14.05.2025 12:21 AM
石油市場重新復甦：自上週開始，Brent 原油價格已上漲超過 12%，推動這一勢頭的不僅僅是市場的噪音，而是實實在在的事件。關鍵的催化劑是美國和中國之間新一輪的談判，這場談判導致了雙方互相關稅的暫時減少。對於疲於應對長期貿易緊張局勢的市場參與者來說，這無疑是一股清新的氣息。
然而，其他地緣政治壓力的緩解——例如俄羅斯和烏克蘭、印度和巴基斯坦之間的緊張關係——尚未引發市場的強烈反應。這表明市場參與者認為貿易問題，而非政治問題，是需求回升的主要驅動力。
來自美國國內數據的進一步支持。活躍的鑽井平台數量在兩週內從 483 個減少到 474 個——這直接表明生產商不願意在虧損的情況下運營，市場正開始適應先前的價格現實。
生產量從每天 1,346 萬桶下降到 1,337 萬桶。商業庫存也違反季節規律，過去兩週下降了 200 萬和 270 萬桶。這些不僅僅是數字；它們是經濟不確定性背景下需求韌性的證據。
天然氣也未被排除在此次行情之外。在春季下跌後，Henry Hub 期貨突破了每百萬英熱單位 3.70 美元的水平，接近五月高點的 3.80 美元。美國大陸生產量從每天 1,058 億立方英尺下降到 1,037 億立方英尺支撐了市場。
儘管由於主要終端站維護而導致液化天然氣出口暫時下降至每日 15.1 億立方英尺，但整體前景仍然適度看漲。五月底的溫度預報也可能提升對製冷的需求，即使只是一個小幅增長。
Brent 原油的關鍵阻力區在 67 美元——這是四月份失去的支撐位。若能突破並收於這一水平之上，將開啟邁向 71 美元的道路，可能標誌著趨勢的完全逆轉。
同樣地，對於WTI，關鍵標記是64美元，其次是68美元。只有穩固地收在這些水平之上，才能確認反轉及修正階段的結束，從五月低點增長超過20%——技術上標誌著牛市的開始。
布倫特原油的支撐位依然在62.5美元左右，而WTI的支撐位在59美元。若跌破這些水平，可能觸發一些回撤，回調至四月低點。
天然氣顯示出類似的動態。阻力位在3.80美元，下一目標是4.20美元。支撐位則在3.50美元和3.35美元。RSI技術指標接近超買區域，但未發出反轉信號，只要價格維持在3.70美元之上。
當前市場的動能強勁，但要確認趨勢反轉，需要在技術面和消息流上獲得更多支撐。天然氣在供應減少和季節性需求不足的情況下謹慎測試上行空間。看漲押注仍然存在，但確認牛市趨勢情境需要在接下來的一到兩周內得到驗證。
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