নতুন সপ্তাহের শুরুতে, USD/JPY পেয়ার দৃঢ়ভাবে 146.6-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, যা নভেম্বর 2022 থেকে সর্বোচ্চ স্তর যেখানে এই পেয়ারের মূল্য গত শুক্রবার পৌঁছেছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে আরও আর্থিক নীতিমালার বিচ্যুতির বিষয়ে ট্রেডারদের উদ্বেগের কারণে এই র্যালি দেখা গেছে চালিত। জ্যাকসন হোলে অর্থনৈতিক সিম্পোজিয়ামের পরে এই উদ্বেগ লক্ষণীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। জেরোম পাওয়েল এবং কাজুও উয়েদা কী বলেছিলেন?

পাওয়েল সুদের হারে আরও বৃদ্ধির বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন

গত শুক্রবার, মার্কিন ডলারের দর ইয়েনের বিপরীতে প্রায় 0.4% বেড়েছে, 2022 সালের নভেম্বর থেকে সর্বোচ্চ স্তর 146.634 এ পৌঁছেছে। মূল্যের এই ধরনের বৃদ্ধির জন্য অনুঘটক ছিল জ্যাকসন হোলে অর্থনৈতিক ফোরামে ফেডের চেয়ারের হকিস বক্তৃতা।

তার বক্তৃতার সময়, জেরোম পাওয়েল মূল্যস্ফীতির চাপ কমানোর ক্ষেত্রে নিয়ন্ত্রক সংস্থার অগ্রগতি এবং আমেরিকান অর্থনীতিতে চলমান ঝুঁকি উভয়ই তুলে ধরেন। এর আলোকে, তিনি আসন্ন FOMC-এর বৈঠকে সতর্কতার সাথে সিদ্ধান্ত নেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন কিন্তু আরও সুদের হার বৃদ্ধির জন্য দরজা খোলা রেখেছেন।

মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের প্রধান জোর দিয়েছিলেন যে ফেডারেল রিজার্ভের অগ্রাধিকার হচ্ছে মূল্যস্ফীতিকে 2%-এ নামিয়ে আনা, এটি এই ইঙ্গিত দেয় যে টেকসইভাবে মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থার কাছ থেকে অতিরিক্ত পদক্ষেপের প্রয়োজন হতে পারে।

এই বিবৃতি অনুসরণ করে, ফিউচার ট্রেডাররা তাদের পূর্বাভাস সামঞ্জস্য করে এই বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও কঠোর আর্থিক নীতিমালা অব্যাহত থাকার ধারণা করছে।

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা এখনও আশা করছেন যে ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বরে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে, তবে নভেম্বরে বৃদ্ধির সম্ভাবনা জ্যাকসন হোলের পরে 48% এ বেড়েছে। তুলনা করার জন্য, এটি এক সপ্তাহ আগে মাত্র 33% ছিল।

বাজারে ক্রমবর্ধমান হকিস সেন্টিমেন্ট 10 বছরের ইউএস ট্রেজারি বন্ডের লভ্যাংশ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে, যা বর্তমানে 4.25% এ দাঁড়িয়েছে।

মার্কিন বন্ডের ল্ভ্যাংশের তীব্র বৃদ্ধি পুরো বোর্ড জুড়ে মার্কিন গ্রিনব্যাককে যথেষ্ট সহায়তা প্রদান করেছে, কিন্তু এই পরিস্থিতিতে প্রাথমিক সুবিধাভোগী ছিল USD/JPY পেয়ার।

গত সপ্তাহের শেষে, মার্কিন ডলারের দর ইয়েনের বিপরীতে 0.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2% এর মাসিক বৃদ্ধি।

উয়েদা আর্থিক নীতিমালা পরিবর্তন করার কোন প্রয়োজন দেখছেন না

সোমবার সকালে, USD/JPY পেয়ারের মূল্যের নিম্নগামী সংশোধন দেখা গিয়েছিল, তবুও এখনও মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে 146-এর মূল স্তরের উপরে রয়েছে।

এই পেয়ার শুধুমাত্র ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারের হকিশ বক্তৃতা থেকে নয়, তার জাপানি নিয়ন্ত্রক সংস্থার ডোভিশ বক্তব্য থেকেও সমর্থন লাভ করেছে।

গত শনিবার জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামে ব্যাংক অব জাপানের (বিওজে) প্রধান বক্তৃতা দেন। কাজুও উয়েদা ডলারের বিপরীতে ইয়েনের সাম্প্রতিক অবমূল্যায়ন নিয়ে মন্তব্য করা থেকে বিরত থাকেন। এর পরিবর্তে, তিনি জাপানে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির গতিশীলতার দিকে মনোনিবেশ করেছিলেন।

এই কর্মকর্তা উল্লেখ করেছেন, "আমরা দেখতে পাচ্ছি যে মূল মুদ্রাস্ফীতি এখনও আমাদের লক্ষ্যমাত্রার 2% এর সামান্য নিচে রয়েছে। এই কারণেই ব্যাংক অফ জাপান বর্তমান মুদ্রানীতি মেনে চলছে, যেখানে অতি-নিম্ন সুদের হার বজায় রয়েছে।"

জুলাই মাসে, জাপানের মূল ভোক্তা মূল্যস্ফীতি, যা তাজা খাদ্যের খরচ বাদ দিয়ে বিবেচনা করা হয়, 4 মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, 3.1% এ পৌঁছেছে।

উয়েদার মতে, অদূর ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতি আরও কমে যেতে পারে, শেষ পর্যন্ত বছরের শেষ নাগাদ মূল CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক লক্ষণীয়ভাবে হ্রাস পেতে পারে।

এই ধরনের পূর্বাভাসের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা অনুমান করতে পারি যে ব্যাংক অব জাপান আগামী কয়েক মাস ধরে বর্তমান অতি-নমনীয় নীতি বজায় রাখতে চায়।

যদি দেশটির নিয়ন্ত্রক সংস্থা ডোভিশ কৌশল অনুসরণ করতে থাকে তবে এটি আমেরিকান মুদ্রার বিপরীতে ইয়েনের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করবে।

USD/JPY পেয়ারের পূর্বাভাস

বর্তমান মৌলিক পটভূমি, যা এখনও ফেডারেল রিজার্ভ এবং ব্যাংক অফ জাপানের আর্থিক নীতিমালায় শক্তিশালী বিচ্যুতির দিকে নির্দেশ করে, ইঙ্গিত করে যে USD/JPY পেয়ারের মূল্য আরও বৃদ্ধি পেতে চলেছে৷

পূর্বাভাস অনুসারে, এই কারেন্সি পেয়ারের মূল্য সম্ভবত মাঝারি মেয়াদে উপরের দিকে অগ্রসর হতে থাকবে। যাইহোক, টোকিও থেকে সম্ভাব্য মুদ্রার হস্তক্ষেপ সম্পর্কে উদ্বেগ দ্বারা দর বৃদ্ধি সীমিত হতে পারে।

বিশেষজ্ঞরা এই সম্ভাবনার কথা উড়িয়ে দেন না যে মুদ্রার হস্তক্ষেপের ঝুঁকি মূল্যের নিম্নগামী সংশোধন শুরু করতে পারে যা কয়েক দিন ধরে চলতে পারে। তবুও, ফেড এবং ব্যাংক অব জাপানের ভবিষ্যৎ নীতিমালা সংক্রান্ত পূর্বাভাস বিবেচনা করে, মূল্যের এই অস্থায়ী পুলব্যাককে USD/JPY পেয়ার কেনার একটি চমৎকার সুযোগ হিসেবে দেখা উচিত।

স্বল্প-মেয়াদী গতিশীলতা সম্পর্কে বলতে গেলে, পরবর্তী কয়েক দিনের মধ্যে, মার্কিন ডলার 10-বছরের ট্রেজারির লভ্যাংশ দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে কারণ প্রত্যাশিত কোনও উল্লেখযোগ্য প্রতিবেদনের প্রকাশনা নেই।

খালি অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডার এই সপ্তাহের মূল ইভেন্টের প্রত্যাশায় USD/JPY পেয়ারের মোমেন্টামকেও সীমিত করতে পারে - মার্কিন কর্মসংস্থানের তথ্য শুক্রবার প্রকাশ।

যদি NFP প্রতিবেদন শক্তিশালী বলে প্রমাণিত হয়, তবে এটি ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত গতিধারার বিষয়ে বাজারের ট্রেডারদের হকিস অবস্থান গ্রহণের প্রত্যাশাকে আরও শক্তিশালী করবে। এক্ষেত্রে, সপ্তাহের শেষে, ডলার ইয়েনের বিপরীতে সহ বোর্ড জুড়ে শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী মোমেন্টাম প্রদর্শন করতে পারে।