Июнь снова подтверждает свою репутацию сложного месяца для Bitcoin. На фоне исторически низкой сезонной доходности и падающих притоков в спотовые ETF, рынок демонстрирует слабость и неуверенность. За последнюю неделю чистые притоки в Bitcoin-ETF зафиксированы лишь дважды — инвесторы начинают замирать, и это тревожный звоночек.

Если опираться на статистику 10x Research, то за последние 10 лет средняя доходность BTC в июне составила лишь 1,9%. Пять лет из десяти месяц закрывался в минусе. Казалось бы, это должно отбить аппетит у быков. Однако цифры по-прежнему не катастрофичны — и именно в такие периоды рынок чаще всего формирует новые точки входа для тех, кто не боится действовать в моменты сомнений.

Остывшие ETF — симптом или случайность?

ETF становятся зеркалом институциональных настроений. Приток $87 млн в среду — в сравнении с $387 млн днем ранее — выглядит как торможение на повороте. Ethereum-ETF также не радуют: $57 млн притока — это минимум с мая.

Но важно понимать: падение темпов не означает разворот тренда. Это скорее пауза, обусловленная внешними факторами — от макроэкономических ожиданий до сезонного снижения активности. Временное замедление, а не структурный разворот.

Кто держит BTC — тот управляет трендом

На первый план все чаще выходит не сам рост цены, а структура владения Bitcoin. И здесь вступают в игру HODL Waves — ончейн-индикатор, который показывает, как долго BTC хранятся без движения. Сейчас на исторических максимумах находятся волны «10 лет и более» — монеты, не тронутые с 2013 года и ранее.

Это не просто цифры. Это — маркеры зрелости актива. Люди, которые держали Bitcoin десятилетие, не выходят из позиции даже на новых хаях. Они не продают ни при $60,000, ни при $100,000. Это стратеги, а не трейдеры. И таких всё больше.

Эти данные подтверждают: Bitcoin постепенно уходит из рук краткосрочных игроков к долгосрочным инвесторам, которые воспринимают его не как актив, а как цифровую ценность. Учитывая, что 99% монет будут добыты к 2035 году, дефицит становится не теорией, а реальностью.

Фундаментальные сигналы: все меньше BTC — все больше желающих

По данным Sygnum, за последние 18 месяцев ликвидное предложение Bitcoin сократилось на 30%. Один миллион монет ушел с бирж — и это однозначный бычий сигнал. Все больше BTC оказывается вне торгового оборота — они перекочевывают в холодные кошельки институционалов и холдеров.

В такой ситуации любое увеличение спроса — особенно институционального — способно вызвать ценовую волну. И это мы уже начинаем наблюдать.

$115,000 в июле? Звучит дерзко, но не фантастично

Аналитики Bitfinex прогнозируют: если сохранится текущий уровень институционального интереса и ETF-активность, Bitcoin может пробить $115,000 уже к началу июля. В качестве ключевой зоны накопления выделяется диапазон $95,000–$97,000.

Что важно: этот сценарий не требует чудес. Достаточно, чтобы данные по занятости в США оказались слабее ожиданий, и ФРС получила повод для смягчения политики. А это, как известно, — топливо для криптоактивов.

Однако сильный отчет по рынку труда может отложить снижение ставок, укрепить доллар и стать препятствием для рывка вверх. В этом случае BTC может откатиться к $102,000 или даже ниже. Но, как показывает история, такие просадки часто становятся лучшими возможностями для входа.

Политика снова играет против Bitcoin — или помогает ему?

В апреле Bitcoin краткосрочно упал до $74,000 на фоне обострения торговых конфликтов между США и Китаем. Но уже в конце мая, после того как Дональд Трамп снизил градус риторики, цена обновила исторический максимум, превысив $111,000.

Сейчас же рынок затаился в ожидании: продолжит ли Трамп агрессивную тарифную политику, или перейдёт к компромиссам. Главный риск — это отсутствие ясности. Как отмечают специалисты, «наибольшая угроза для быков сейчас — это отсутствие прогресса». Рынок ненавидит подвешенность.

ФРС, в свою очередь, также не готова к резким действиям, пока не поймет, как тарифы повлияют на инфляцию. Полгода назад 2% казались достижимыми. Теперь же — цель все больше ускользает.

Ethereum не сдается — и может опередить рынок

Интересный нюанс — Ethereum демонстрирует относительную устойчивость. Соотношение ETH/BTC держится вблизи локальных максимумов. Это говорит о том, что рынок не бросает все силы только на Bitcoin. Есть вера и в другие сегменты.

Это также создает синергетический эффект: рост в Ethereum может подпитывать общую криптооптимистичную волну, в которой Bitcoin по-прежнему остается флагманом.

Краткосрочные риски, долгосрочные сигналы: куда идет рынок?

Сценарий ближайших недель складывается из трех ключевых факторов:

1. Макроэкономика США: ставки, инфляция, занятость.
2. Политика: поведение Трампа и его тарифные инициативы.
3. ETF: сохранят ли они темпы притока или останутся в летней спячке?

В краткосрочной перспективе уровень $95,000 становится критическим. Его пробой вниз может усилить фиксацию прибыли. Но удержание выше $105,000 создаёт хорошую почву для нового витка роста — возможно, даже к $120,000.

В долгосрочной же перспективе становится всё яснее: Bitcoin не просто актив. Это новая парадигма. И если текущие тренды сохранятся, оценка в $500,000 через 5–7 лет уже не будет восприниматься как сумасшествие. Особенно на фоне структурного сокращения предложения и роста стратегического спроса.

Вывод: не июнь решает судьбу Bitcoin, а то, кто его держит

Да, июнь слабый. Да, ETF подостыли. Да, макроэкономический фон нестабилен. Но не в этом суть. Ключевой фактор — это перераспределение Bitcoin в пользу холдеров, институционалов и тех, кто смотрит дальше следующей свечи.

А они — не продают.

Поэтому Bitcoin в ближайшие месяцы, возможно, еще покажет волатильность. Но в долгосрочной перспективе становится всё труднее представить сценарий, при котором его цена не вырастет. Причина одна — его становится все меньше. А тех, кто понимает это, — все больше.

И пока остальные гадают, куда пойдет рынок завтра, крупные игроки продолжают тихо и методично скупать будущее.