05.05.2025 08:49 AM「當音樂響起時，隨之起舞。」標普500指數剛剛完成了一波9天的上漲，自2024年以來最長的一次，此次上漲由強勁的美國勞動市場報告和科技巨頭的利好財報所推動。在之前31次相似長度的上漲中，今年5月份這次是最賺錢的。該廣泛市場指數上升了10%，完全彌補了自美國解放日以來的損失。
為什麼在高盛和雅典娜全球管理公司預估明年12個月內有45%和90%的機率可能出現經濟衰退時，S&P 500卻持續上漲，而主要市場參與者選擇觀望？這種情況能持續多久？
答案很明顯：群眾是美國股市上漲的主要引擎。但試圖逆潮流而行就像用手試圖阻止一輛高速行駛的電車。
即使是最微小的利好消息，也會被視為買入的理由。無論是華盛頓尋求與北京開始對話的消息，中國單方面解除部分美國商品關稅，還是唐納·川普暗示145%的關稅最終可能不會如此之高——所有這些都會引發看漲情緒。再加上美國勞動力市場和大型科技公司盈利報告的意外驚喜，整體情況變得明顯看多。那麼，S&P 500連續9天上漲是否真的令人驚訝呢？
然而，我們不應對就業數據過於樂觀。
伊隆·馬斯克的效率部門對政府員工的裁員將不會在九月之前被完全感受到，因為許多被解僱的人由於領取失業福利仍被計算為就業。美國進口的提前裝運推動了服務領域的招聘，而移民遞解出境則因縮小勞動力而人為地降低了失業率。美國的勞動市場如同一個黏土巨人——標普500很快會意識到這一點。
美中貿易戰也是如此。唐納德·特朗普希望通過關稅獲得收入並增加美國商品的購買。另一方面，習近平要求單方面解除苛刻的進口關稅。雙方的目標根本上是對立的，這意味著談判將非常艱難。
科技領域的盈利強勁被解讀為美國企業對關稅環境適應力的信號。
但最糟的情況尚未到來。要完全理解供應鏈中斷對經濟和企業利潤的影響需要時間，空頭方面仍有時間優勢。
技術上，看日線圖，S&P 500的1-2-3型態導致突破了關鍵的移動均線。
這表明了看漲的力量，並提高了趨勢重新向上的可能性。5695的紅線至關重要。如果買家無法在此止步，將觸發從5400水準積累起來的多頭的獲利了結，甚或可能反轉。反之，成功突破此阻力位將證明進一步建立多頭倉位的正當性。
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