История повторяется. Рынки вдохнули с облегчением и выкупили провал S&P 500 после того, как на смену угрозам Дональда Трампа о 50%-х тарифов против Евросоюза пришла отсрочка до 9 июля. S&P 500 вырос наиболее быстрыми темпами со времен введения Белым домом 90-дневной отсрочки. Точно так же, как и тогда к инвесторам пришла надежда, что самое худшее уже позади. Что экономика способна выдержать текущий размер пошлин на импорт, а значит, стратегия покупок широкого фондового индекса на откатах верна.

Дональд Трамп приветствовал решение Евросоюза назначить даты дальнейших торговых переговоров. Президент США выразил надежду, что ЕС откроет дверь на свой рынок для торговли с Соединенными Штатами и выполнит требование Вашингтона в отношении Китая. Посты республиканца в соцсети стали катализатором ралли S&P 500, но далеко не единственным.

Поддержку широкому фондовому индексу оказало снижение доходности казначейских облигаций, позитивная макростатистика и ожидания сильного отчета NVIDIA за первый квартал. Один из тяжеловесов технологического сектора постепенно приходит в себя после апрельских распродаж, и впечатляющие данные за январь-март могут поддержать как акции компании, так и весь рынок.

Динамика акций компаний Великолепной семерки

На первый взгляд макростатистика по Штатам оказалась противоречивой. Индекс потребительского доверия от Conference Board отметился самым большим прыжком вверх за четыре года, в то время как заказы на оборудование для бизнеса сократились наиболее быстрыми темпами с октября. По факту речь идет о реакции экономики на тарифную политику Белого дома.

Если потребители почувствовали облегчение после введения 90-дневной отсрочки, то компании начали сокращать заказы в апреле после их бурного роста в марте. Причем последний процесс идет медленнее, чем предполагалось. Это является одним из доказательств, что экономика США по-прежнему крепко стоит на ногах.

Впрочем, тарифы и связанная с ними пассивность ФРС наводят на мысль, что дальше все будет скорее хуже, чем лучше. UBS удивляет тот факт, что сейчас Штаты являются локомотивом замедления глобального ВВП, хотя обычно опережают мировую экономику в трудные для нее времена. Если добавить к этому нежелание Федрезерва снижать ставки, за будущее США становится тревожно. Рецессия все еще не исключена.

Если экономика продолжит охлаждаться, инвесторы вспомнят про все еще завышенные оценки S&P 500. P/E по широкому фондовому индексу составляет 21,0 при среднем показателе за последние 10 лет в 18,7.

Технически на дневном графике S&P 500 прорыв сопротивления на 5895 стал основанием для покупки. Удержание выше справедливой стоимости на 5890 позволит наращивать лонги по рынку. Напротив, падение ниже этого уровня и поддержки на 5815 активирует паттерн 1-2-3 и будет сигналом для продаж.