13.06.2025 12:20 AM繼英國疲弱的勞動力市場數據後，週四發佈的英國經濟增長數據同樣疲軟。報告的幾乎所有組成部分都處於「紅色區域」，這增加了英格蘭銀行在即將召開的會議上降息的可能性。
然而，儘管這些數據呈現「紅色基調」，英鎊對美元依然走勢穩健：它接近1.36區域，甚至測試了1.3610的阻力位。與此同時，在其他交叉貨幣對中，英鎊在數據發佈後承受重壓（請注意GBP/JPY和EUR/JPY等交叉貨幣對的走勢）。
所有這些表明，GBP/USD貨幣對的上漲動態主要由於美元疲軟帶動。這是一個關鍵點——如果美元恢復短暫需求，英鎊可能難以維持其上行勢頭。在當前情況下，這一貨幣對的增長主要依賴於美元的下跌。
不過我們很快會回到美元討論。現在，我們先來分析英國經濟增長的報告。這份報告將很快再次浮現——確切地說，是在下周的英國央行六月會議期間。
根據已發佈的數據，英國四月份的GDP按月縮減了0.3%。這是自2023年11月以來的最低值（此前的預測為0.1%）。按季度計算，數據保持在上月的水準（0.7%）。按年計算，英國經濟同比增長0.9%——這是自2024年7月以來的最低值。這一數據已連續兩個月下降。
發布的其他數據組成也是大多令人失望的。工業生產按月下降0.6%（在上月下降0.7%之後），按年下降0.3%（相較於預測的-0.4%和-0.2%）。製造業產出按月大幅下降0.9%。
提醒你一下，這周早些時候的數據顯示，英國失業率上升至4.6%，是自2021年7月以來的最高水平（這是一個已連續第二個月錄得的上升趨勢）。失業救濟申請增加了33,000——這是去年8月以來的最高數字。該數字是預測值（9.2千）的三倍。此外，五月的工資增長放慢至5.3%（包括獎金）和5.2%（不包括獎金）。三個月的年化數字下降至3.0%。同時，英國四月份的CPI有所加速——總體（3.5% y/y）和核心（3.8% y/y）。
因此，一方面，我們面對經濟放緩和勞動市場冷卻，另一方面則是通脹加速。對於任何央行來說，這都是一個非常不愉快的組合，英國央行也不例外。儘管如此，我認為英國央行在即將於6月19日舉行的會議上將採取鴿派立場，很可能會宣布再次降息。
首先，英國央行行長安德魯·貝利在六月初對國會下議院成員演說中表示，未來降息的步伐將取決於工資增長。他稱“這一因素在未來的利率決策中將是關鍵的。”工資增長放慢（超出預期），因此英國央行無法忽視這一點，尤其是在國內經濟走弱的情況下。
其次，四月份的通脹上升部分是因為汽車稅在那個月的引入——這是一個計入消費者籃子中的稅收。
根據共識預測，英國央行將在6月保持利率不變——這點毫無疑問。真正的懸念在於未來貨幣寬鬆的步伐。依我看，目前的平衡已向年底前進行兩次降息傾斜：一次在8月（或9月）和另外一次在剩下的三次會議之一。
目前的基本面情況對英鎊不利，不支持GBP/USD的增長。儘管如此，該貨幣對週四衝動上漲，更新了三年高位1.3622。這一價格行動是受到廣泛的美元疲弱驅動，美國滯胀風險攀升令美元多頭失望。多頭對於與中國宣佈的貿易協議條款感到失望。這些條款維持了對中國商品的現有關稅水平——總計55%（包括特朗普第一任期內引入的那些）。
此外，白宮正準備進行新一輪貿易戰升級。根據美國總統的說法，華盛頓將很快向其貿易夥伴發出“幸福信”，信內包含兩個項目：寬限期結束後（即從7月10日開始）的關稅水平和提議協議的條款。這些將是最後通牒：“同意交易，或者查看項目1。”
在這樣一邊倒的消息影響下——再加上CPI上升和ISM指數下跌——美元指數週四跌至三年低位，跌至97.6。一個疲弱的英鎊比疲弱的美元更強大。
還值得注意的是，GBP/USD買家未能果斷突破對應於H4圖表博林線上軌的1.3610阻力位。因此，現在急於做多還為時尚早——1.36水平對公牛們來說可能過於艱難（尤其考慮到英鎊的疲弱）。只有當交易者穩固於1.3610以上時，多頭才變得相關，這將開啟向下一目標衝擊的道路：1.3650（D1博林線上軌）和1.3700。
Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.
If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.
Why does your IP address show your location as the USA?
Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.
We are sorry for any inconvenience caused by this message.
