"Rome wasn't built in a day" — câu châm ngôn đơn giản này lại bất ngờ phản ánh đúng diễn biến gần đây của chỉ số Dow Jones Industrial Average. Chỉ số blue-chip này không vọt lên đỉnh chỉ trong một nhịp mà tiến lên một cách đều đặn, từng phiên một, từng bước chinh phục các mức cao mới: năm phiên tăng liên tiếp, kỷ lục thứ 24 trong năm nay, và phiên thứ hai liên tiếp tăng hơn 600 điểm — điều chỉ từng xảy ra một lần trước đây. Vào thứ Tư, một loạt báo cáo lợi nhuận tích cực nữa từ Amgen, Walt Disney và Merck lại tiếp tục nâng đỡ chỉ số này.

Tuy nhiên, không phải tất cả các chỉ số cùng nhóm đều chia sẻ sự lạc quan của Dow. S&P 500 đóng cửa trong sắc đỏ sau khi đạt mức kỷ lục ngày hôm trước, trong khi Nasdaq 100 với tỷ trọng lớn cổ phiếu công nghệ mất gần 1%. Thủ phạm là Alphabet, với cổ phiếu lao dốc 4% sau thông tin về việc ra đi của các chuyên gia kỳ cựu trong lĩnh vực AI. Thị trường phản ứng khá nhạy cảm trước bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy cuộc đua trí tuệ nhân tạo có thể chững lại.

Hiệu suất các chỉ số chứng khoán Mỹ

Tuy vậy, mùa công bố kết quả kinh doanh vẫn đang góp phần xoa dịu nỗi lo của nhà đầu tư về chiến tranh, lạm phát và tuổi thọ của làn sóng bùng nổ AI. Những dấu hiệu hạ nhiệt trong xung đột Trung Đông và giá dầu giảm đã làm dịu bớt lo ngại về lạm phát, qua đó đẩy nhóm cổ phiếu công nghiệp nhạy cảm với giá năng lượng tăng cao — chính là những cái tên đã kéo chỉ số Dow đi lên.

Nvidia tăng 3,4% sau khi Elon Musk thông báo SpaceX sẽ chuyển sang sử dụng độc quyền chip của hãng. Về bản chất, niềm tin vào quá trình hyperscaling AI, được dẫn dắt bởi Nvidia, Amazon và Microsoft, đang lan tỏa xuống các tầng sâu hơn của “chuỗi thức ăn” AI: các hyperscaler dự kiến sẽ chi 800 tỷ USD cho AI trong năm nay, và ngày càng nhiều nhà đầu tư không đặt cược vào nhà sản xuất chip, mà vào những doanh nghiệp kiếm tiền từ các dịch vụ và ứng dụng đóng gói sẵn. Không có gì ngạc nhiên khi KraneShares China Internet ETF đã tăng hơn 20% so với đáy ngày 25/6, gấp đôi tốc độ của Hang Seng, trong khi chỉ số Philadelphia Semiconductor Index SOX lại giảm khoảng 11%.

Hiệu suất của KraneShares China Internet ETF, Hang Seng và SOX

"Mua đáy, bán đỉnh" nghe thì hấp dẫn, nhưng như đợt tăng này cho thấy, kiếm được nhiều tiền hơn là mua ở mức giá cao và bán ở mức còn cao hơn nữa. Liệu thị trường đã sẵn sàng chấp nhận đây là luật chơi mới?

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày của S&P 500 đang hình thành mô hình 20-80. Tuy nhiên, nếu cây nến thân rộng không bị “nuốt trọn” trong vòng hai ngày, xu hướng tăng nhiều khả năng sẽ tiếp diễn. Chiến lược mua khi điều chỉnh vẫn còn phù hợp, với mục tiêu tại 8.000.