بدأ المشترون لزوج اليورو/الدولار الأمريكي أسبوع التداول بنشاط، حيث اختبروا مستوى المقاومة عند 1.1450 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي) وقاموا بتحديث أعلى مستوى في ستة أسابيع عند 1.1455. ومع ذلك، لم تسمح الخلفية الأساسية المتغيرة للثيران بالاستقرار فوق الهدف 1.1400. وعلى الرغم من أن تراجع الزوج غير مؤكد، إلا أن الحقيقة تبقى: محاولة أخرى لاختراق منطقة 1.14 قد فشلت.

من بين الأسباب الرئيسية للتراجع كانت الشائعات حول مكالمة هاتفية مرتقبة بين ترامب وشي جين بينغ وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو، الذي عكس تباطؤًا في التضخم. انتعش الدولار، وتعرض اليورو لضغط خلفي على الرغم من أن نتيجة اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو (المقرر عقده يوم الخميس) قد تم تسعيرها بالفعل قبل إصدار يوم الثلاثاء.

فيما يتعلق بالشائعات حول المكالمة بين القادة الأمريكيين والصينيين — فهي ليست شائعة بالضبط ولكنها ليست حقيقة مؤكدة أيضًا. وفقًا للمتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت، من "المحتمل" أن يجري الرئيس الأمريكي والقائد الصيني محادثة هاتفية "في وقت ما هذا الأسبوع". وعلى الرغم من أن المصدر رسمي، إلا أن البيان لا يضمن حدوث المكالمة. لم تتحقق إعلانات سابقة مماثلة (على سبيل المثال، بعد اجتماع جنيف في مايو) إلى مكالمات فعلية.

علاوة على ذلك، يقترح بعض المحللين الذين استطلعت بلومبرغ آرائهم أن محادثة بين القائدين من غير المرجح أن تغير مسار ترامب العام، حيث أن احتواء الصين هو حجر الزاوية في سياسته الخارجية. وبالتالي، حتى لو تمت المكالمة، فقد تعزز المفاوضات مؤقتًا ولكن لا يُتوقع أن تحقق اختراقات كبيرة. تذكر أنه خلال فترة رئاسة ترامب الأولى، التقى مع شي جين بينغ ثلاث مرات خلال عملية تفاوض استمرت عامًا ونصف، ولكن لم يتحقق تقدم حقيقي إلا في ديسمبر 2019.

بعبارة أخرى، يبدو أن التفاؤل الذي يظهره المتفائلون بالدولار مفرط، وعلى الأقل، سابق لأوانه.

لا ننسى المفاوضات التجارية المتوقفة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. لم تؤد تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على جميع السلع الأوروبية إلى "صفقة سريعة". وفقًا لبلومبرغ، حذرت بروكسل من أنه إذا فرضت الولايات المتحدة هذه الرسوم على الصلب والألمنيوم بدءًا من 4 يونيو، فإن الاتحاد الأوروبي سيرد برسوم جمركية تمت الموافقة عليها بالفعل بقيمة 21 مليار يورو وقائمة إضافية بقيمة 95 مليار يورو إذا انهارت المحادثات.

يشير هذا إلى أن "مسار المفاوضات" الذي يدعم الدولار حاليًا هو حليف غير موثوق به. وبالتالي، يجب النظر إلى الاتجاه الهبوطي المستمر في EUR/USD بشك.

كما أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو زاد من ضعف اليورو يوم الثلاثاء. جاءت جميع مكونات الإصدار "باللون الأحمر"، مما يشير إلى تباطؤ في التضخم. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 1.9% على أساس سنوي بعد شهرين عند 2.2%. توقع المحللون انخفاضًا إلى 2.0%، لكن الرقم الفعلي انخفض إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% لأول مرة منذ سبتمبر 2024.

كما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء، بشكل حاد إلى 2.3% على أساس سنوي — وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.

يظهر هيكل التقرير أن نمو أسعار الخدمات تباطأ إلى 3.2% في مايو (من 4.0% في أبريل)، وانخفضت أسعار الطاقة بنسبة 3.6% (نفس النسبة في أبريل)، وانخفضت أسعار الغذاء والكحول والتبغ بنسبة 3.3% (مقابل 3.0% سابقًا)، وانخفضت أسعار السلع الصناعية بنسبة 0.6% (دون تغيير عن أبريل).

أثر هذا النتيجة على الفور على اليورو. ومع ذلك، لا ينبغي للدببة أن يتوقعوا أن يوفر هذا الإصدار دعمًا طويل الأجل. لقد قام السوق بالفعل بتسعير خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماع يونيو، ولن يغير التقرير الأخير، على الرغم من نبرته السلبية، ذلك.

أما بالنسبة للآفاق المستقبلية — فلا يزال هذا سؤالًا مفتوحًا. في الأسبوع الماضي، صرح فابيو بانيتا من البنك المركزي الأوروبي أن قدرة البنك المركزي الأوروبي على خفض الأسعار بشكل أكبر "محدودة"، مما يشير إلى نهج براغماتي ومرن في المستقبل. على الرغم من تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين، من المرجح أن يقدم البنك المركزي الأوروبي رسائل مماثلة في اجتماع يونيو. وبالتالي، لن يكون إصدار مؤشر أسعار المستهلكين حليفًا قويًا لبائعي EUR/USD وسيكون له تأثير قصير الأجل فقط.

يشير هذا إلى أن المراكز القصيرة لا تزال محفوفة بالمخاطر، حتى مع الاتجاه الهبوطي اليوم. لم يختبر الدببة حتى مستوى الدعم الوسيط عند 1.1330 (خط Tenkan-sen على D1)، ناهيك عن الدعم الأقوى عند 1.1280 (خط الوسط لخطوط بولينجر، الذي يتزامن مع قمة سحابة إيشيموكو كومو على D1). السعر بين الخطوط الوسطى والعليا لخطوط بولينجر على الرسم البياني اليومي ويظل فوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو.

أعتقد أن التراجع الحالي في السعر يجب استخدامه لفتح مراكز شراء تستهدف 1.1400 و1.1450 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على الإطار الزمني اليومي).