Pada pasangan USD/CAD, telah terjadi penurunan tajam untuk minggu kedua berturut-turut. Pada pertengahan Januari, pembeli menguji level resistensi di 1.3920 (batas bawah awan Kumo pada timeframe W1), sementara penjual kini mendekati angka 34. Perlu dicatat bahwa tren penurunan pada USD/CAD tidak hanya disebabkan oleh pelemahan dolar AS tetapi juga penguatan dolar Kanada. Sebagai contoh, pada hari Kamis, Indeks Dolar AS mencoba untuk pulih, sementara pasangan USD/CAD terus merosot.

Bank of Canada memiliki peranan yang signifikan dalam konteks ini. Kejadian di Kanada sering kali tertutupi oleh perkembangan di Amerika — perhatian pasar sangat terfokus pada pertemuan Federal Reserve di bulan Januari, di mana bank sentral mempertahankan tingkat suku bunga yang sama tetapi juga memberikan komentar yang lebih lunak terkait harapan (yang terlalu optimis) dari sebagian besar trader. Ketua Fed Jerome Powell menyoroti inflasi yang tinggi namun menyatakan bahwa keputusan mengenai suku bunga di masa depan akan bergantung pada kondisi pasar tenaga kerja di AS. Apabila laporan NFP menunjukkan perlambatan di pasar kerja, bank sentral akan mulai mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter.

Terlihat jelas bahwa mayoritas pelaku pasar menginginkan pernyataan yang lebih tegas, mengingat meningkatnya indeks PCE inti dan PPI, serta stagnasi CPI (baik yang inti maupun keseluruhan). Oleh sebab itu, dolar AS menunjukkan reaksi yang kurang positif terhadap hasil dari pertemuan Fed di bulan Januari.

Sementara itu, dolar Kanada telah meningkatkan posisinya di pasar, merespon hasil pertemuan Bank of Canada. Berdasarkan reaksi loonie, banyak analis memperkirakan nada yang lebih lunak dari bank sentral dan indikasi bahwa siklus pelonggaran akan dimulai kembali. Namun, bank sentral tidak hanya mempertahankan suku bunga yang sama, tetapi juga mengirimkan pesan "moderat hawkish". Secara spesifik, mereka menekankan bahwa risiko inflasi masih ada, upaya melawan inflasi "belum berakhir," dan "terlalu awal" untuk membahas kemungkinan pelonggaran kebijakan. Sinyal tersebut bertentangan dengan harapan pasar, berujung pada meningkatnya permintaan untuk dolar Kanada.

Perlu dicatat bahwa, berdasarkan data yang dirilis minggu lalu, pengukuran indeks harga konsumen keseluruhan di Kanada naik menjadi 2,4% (setelah sebelumnya berada di 2,2%), sementara CPI inti naik menjadi 2,8% (melewati perkiraan 2,6%). Selain itu, laporan bulan Desember memiliki keunikan dari segi strukturnya, bukan hanya hasil "positif" dari angka utama. Sebagai contoh, kenaikan CPI keseluruhan didorong oleh berbagai sektor kenaikan harga: tekanan yang terus berlanjut tidak hanya berasal dari satu atau dua komponen yang berfluktuasi, tetapi juga dari beberapa segmen penting. Metode pengukuran inflasi inti tetap di atas target, menandakan adanya faktor domestik yang bertahan (khususnya yang terkait dengan sektor jasa dan pengeluaran sehari-hari). Konfigurasi ini menunjukkan bahwa lonjakan tersebut bukanlah hal yang kebetulan (musiman): inflasi "tertanam dalam" di dalam dinamika ekonomi.

Sementara itu, tingkat pengangguran di Kanada tetap cukup stabil, dan rasio partisipasi angkatan kerja tinggi, mengurangi potensi risiko terhadap pemerosotan tajam di pasar kerja.

Kombinasi dari faktor-faktor fundamental ini memungkinkan Bank of Canada untuk mengambil sikap tunggu dan lihat. Setelah pertemuan di bulan Januari, bank sentral Kanada menyatakan bahwa mereka berencana untuk tetap tidak bergerak dalam waktu dekat – setidaknya berkaitan dengan pertemuan yang akan datang.

Dukungan tambahan untuk dolar Kanada datang dari pasar minyak, yang mengalami kenaikan di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik. Secara khusus, harga minyak Brent telah melampaui angka $70 pada hari Kamis— untuk pertama kalinya sejak September tahun lalu. Kontrak berjangka minyak WTI bulan Maret di New York Mercantile Exchange naik mendekati $65 ($64,68) per barel.

Pasar minyak bereaksi terhadap pernyataan Trump yang menyebut bahwa Amerika Serikat mungkin melancarkan serangan udara ke Iran. Menanggapi hal itu, Teheran mengancam akan memberikan "balasan yang menghancurkan" untuk setiap serangan yang terjadi. Khususnya, wakil komandan angkatan laut IRGC memberikan ancaman untuk menutup Selat Hormuz. Seperti yang diketahui, selat ini merupakan jalur penting bagi perdagangan internasional. Teheran telah sering mengancam penutupan selat tersebut, namun sampai saat ini belum pernah melakukannya, bahkan setelah serangan militer Amerika terhadap fasilitas Iran tahun lalu.

Namun, seperti yang sering dikatakan, ketakutan seringkali berlebihan: harga minyak mengalami peningkatan, yang mendukung dengan kuat nilai dolar Kanada, karena Kanada merupakan salah satu penghasil minyak utama.

Dengan demikian, kondisi fundamental saat ini kemungkinan akan terus mendorong penurunan lebih lanjut dalam kurs USD/CAD.

Hal ini juga diperkuat oleh analisis teknikal. Loonie mengalami tren penurunan yang jelas, seperti yang ditunjukkan oleh indikator Ichimoku, yang telah menghasilkan sinyal "Parade of Lines" yang bullish pada grafik harian dan mingguan. Selain itu, harga dalam kerangka waktu "lebih tinggi" (H4, D1, W1, MN) berada di antara garis tengah dan bawah Bollinger Bands, yang menunjukkan adanya saluran yang melebar. Indikator tren diperkuat pula oleh osilator MACD, yang berada di zona overbought. Level dukungan terdekat (target pertama untuk pergerakan turun) adalah garis Bollinger Bands pada grafik empat jam (1. 3470). Target utama berada di angka 1. 3350 (batas atas awan Kumo pada kerangka waktu MN).