บิตคอยน์กำลังซื้อขายอยู่ในช่วง $93,000–$94,000 ซึ่งประมาณ 0.5% ต่ำกว่าระดับสูงสุดในท้องถิ่นล่าสุดที่ $97,900 ที่ถูกบันทึกไว้เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม ความผันผวนได้ลดลง และตลาดดูเหมือนจะอยู่ในสถานะหยุดชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ภายใต้ความสงบนั้นมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญ ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงความมั่นคงและสัญญาณของการเตรียมตัวสำหรับช่วงการเติบโตแบบเข้มข้นใหม่

ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังลังเล ทุนจากสถาบันไม่ได้เสียเวลาเลย สิ่งที่ดูเหมือนเป็นการ 'รวมตัว' ในตอนนี้ อาจเปลี่ยนเป็นการทะลุแนวต้านทางดิ่งในวันพรุ่งนี้ก็ได้

ความสนใจจากสถาบันยังไม่หายไป — แต่มันกำลังเพิ่มมากขึ้น

นักค้าหลายคนมองข้ามความสำคัญของการไหลเข้าของ Bitcoin ETFs ระหว่างวันที่ 22 เมษายนถึง 2 พฤษภาคม การซื้อ ETFs net spot รวมกันมากกว่า $4.5 พันล้าน นี่ไม่ใช่แค่จำนวนที่สำคัญ — แต่มันเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของความสนใจอย่างต่อเนื่องจาก "smart money" ที่เรียกกัน

การไหลเข้าดังกล่าวมีความสำคัญในบริบทของการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ใช่เพียงเหตุการณ์ชั่วคราว แต่เป็นการจับจ่ายที่เป็นระบบที่สร้างฐานสำหรับแนวโน้มอนาคต

ภาพที่คล้ายกันกำลังเกิดขึ้นในตลาดล่วงหน้า ตามรายงานของ CoinGlass ความสนใจเปิดในฟิวเจอร์สของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้น 21% ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม สู่ระดับ 669,090 BTC CME ที่มุ่งเน้นเฉพาะผู้ค้าสถาบันรายงานว่ามีปริมาณฟิวเจอร์สมากกว่า $13.5 พันล้าน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ปกติจะเกิดขึ้นในช่วงจุดเปลี่ยนของตลาด

เมื่อเหล่านักการเมืองเงียบ ทุนพันล้านจะบอกเล่าเรื่องราว

ความตื่นตัวในเดือนมีนาคมเกี่ยวกับแนวคิดของสงวน Bitcoin สหรัฐได้จางหายไป ไม่มีการอัปเดตที่มีความหมายอะไรมาจากทำเนียบขาวหรือสภาคองเกรสตั้งแต่วันที่ 6 มีนาคม ความพยายามในระดับรัฐที่จะออกกฎหมายเกี่ยวกับคริปโตได้หยุดชะงัก — แอริโซนาและมอนทาน่าเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน

แต่ธุรกิจยังเคลื่อนไหวไปข้างหน้า เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ซึ่งนำโดย Michael Saylor ได้ซื้อเพิ่มเติม 1,895 BTC ในราคา $180.3 ล้าน บริษัทตอนนี้ถือครอง 555,450 BTC โดยมีราคาซื้อเฉลี่ยที่ $68,594 ทำให้มีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงมากกว่า $14 พันล้าน ณ ราคาปัจจุบัน

ถ้าหนึ่งในบริษัทที่มีชื่อเสียงที่สุดในวงการกำลังขยายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลายคนเรียกว่า "ราคาสูงเกินไป" และ "เสี่ยง" สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามว่าพวกเขารู้อะไรที่เราไม่รู้หรือไม่?

ทองคำและเงินสดทดแทนสินทรัพย์เสี่ยง? ไม่ใช่ Bitcoin

ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 16% โดยทำลายสถิติมากกว่าที่เคย. ในขณะเดียวกัน S&P 500 กลับลดลงมากกว่า 6.5%. นักลงทุนดูเหมือนจะละทิ้งความเสี่ยงเพื่อหาที่พักพิงที่ปลอดภัยขึ้น เช่น ทองคำ เงินสด และพันธบัตร.

แต่ที่นี่ความแข็งแกร่งสัมพันธ์มีความสำคัญมากกว่าผลการดำเนินงานแน่นอน. แม้จะมีการตกต่ำทั่วโลก ความครองตลาดของ Bitcoin ในโลกคริปโตยังคงใกล้ 70% — สูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2021. สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการเคลื่อนย้ายเงินทุนจำนวนมากจากเหรียญย่อยไปสู่ Bitcoin เป็นทางกระจกของระบบนิเวศ.

สำหรับบางคน มันคือการเลี่ยงภัยความเสี่ยง. สำหรับคนอื่น ๆ มันคือการจัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลที่น่าเชื่อถือกว่า.

Changpeng Zhao ว่าอย่างไร: $500K ถึง $1M?

ในพอดคาสต์ RugRadio ล่าสุด อดีต CEO ของ Binance Changpeng Zhao ได้ทำการคาดการณ์ที่กล้าหาญอย่างหนึ่งในช่วงหลัง. เขาเชื่อว่า Bitcoin อาจสูงถึงระหว่าง $500,000 ถึง $1,000,000 ในรอบขาขึ้น.

ถึงแม้ว่า Zhao จะไม่เสนอเวลาที่ชัดเจน ช่วงที่เขาให้ไว้ก็น่าตื่นเต้น. แม้แค่ค่าต่ำสุดนั้นก็แปลว่าเพิ่มขึ้น 430% จากระดับปัจจุบัน. ค่าสูงสุดที่อยู่ใกล้ ๆ 950% จะทำให้มูลค่าตลาดของ Bitcoin ใกล้เคียง $20 ล้านล้าน ซึ่งเกือบเท่ากับทองคำ $22 ล้านล้าน.

ไม่ว่าจะเป็นการคาดการณ์หรือการเชิญชวนให้ลงทุนนั้นสำคัญน้อยกว่าความคิดที่สะท้อนออกมา. คำพูดเหล่านี้มีผลกับความคาดหวัง และความคาดหวังก็มีผลกับตลาด.

ตลาดออปชั่น: ความสงบก่อนพายุ?

ตลาดตราสารอนุพันธ์ยังแสดงภาพที่น่าสนใจ. บน Deribit ตลาดออปชั่นคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีกิจกรรมระดับปานกลางในออปชั่นพุทที่ออกนอกเงินยาวๆ. มีการซื้อล็อตเตอรี่ที่ $82,000, $78,000, และแม้กระทั่ง $76,000 เพื่อจุดประสงค์ในการประกันความเสี่ยง.

อย่างไรก็ตาม ไม่มีความตื่นตระหนก. ดัชนีความผันผวนที่ระบุไว้ DVOL อยู่ที่ระดับ 45 ซึ่งเป็นระดับที่เป็นปกติในช่วงเวลาที่สงบ.

นี่บ่งบอกถึงผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประกันความเสี่ยงจากการตกระยะสั้น ไม่ได้เตรียมตัวสำหรับการชน. พูดง่าย ๆ คือตลาดระมัดระวัง ไม่ได้หวั่นกลัว. ตลาดเพียงแค่กำลังกลั้นหายใจ.

ตลาดรอ Powell ในขณะที่ Bitcoin ดูไปข้างหน้า

คำกล่าวของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ในวันพุธอาจมีความสำคัญอย่างมาก. ตลาดหวังว่าจะเห็นสัญญาณของการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แม้ว่าการจ้างงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็ว ๆ นี้จะลดความน่าจะเป็นลงมาเหลือ 30%.

ภายใต้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ บางผู้ค้าที่ใช้แพลตฟอร์มกระจายอำนาจอย่าง Derive.XYZ กำลังประกันภัยด้วยออปชั่นพุท. มันมีเหตุผล: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้น.

แต่ว่าต่างจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิม Bitcoin มีกฎของตัวเอง. มันเป็นสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวไม่เพียงแค่ตอบสนองต่อธนาคารกลางหรือต่อเงินเฟ้อ แต่ยังตอบสนองต่อพัฒนาการของเทคโนโลยีและความคิด รวมถึงการเป็นรูปแบบใหม่ของทุนโลกด้วย.

แล้วต่อไปล่ะ?

ภาพมันชัดเจนเมื่อคุณเอาทุกสิ่งมาประกอบเข้าด้วยกัน — การสะสมของสถาบัน ความมั่นคง ความไม่มีการขายด้วยความตื่นตระหนก ความสนใจในการประกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น การคาดการณ์อย่างกล้าหาญ และความผันผวนที่บ้าน.

Bitcoin อยู่ในระยะการสะสม. แม้ว่าตลาดอาจยังไม่พร้อมสำหรับการเติบโตที่ระเบิด แต่ฐานรากมันไม่เพียงแค่แข็งแกร่ง — มันกำลังแข็งแกร่งขึ้น. แนวโน้มในระยะยาวยังคงเป็นบวก แม้ในท่ามกลางความไม่แน่นอนในระยะสั้น.