06.06.2025 10:54 AM隨著歐洲央行決定降息，歐元作出顯著上升的反應。但為什麼會這樣呢？讓我們來拆解原因。
促使歐元上漲的關鍵原因是歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，歐洲央行在今年第八次降息後，將結束其降息運動。
由於歐元區正受到美國關稅的影響，存款利率於週四下調了四分之一個百分點，至2%——這一舉措已被所有經濟學家預測到。歐洲央行描述通脹接近其2%的目標。然而，歐洲央行的樂觀與地區經濟增長的日益擔憂形成了鮮明對比。全球經濟放緩，加上貿易戰和地緣政治緊張局勢，給以出口為驅動力的歐元區經濟帶來了壓力。儘管降息旨在刺激借貸和投資，但可能不足以抵消外部負面因素。此外，由於許多銀行已經擁有過多的儲備，降息的效果可能會受到限制。在這種情況下，降低存款成本可能不會大幅推動借貸，而是導致資產重新配置。
在新聞發布會上，拉加德表示，歐洲央行的降息行動即將結束。"我們正接近一個以應對嚴重衝擊為基礎的貨幣政策週期的結束，其中包括 COVID-19、俄羅斯的特別軍事行動和能源危機，"歐洲央行行長克里斯汀·拉加德在法蘭克福向記者表示。"在當前的利率水平下，我們認為我們處於一個良好的位置，可以應對未來不確定的條件。"
在這種背景下，貨幣市場削減了對今年進一步降息的押注，不再認為再降四分之一點是理所當然。短期債券領跌，使得德國兩年期債券的收益率上升了六個基點，至1.86%，達到兩週高點。
通脹八個月來首次低於歐洲央行的目標——也是自2021年以來的第二次——官員們越來越相信，他們抑制該地區最大價格飆升的任務幾乎完成。主要的不確定性仍然是美國總統唐納德·特朗普的貿易政策，這破壞了對美國的信任，影響了全球經濟增長，促使官員們呼籲暫停寬鬆週期。
美國領導人行動的不可預測性，加上關稅的實施和進一步增長的威脅，創造了一種不確定的氛圍，限制了全球的投資和經濟活動。這種不確定性迫使央行採取前所未有的措施，包括降息，以支持經濟增長。然而，當核心問題是低需求和對未來缺乏信心時，這些措施的效果有限。歐洲當局是否會在7月9日之前與美國達成貿易協議仍是一個複雜的問題——而這種結果似乎不太可能。在這種條件下，歐元區經濟增長的前景仍然不明朗。
歐洲央行的新季度預測考慮到2026年目標以下1.6%的通脹率。預計明年經濟增長為1.1%——略低於先前的預測。歐洲央行在其聲明中指出，儘管貿易不確定性可能會對商業投資和出口造成壓力，但財政策將在後期支持增長。強調極度的不確定性，歐洲央行在其針對20個歐元區國家的基準預測中，還展示了溫和和嚴峻的情景。
溫和的情景預見與基準相比顯著的增長改善，對通脹的影響有限。在較為嚴峻的情景下，由於美國進口關稅的上升壓力將被需求疲軟所抵消，增長將較弱，通脹也將較低。
拉加德描述經濟風險仍然偏向下行。然而，強勁的勞動力市場、上升的收入和更簡易的融資條件應該有助於消費者和公司抵擋全球環境波動的影響。
據拉加德表示，儘管能源價格下降和歐元走強會在近期對通脹施加下行壓力，預計到2027年，通脹將回到目標。
至於當前EUR/USD的技術圖景，買家現在需要穩住1.1453水準。只有這樣，他們才能以測試1.1490為目標。從那裡開始，上升到1.1530是可能的，儘管在沒有大玩家支持的情況下達到這一點將很具挑戰性。最終目標是1.1570。如果工具出現下滑，預計在1.1407附近會有嚴重的購買活動。如果在那裡沒有買盤興趣，則最好等待1.1361低點的更新或從1.1314開倉。
至於當前GBP/USD的技術圖景，英鎊買家需要克服最近的阻力位1.3581。只有這樣，他們才能瞄準1.3613的目標，儘管突破這一水平將很困難。最終目標是1.3659。如果該貨幣對下跌，空方將試圖在1.3544奪取控制。如果他們成功，突破該區間將對多頭的地位造成嚴重打擊，並推動GBP/USD至少下降至1.3505，並有望達到1.3470。
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