30.06.2025 11:15 AM六月底，S&P 500 指數展現出令人矚目的上升行情。不僅在二月以來首次創下歷史新高，還以史上最快速度從至少15%的跌幅中恢復。兩個歷史峰值之間僅相隔89天。投資者採取了「逢低買進」的策略，並因此獲得豐厚回報。
從四月的低點開始，S&P 500 指數激增24%，這主要受到投資者情緒轉變的驅動。在美國獨立紀念日，市場預測唐納德·特朗普將如推土機般推動關稅。然而實際上，美國總統選擇了一種更為和解的策略，市場表示歡迎。雖然他的縮減政府官僚體制與遣返移民政策，加上進口關稅，預計將嚴重打擊經濟，但經濟保持了驚人的韌性。
S&P 500 和全球股市的表現
是的，對白宮政策的不確定性以及對經濟衰退的恐懼使得S&P 500相較其他全球指數處於劣勢。資本從美國流出至歐洲和亞洲的原因之一，是對於擬對美國股票的非居民持有者徵稅的擔憂。目前，國會正在考慮從唐納·川普備受推崇的稅改法案中刪除這一條款。
正如昔日好時光一樣，科技公司再次處於領跑地位。它們走在時代前沿，對推動S&P 500創下歷史新高發揮了主要作用。是的，它們的估值偏高——科技股的市盈率為30，而更廣泛的指數則為22。但如同過去常見的情況，這激勵投資者轉向其他行業。市場的廣度正在擴大，這提高了整體潛力。
除了估值偏高之外，機構投資者還關注盈利預期偏弱的問題。華爾街分析師預測第二季度的每股收益增長僅為2.8%——這是兩年來的最低預測增長率。
S&P 500盈利預測趨勢
「聰明資金」也指向其他風險：90天關稅寬限期即將結束、地緣政治緊張局勢、唐納德·川普對聯邦儲備銀行的抨擊，以及美國國債的不斷增加。
愚者無憂。散戶投資者——即所謂的「笨錢」——繼續主導美國股市。他們每次趁跌買入，而截止2025年，此策略已經取得回報。
從技術上看，標普500指數的日線圖顯示上升趨勢持續。對於多頭來說，下一個障礙是位於6,200點附近的樞紐點區域。如果突破這一阻力位，則可考慮增加廣泛股票指數的多頭頭寸。
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