في شهر أبريل، أخذ سوق الأسهم الأمريكي المستثمرين في رحلة مثيرة لم يشهدوا مثلها منذ الجائحة. بدت التعريفات الجمركية ليوم "تحرير أمريكا" التي فرضها البيت الأبيض وكأنها تقوض استقرار مؤشر S&P 500، مما دفعه إلى منطقة السوق الهابطة. ومع ذلك، ساعد أطول ارتفاع لمدة 7 أيام منذ نوفمبر المؤشر العريض على استعادة تقريبًا جميع خسائره بحلول نهاية الشهر.

سمة مميزة لسوق اليوم هي سلوكه الشبيه بالقطيع. ارتفع الارتباط بين الأسهم الفردية داخل مؤشر S&P 500، حيث كان المستثمرون يتفاعلون مع نفس العناوين الرئيسية - خاصة من البيت الأبيض - بدلاً من البيانات الاقتصادية الكلية. وجاء التأكيد الأخير عندما ارتفع مؤشر S&P 500 استجابة لأرقام الوظائف المخيبة للآمال في القطاع الخاص من ADP وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة.

اتجاه ارتباط أسهم S&P 500

لأول مرة منذ عام 2022، انكمش الاقتصاد الأمريكي، حيث تقلص بنسبة 0.3% في الربع الأول. وقد كان الانكماش مدفوعًا بزيادة بنسبة 41% في الواردات وسط مخاوف من الرسوم الجمركية، مما أدى إلى تقليص الصادرات الصافية بنسبة قياسية بلغت 4.8% من الناتج المحلي الإجمالي. وبعد تراجع أولي عقب البيانات القاتمة، تعافى مؤشر S&P 500 وأغلق الجلسة على ارتفاع.

يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن التأثير السلبي من نشاط الواردات مؤقت. ومع عودة مستويات المخزون إلى طبيعتها، ستنخفض القراءة. كما تدخل البيت الأبيض لتهدئة الأعصاب. وقد أكد رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين، ستيفن ميران، أن الاقتصاد الأمريكي أقوى مما تشير إليه البيانات، مشيرًا إلى أن الشركات التي تتوقع ركودًا عادة ما تتراجع عن الاستثمارات.

العوامل الرئيسية لأداء الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

ألقى دونالد ترامب باللوم على جو بايدن في ضعف الاقتصاد، مدعيًا أن الديمقراطي سلّمه في حالة سيئة، لكنه جادل بأن التعريفات الجمركية وإعادة التصنيع ستؤدي في النهاية إلى تحسين الأمور.

مرة أخرى، قام المستثمرون بشراء الانخفاض، مدفوعين بالثقة المتجددة في ما يسمى "وضع" ترامب. تعتقد Commerzbank أنه كلما ساءت المؤشرات الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة، زادت احتمالية أن تخفف البيت الأبيض من موقفه وتلغي جزءًا كبيرًا من التعريفات الجمركية. في بيئة من المواقف المضاربة المتشائمة للغاية واستمرار تشاؤم المستثمرين الأفراد، فإن الآمال في دعم جمهوري تساعد في رفع مؤشر S&P 500.

من وجهة نظري، لا يزال ترامب يهتم بشدة بسوق الأسهم. لا يريد أن يرى مؤشر S&P 500 ينخفض بشكل كبير ويبدو أنه يحاول وقف الانخفاض من خلال الخطاب الداعم. ومع ذلك، عاجلاً أم آجلاً، سيعيد المستثمرون تركيزهم على البيانات، التي للأسف، لا تزال بعيدة عن أن تكون مشجعة.

التوقعات الفنية:

على الرسم البياني اليومي، يواصل مؤشر S&P 500 تشكيل نمط انعكاس 1-2-3. يؤكد الاختراق فوق المتوسطات المتحركة التقدم الصعودي. ومع ذلك، لكي يستمر الارتفاع، يجب على الثيران تجاوز المقاومة عند 5,625 و5,695. سيسمح الاختراق الناجح بتوسيع المراكز الطويلة التي بدأت من مستوى 5,400 أو للثيران بتغيير موقفهم.