在未來幾天，交易員將評估 ISM 指數以及 JOLTS/ADP 數據，並以本週公布的 7 月非農就業報告（NFP）作為重點，該報告將在很大程度上決定市場對聯準會貨幣政策前景的預期。

當然，地緣政治發展仍將是市場關注的焦點，尤其是在美國總統近期決策的背景之下。例如，Donald Trump 近期曾叫停對伊朗的大規模軍事打擊。他表示，美國已準備好對德黑蘭動用「自第二次世界大戰以來前所未見」的軍事力量，但在收到伊朗當局及其他中東國家方面的溝通後，決定取消這次攻擊。根據總統的說法，談判代表已能協調出未來協議的主要參數，該協議預計將包括立即且完全重新開放霍爾木茲海峽，以及停止伊朗的核計畫。

伊朗當局並未證實 Trump 所提到的這些協議內容，從而讓情勢仍保留懸念。此外，根據 Axios 的報導，沙烏地阿拉伯王儲確實曾呼籲美國總統避免進一步對伊朗發動攻擊。與此同時，卡達的調解人也與伊朗外長及阿曼代表進行了會談，以尋求解鎖霍爾木茲海峽的途徑。美國總統選擇退後一步、避免局勢進一步升級，表明各方很可能確實達成了某種妥協。

如果華盛頓與德黑蘭重返談判桌，美元將面臨額外壓力。隨著地緣政治緊張局勢緩和，市場參與者預計會更多轉向風險較高的資產（包括歐元），而對美元的需求將持續減弱。

此外，上週末公佈的美國經濟成長與核心 PCE 指數數據，也使美元的基本面背景惡化。

簡要回顧一下，初值顯示，美國第二季度 GDP 年增率放緩至 1.5%（第一季度為 2.1%）。這一結果低於市場預期，加劇了對經濟動能流失的擔憂。與此同時，核心 PCE 指數月增率僅為 0.1%（預期為成長 0.2%）。年增率則從先前 3.4% 的高點放緩至 3.3%。

弱於預期的經濟成長與通膨數據明顯削弱了美元。美元指數跌至六週低點 99.57，而 EUR/USD 貨幣對則相應觸及六週高點 1.1547。

即將到來的一週中，幾項關鍵數據的公佈，可能會進一步加大對美元的壓力，或幫助美元收復部分失地。

美元面臨的第一個嚴峻考驗，將是將於 8 月 3 日（週一）公佈的 ISM 製造業指數。值得注意的是，過去六個月，美國製造業展現出出乎意料的韌性，始終維持在擴張區間，即高於 50 點。根據初步預測，該指數在 7 月仍有望延續上行趨勢，從 6 月略微回落至 53.3 之後，進一步升至 54.0。若與預期相反，製造業指數逼近 50 點這條「紅線」分水嶺（尤其是若跌入萎縮區間），市場將會把這視為經濟成長放緩的又一項證據。屆時，美元將承受顯著壓力，因為交易員將開始加速反映聯準會更快轉向寬鬆政策的預期。

同樣對美元不亞於此的重要指標，將是預計於週三公佈的 ISM 非製造業（服務業）報告。市場預期該指數在 7 月將從 6 月的 54.0 小幅回落後回升至 54.5。眾所周知，服務業仍是美國經濟的基礎，在 GDP 與就業中佔有相當大的比重。因此，ISM 服務業指數的重要性甚至可能高於製造業指數。如果該指數跌入「紅色區域」（即便仍維持在 50 點以上），美元也將遭遇新一波拋售壓力。

除了 ISM 指數外，美國的幾份勞動市場關鍵報告——JOLTS、ADP、NFP——也將為 EUR/USD 的走勢定調。JOLTS 報告被視為非農就業報告之前的重要前瞻指標之一，因為它可反映企業是否仍保持對勞工的強勁需求，抑或開始縮減招聘。多數分析師預期，6 月職位空缺數將從先前的 759 萬個降至 742 萬個。這是一項關鍵指標。不過，對美元而言，最具負面影響的情境將是職缺減少、招聘動能轉弱與裁員增加同時出現，因為此類訊號將顯示美國勞動市場正逐步降溫。

市場同樣把 ADP 報告視為非農就業數據之前的前瞻指標，儘管其與官方數據之間的相關性近來已顯著下降。在 6 月非農就業大幅放緩（僅增加 57,000 個職位）的背景下，7 月 ADP 報告將幫助判斷私人部門是否持續降溫，還是先前疲弱數據只是暫時性異常。根據預測，7 月私人部門就業預計僅增加 70,000 人。若 ADP 報告疲弱（尤其是數據低於 50,000），將加劇市場對美國勞動市場問題正變得更具結構性、而非短期波動的擔憂。這樣的「非農前哨」恐對美元施加顯著壓力。相反地，若結果強勁（高於 120,000–150,000），則有能力扭轉市場情緒，特別是在 ISM 服務業指數中的就業分項亦同步上升的情況下。

最後，對於 EUR/USD 而言，本週最重要的宏觀經濟事件，將是美國 7 月官方勞動市場報告的公佈。該數據傳統上安排於週五（8 月 7 日）發布。這份報告將成為衡量美國經濟韌性以及聯準會貨幣政策未來路徑的關鍵參考。在 6 月數據疲弱之後，市場將試圖尋找這個核心問題的答案：上月的疲弱表現是否屬於「情境性」、即暫時性的，還是勞動市場真的開始喪失韌性？多數分析師認為，7 月非農就業職位數將僅增加 88,000 個——僅略高於前一個月的 57,000 個。如此結果將意味著勞動市場降溫趨勢持續。

市場預期，美國失業率將維持在 4.2% 不變。然而，在此情況下，市場觀察的焦點不僅是失業率本身，也包括其背後的「質」的變化。如果勞動參與率再度下降（該指標在 6 月已降至 61.5%），那麼看似「漂亮」的失業率數據，很可能只是不少美國人退出勞動市場的結果，而非穩健招聘所致。同時，薪資成長也被預期將放緩——在先前升至 3.5% 之後，預期年增率將降至 3.3%。

由此可見，即便只是預測值本身，也足以對美元構成壓力。但如果實際公佈數據落入「紅色區域」（特別是新增就業低於 75,000、勞動參與率再創新低、薪資指數低於 3.3%），美元將在整個市場上承受極為強烈的拋售壓力。

從技術面來看，在 H4 週期圖上，EUR/USD 貨幣對位於布林帶指標中軌與上軌之間，同時也處於所有 Ichimoku 線之上，並已形成看漲的「多頭排列」（Parade of Lines）訊號。此類訊號顯示市場偏多，儘管局部超買狀態可能引發小幅修正。看跌的修正性回調更適合被視為逢低做多的機會，目前首個且唯一的目標位在 1.1590（D1 週期 Kumo 雲層的上邊界）。若成功突破該阻力，將為買方打開通往 1.16 區間的空間。