Vào tháng Tư, thị trường chứng khoán Mỹ đã đưa các nhà đầu tư vào một chuyến tàu lượn siêu tốc hoang dã nhất kể từ khi đại dịch xảy ra. Thuế quan của "Ngày Giải Phóng nước Mỹ" từ Nhà Trắng dường như đã làm suy yếu sự ổn định của S&P 500, đẩy nó vào vùng thị trường gấu. Tuy nhiên, một đợt phục hồi dài 7 ngày kể từ tháng 11 đã giúp chỉ số này phục hồi gần như toàn bộ thiệt hại vào cuối tháng.

Một đặc điểm nổi bật của thị trường ngày nay là hành vi giống như bầy đàn. Mối tương quan giữa các cổ phiếu riêng lẻ trong chỉ số S&P 500 tăng vọt, với các nhà đầu tư phản ứng với cùng một thông tin — chủ yếu từ Nhà Trắng — thay vì phản ứng với dữ liệu kinh tế vĩ mô. Sự xác nhận mới nhất đến khi S&P 500 tăng điểm để phản ứng với những con số việc làm trong khu vực tư nhân đáng thất vọng từ ADP và dữ liệu GDP yếu kém.

Xu hướng Tương quan Cổ phiếu S&P 500

Lần đầu tiên kể từ năm 2022, nền kinh tế Mỹ suy giảm, giảm 0,3% trong quý đầu tiên. Sự suy giảm này được thúc đẩy bởi sự gia tăng 41% trong nhập khẩu giữa những lo ngại về thuế quan, dẫn đến xuất khẩu ròng giảm 4,8% GDP - một con số kỷ lục. Sau cú sốc ban đầu khi dữ liệu ảm đạm được công bố, S&P 500 đã hồi phục và khép phiên giao dịch trong sắc xanh.

Các nhà đầu tư dường như tin rằng tác động tiêu cực từ hoạt động nhập khẩu chỉ là tạm thời. Khi mức tồn kho được điều chỉnh, số liệu này sẽ giảm xuống. Nhà Trắng cũng đã can thiệp để làm dịu tình hình. Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Steven Miran khẳng định rằng nền kinh tế Mỹ mạnh hơn những con số dữ liệu cho thấy, lưu ý rằng các công ty thường hạn chế đầu tư khi dự đoán một cuộc suy thoái.

Các yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất GDP của Mỹ

Donald Trump đã đổ lỗi cho Joe Biden về tình trạng yếu kém của nền kinh tế, cho rằng đảng viên Dân chủ đã giao lại nó trong tình trạng tồi tệ, nhưng thuế quan và việc tái định vị, theo ông, cuối cùng sẽ cải thiện tình hình.

Một lần nữa, các nhà đầu tư đã chớp lấy cơ hội sụt giảm, được khích lệ bởi niềm tin mới vào cái gọi là "put" của Trump. Commerzbank tin rằng các chỉ số vĩ mô của Mỹ càng tệ, thì khả năng Nhà Trắng sẽ mềm dẻo và cắt giảm một phần đáng kể thuế quan càng cao. Trong một môi trường đầu cơ bi quan tột độ và sự hoài nghi kéo dài của các nhà đầu tư bán lẻ, hy vọng về một biện pháp hỗ trợ từ đảng Cộng hòa đang giúp nâng cao chỉ số S&P 500.

Theo quan điểm của tôi, Trump vẫn còn quan tâm sâu sắc đến thị trường chứng khoán. Ông không muốn thấy chỉ số S&P 500 giảm quá sâu và dường như đang cố gắng dừng sự trượt dốc này bằng những phát biểu ủng hộ. Tuy nhiên, sớm hay muộn, các nhà đầu tư sẽ tập trung lại vào dữ liệu, điều đáng tiếc là nó vẫn còn cách xa những điều khả quan.

Triển vọng kỹ thuật:

Trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 tiếp tục hình thành mô hình đảo chiều 1-2-3. Việc phá vỡ trên các đường trung bình động xác nhận sự tiến triển tăng giá. Tuy nhiên, để đà tăng tiếp tục, phe bò cần vượt qua ngưỡng kháng cự tại 5,625 và 5,695. Một cú đột phá thành công sẽ cho phép mở rộng các vị thế mua dài hạn đã được khởi xướng từ mức 5,400 hoặc giúp phe gấu thay đổi lập trường của họ.