Dolar AS tetap tertekan. Apa yang akan terjadi selanjutnya, dan bagaimana prospeknya?

Perang dagang yang dimulai oleh Donald Trump telah merusak reputasi dolar AS secara signifikan, yang sudah dalam kondisi buruk selama beberapa waktu. Perubahan agresif terhadap fondasi ekonomi nasional dan penggunaan dolar sebagai senjata finansial melawan Rusia telah menyebabkan runtuhnya kepercayaan. Hal ini ditunjukkan selama lelang obligasi negara AS bertenor 20 tahun terbaru, yang harus dibeli sendiri oleh Departemen Keuangan AS. Pasar mencatat dan merespons dengan penurunan permintaan terhadap aset yang didenominasi dalam dolar.

Tentu saja, ekonomi AS membutuhkan dolar yang lebih lemah untuk membuat barang yang diproduksi dalam negeri lebih kompetitif di pasar global. Namun, Trump tidak menginginkan penurunan gengsi dan permintaan dolar. Sementara itu, manuver geopolitik tajam dan perang tarifnya berisiko mendorong AS ke dalam resesi, sesuatu yang mungkin dikonfirmasi oleh data PDB Q1 yang direvisi minggu ini, yang diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan negatif untuk pertama kalinya sejak musim gugur 2022.

Ancaman lain yang membayangi dolar adalah kenaikan tajam yang diantisipasi dalam utang nasional AS. Senat diharapkan segera membahas paket pajak dan anggaran besar yang sebelumnya diusulkan oleh Trump, yang akan secara signifikan meningkatkan defisit federal. Prediksi menunjukkan bahwa RUU tersebut dapat menambah utang nasional sekitar $3,8 triliun yang sudah sebesar $36,2 triliun selama dekade berikutnya.

Ironisnya, presiden ke-47 tersebut, yang dulunya adalah penentang vokal pengeluaran berlebihan pemerintah, sekarang secara efektif kembali ke model keuangan serupa yang membawa AS ke ambang krisis dan dapat memicu kehancuran finansial skala penuh.

Dalam kondisi ini, dolar jelas akan menghadapi tantangan, dan penjualan obligasi negara AS kemungkinan akan menjadi kurang menarik bagi para pembeli asing yang dulu dengan antusias menyerapnya. Akibatnya, Indeks Dolar AS (DXY) berpotensi jatuh ke level yang terakhir terlihat pada tahun 2021, sekitar 90 poin.

Aset yang didenominasi dalam dolar juga diperkirakan akan kehilangan daya tarik di kalangan investor global. Selain itu, ada keraguan besar bahwa upaya pemerintah AS untuk mereindustrialisasi ekonomi—mengalihkannya dari model pasca-industri—dapat berhasil, terutama dalam jangka pendek. Ini berarti minat terhadap dolar mungkin akan menurun secara bertahap seiring waktu.

Apakah mata uang lain seperti euro atau pound akan mendapatkan keuntungan relatif terhadap dolar?

Hal itu tampaknya tidak mungkin. Eropa sedang mengalami krisis mendalam—baik secara peradaban maupun ekonomi. Ya, dalam jangka pendek, militerisasi dan peningkatan pengeluaran pertahanan dapat mendukung euro, terutama dalam pasangan dengan dolar. Namun, pertumbuhan yang signifikan tidak mungkin uk. Kemungkinan besar, setiap kenaikan akan bersifat lokal dan terbatas: sekitar 1,1500 untuk EUR/USD dan sekitar 1,3700 untuk GBP/USD. Setelah itu, wave menurun yang baru diperkirakan terbentuk setelah jelas bahwa uang saja tidak akan secara ajaib berubah menjadi tank dan pesawat. Tanpa basis industri pertahanan yang kuat, zona euro tidak dapat dengan cepat meningkatkan produksi, yang artinya kita tidak boleh mengharapkan pengulangan "keajaiban ekonomi Jerman" era Perang Dunia II.

Apa yang Diharapkan di Pasar Hari Ini

Dolar mungkin mengalami rebound lokal terhadap sejumlah mata uang utama dalam jangka pendek, diikuti oleh penurunan baru. Emas juga memiliki potensi penurunan dalam konteks tren bearish jangka pendeknya. Cryptocurrency kemungkinan akan tetap dalam konsolidasi mendatar, dibatasi oleh kekuatan dolar yang terlokalisasi.

Prediksi Harian

GBP/USD

Pada pasangan ini, perdagangan berlangsung di atas level 1,3545. Penurunan teknikal ke bawah level ini dapat memicu koreksi menuju 1,3440. Breakout ke bawah 1,3538 mungkin menjadi pemicu penjualan.

EMAS

Emas tetap dalam tren menurun jangka pendek, diperdagangkan di bawah 3.322,00. Dalam konteks meredanya ketegangan perdagangan antara AS dan mitra utamanya, harga dapat turun menuju 3.205,75. Pergerakan ke bawah 3.301,19 mungkin menjadi pemicu penjualan.