Pasar tenaga kerja Australia telah melampaui ekspektasi—hampir semua komponen laporan ketenagakerjaan bulan April berada di "zona hijau." Meskipun rilis ini memiliki beberapa kekurangan, secara keseluruhan menguntungkan bagi Aussie, karena kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia (RBA) pada pertemuan bulan Mei telah berkurang secara signifikan. Menanggapi laporan tersebut, dolar Australia naik beberapa puluh poin terhadap dolar AS, naik ke kisaran pertengahan 0,64. Meskipun penjual AUD/USD kemudian kembali mengambil inisiatif, pentingnya laporan hari ini tetap ada, dan kemungkinan akan muncul kembali minggu depan selama pertemuan RBA yang akan datang.

Menurut data yang dipublikasikan, tingkat pengangguran Australia pada bulan April tetap pada level Maret sebesar 4,1%, sesuai dengan ekspektasi—tidak ada kejutan di sini. Namun, angka perubahan pekerjaan benar-benar mengejutkan: jumlah orang yang bekerja melonjak sebesar 89.000, menandai laju pertumbuhan terkuat sejak Februari 2024. Hasil aktual ini melebihi perkiraan lebih dari empat kali lipat, karena sebagian besar analis memperkirakan peningkatan sebesar 20.000.

Pemeriksaan lebih rinci pada laporan tersebut mengungkapkan bahwa kenaikan total pekerjaan pada bulan April sebagian besar didorong oleh pekerjaan purna waktu, sementara pekerjaan paruh waktu menunjukkan pertumbuhan yang lebih moderat—59.500 vs. 29.500. Angka bulan Maret juga sedikit direvisi ke atas: dari 32.000 menjadi 36.400. Namun, struktur angka tersebut juga direvisi. Awalnya, pekerjaan purna waktu dilaporkan meningkat sebesar 15.000 dan paruh waktu sebesar 17.000. Data yang direvisi menunjukkan kecenderungan yang lebih besar ke arah pekerjaan paruh waktu—12.200 purna waktu vs. 24.200 paruh waktu. Ini adalah kekurangan kecil tetapi tetap kekurangan dalam rilis bulan Maret.

Selain itu, dilaporkan hari ini bahwa tingkat partisipasi angkatan kerja naik menjadi 67,1% pada bulan April, mengalahkan sebagian besar perkiraan yang mengharapkannya tetap pada 66,8% di bulan Maret. Ini menandai hasil terkuat sejak Januari tahun ini.

Apa arti angka-angka ini? Utamanya, mereka menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja Australia tetap ketat. Pertumbuhan pekerjaan telah meningkat untuk bulan kedua berturut-turut—dari 36.000 pada bulan Maret menjadi hampir 90.000 pada bulan April.

Mengingat dinamika ini, pertanyaan kunci sekarang adalah: Akankah RBA menurunkan suku bunga bulan ini di tengah ketatnya pasar tenaga kerja, ketidakpastian pertumbuhan ekonomi global, dan data inflasi yang beragam?

Ini jauh dari pertanyaan retoris, karena tidak ada konsensus pasar. Ekonom dari ANZ, Standard Chartered, dan Westpac, misalnya, percaya bahwa bank sentral akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 20 Mei mendatang. Analis ANZ berpendapat bahwa RBA mungkin mengabaikan data pekerjaan yang kuat dan fokus pada trimmed mean CPI, yang untuk pertama kalinya sejak Q4 2021, kembali ke kisaran target.

Analis lain berpendapat bahwa RBA mungkin menunda pemotongan suku bunga—bukan hanya karena kekuatan pasar tenaga kerja. Seseorang juga harus mempertimbangkan bahwa headline CPI pada Q1 naik lebih dari yang diharapkan, mencapai 0,9% q/q vs. perkiraan 0,8% (setelah dua kuartal sebelumnya hanya tumbuh 0,2%). CPI tahunan juga meningkat menjadi 2,4% (vs. perkiraan 2,3%). Selain itu, indeks harga upah naik sebesar 0,9% q/q pada Q1—laju tercepat sejak Q1 2024.

Ketidakpastian seputar hasil pertemuan RBA bulan Mei dapat sangat mendukung Aussie—terutama jika regulator mempertahankan sikap menunggu dan melihat. Menurut saya, itu adalah skenario yang paling mungkin.

Tapi semua itu untuk minggu depan. Untuk saat ini, para trader AUD/USD berhati-hati menjelang pidato Ketua Fed Jerome Powell selama sesi trading AS. Pasangan ini diperdagangkan dalam kisaran 0,6400–0,6490, yaitu, antara garis tengah dan bawah Bollinger Bands pada kerangka waktu D1.

Jika Powell mempertahankan sikap pesimistis (dia sebelumnya memperingatkan bahwa tarif baru di AS akan mempercepat inflasi, mengurangi pekerjaan, dan memperlambat pertumbuhan ekonomi), dolar AS akan berada di bawah tekanan, dan AUD/USD mungkin kembali menguji level 0,65. Di sisi lain, jika Powell bereaksi positif terhadap hasil pertemuan di Jenewa—yang diekspresikan dalam gencatan senjata trading AS–Tiongkok—dolar AS mungkin mendapatkan kembali kekuatannya, dan penjual AUD/USD akan mencoba mengamankan posisi di kisaran 0,63.

Ketegangan berlanjut, dan dalam ketidakpastian seperti itu, bijaksana untuk mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat—meskipun laporan "nonfarm Australia" yang kuat, yang pada dasarnya mendukung Aussie.