امریکی ڈالر نے اس سال کی پہلی سہ ماہی میں جی ڈی پی کے تیز سنکچن کو مکمل طور پر نظر انداز کر دیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ تاجر اور سرمایہ کار صرف ایک سہ ماہی کے لیے ترقی میں سست روی سے بدتر منظر نامے کے لیے تیار ہیں۔

اعداد و شمار کے مطابق، پہلی سہ ماہی میں امریکی جی ڈی پی میں 0.3 فیصد کی کمی واقع ہوئی، جو کہ 0.2 فیصد کے متوقع اضافے کے مقابلے میں 2022 کے بعد پہلی منفی تعداد ہے۔ اس غیر متوقع کمی نے ماہرین اقتصادیات اور سرمایہ کاروں میں تشویش کو جنم دیا، جس سے وہ باقی سال کے لیے اپنے آؤٹ لک پر نظر ثانی کرنے پر مجبور ہوئے۔ حکومتی اخراجات میں کمی اور انوینٹریز میں سرمایہ کاری میں کمی کا اہم کردار تھا۔ اس کے باوجود، صارفین کے اخراجات – جو کہ جی ڈی پی کا ایک اہم حصہ بناتا ہے – لچکدار رہا، جو صارفین کے مسلسل اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، افراط زر اور بلند شرح سود کے خدشات معیشت پر وزن ڈالتے رہتے ہیں۔

فیڈرل ریزرو کے مستقبل کے فیصلوں کو متاثر کرنے والا ایک اور عنصر ذاتی کھپت کے اخراجات (پی سی ای) انڈیکس تھا۔ یہ شرح سود کے تعین کے لیے فیڈ کا کلیدی اشاریہ ہے، اور مارچ میں، پی سی ای سال بہ سال 2.3% تک بڑھ گیا - 2.2% کی پیشن گوئی سے قدرے نیچے۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ بنیادی پی سی ای، جس میں خوراک اور توانائی کی قیمتیں شامل نہیں ہیں، سال بہ سال 2.6% پر اقتصادی پیشن گوئی سے مماثل ہے، لیکن فروری کے نظرثانی شدہ 3.0% کے اعداد و شمار سے کم تھی۔

یہ اہمیت اہم ہے، کیونکہ فیڈرل ریزرو بنیادی پی سی ای کو اپنی ترجیحی افراط زر کی پیمائش کے طور پر قریب سے مانیٹر کرتا ہے۔ متوقع سے کم اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ قیمتوں کے دباؤ میں آسانی آنا شروع ہو سکتی ہے، ممکنہ طور پر ایف ای ڈی کو اس کی مالیاتی پالیسی میں مزید لچک ملتی ہے۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ امریکی معیشت اب لچک نہیں دکھا رہی ہے اور لیبر مارکیٹ کمزوری کے آثار دکھانا شروع کر رہی ہے، اس بات کے امکانات بہت کم ہیں کہ فیڈ قرض لینے کے اخراجات کو بلند رکھنا جاری رکھے گا۔

عام طور پر، شرح میں کمی کی توقعات امریکی ڈالر پر دباؤ ڈالیں گی۔ لیکن اب، پہلے سے کہیں زیادہ، امریکی معیشت کے لیے کساد بازاری سے بچنا بہت ضروری ہے۔ لہٰذا، فیڈ کا زیادہ سخت موقف درحقیقت ڈالر کی مانگ کو کمزور کرنے کے بجائے اس کی حمایت کر سکتا ہے۔ مزید برآں، تجارتی ٹیرف سے متعلق جغرافیائی سیاسی خطرات کی وجہ سے بتدریج کم ہونے والی معاشی غیر یقینی صورتحال ڈالر کی اپیل کو محفوظ پناہ گاہ کے طور پر بحال کر رہی ہے۔ ہنگامہ خیز اوقات میں حفاظت کے خواہاں سرمایہ کار اثاثوں کو ڈالر میں منتقل کرتے رہیں گے، جس کے نتیجے میں کرنسی مضبوط ہوگی۔

کسی بھی صورت میں، تازہ ترین ڈیٹا امریکی معیشت کے لیے ایک ملی جلی تصویر پیش کرتا ہے۔ ایک طرف، پرائیویٹ سیکٹر میں ملازمتوں کی ترقی میں سست روی اور جی ڈی پی میں کمی معاشی سرگرمیوں کے ممکنہ ٹھنڈک کا اشارہ ہے۔ کمزور ملازمت کی تخلیق صارفین کی مانگ میں کمی اور اس کے نتیجے میں پیداواری پیداوار میں کمی کی نشاندہی کر سکتی ہے۔ منفی جی ڈی پی نمو ان خدشات کی مزید تصدیق کرتی ہے اور آگے مزید سنگین معاشی چیلنجوں کی پیش گوئی کر سکتی ہے۔

آنے والے مہینوں میں، اہم عوامل جو معیشت کی رفتار کا تعین کریں گے ان میں افراط زر کے رجحانات، صارفین کی طلب اور جغرافیائی سیاسی ماحول شامل ہیں۔

جہاں تک یورو / یو ایس ڈی کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، خریداروں کو اب 1.1320 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.1380 کے ٹیسٹ کو ہدف بنایا جا سکتا ہے۔ وہاں سے، 1.1440 کی طرف دھکیلنا ممکن ہو جاتا ہے، لیکن مارکیٹ کے بڑے شرکاء کے تعاون کے بغیر اسے حاصل کرنا کافی مشکل ہو گا۔ حتمی ہدف 1.1480 اونچا ہوگا۔ کمی کی صورت میں، میں صرف 1.1265 کی سطح کے ارد گرد بامعنی خریدار سرگرمی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی بھی قدم نہیں رکھتا ہے، تو 1.1215 کم کے دوبارہ ٹیسٹ کا انتظار کرنا یا 1.1185 کی سطح سے لمبی پوزیشنیں کھولنا مناسب ہوگا۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، پاؤنڈ خریداروں کو 1.3330 پر قریب ترین مزاحمت پر قابو پانے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.3370 کا ہدف بنانا ممکن ہوگا، جس کے اوپر بریک آؤٹ کافی مشکل ہوگا۔ حتمی ہدف 1.3400 کی سطح ہو گی۔ کمی کی صورت میں، ریچھ 1.3280 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ کامیاب ہونے کی صورت میں، اس رینج کا وقفہ بیلوں کو ایک اہم دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3250 کم کی طرف دھکیل دے گا، جس کے 1.3205 تک گرنے کے امکانات ہیں۔