23.10.2026 08:09 PM
بدأ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الارتفاع بعد أخذ السيولة من آخر حركة هبوطية، ومنذ ذلك الحين حقق صعودًا بنحو 260 نقطة. سجّل الجنيه مكاسب قوية لخمسة أيام متتالية، ما أدى إلى إبطال Imbalance 30. يُعد ذلك الخطوة الأولى نحو تكوّن اتجاه صاعد. إضافة إلى ذلك، تشكّل bullish Order Block وbullish Imbalance 31. تبدو الصورة الفنية وكأنها تتحول بسرعة في اتجاه صعودي.
العوامل الأساسية كانت أيضًا في صالح الجنيه هذا الأسبوع. انخفض معدل البطالة، وارتفع التضخم، ومن المتوقع أن يقوم Bank of England بتشديد السياسة النقدية خلال أسبوعين. وحتى الآن لم يقم السوق بتسعير أي تشديد في السياسة النقدية الصادرة عن Bank of England، على عكس تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve الذي تم تسعيره وأكثر. لا يبدو أن هناك الكثير مما قد يحد من استمرار الحركة الصعودية. أوقفت Imbalance 29 تقدّم المشترين. وكما كان متوقعًا، أدّى النموذج إلى حدوث تفاعل في السوق، لذلك قد يبدأ الآن تصحيح هبوطي. سيكون ذلك تطورًا إيجابيًا للمشترين، لأنه قد يسمح لأحد النموذجين الصاعدين بالاكتمال وإنتاج إشارات شراء.
عامل مهم آخر في نظرة السوق للجنيه هو أن المتداولين يتوقعون قيام Bank of England بتشديد السياسة النقدية ثلاث مرات، مقارنة بتشديد واحد فقط، أو في أقصى تقدير مرتين، من جانب Federal Reserve. يشير مخطط النقاط (dot plot) لدى Fed أيضًا إلى رفع واحد للفائدة، بينما أكدت آخر محاضر لاجتماع FOMC أن معظم صناع القرار يتوقعون زيادة واحدة فقط. بطبيعة الحال، يظل المشهد الخاص بعام 2027 غير مؤكد، لكن هذا هو التوافق الحالي في التوقعات. ونتيجة لذلك، قد ينتهي الأمر بـ Bank of England إلى رفع أسعار الفائدة بوتيرة أشد من Fed خلال الأشهر المقبلة، وهو ما من غير المرجح أن يدعم مزيدًا من المكاسب للدولار الأمريكي. لقد استفاد الدولار بالفعل بدرجة كبيرة من توقعات تشديد سياسة Fed النقدية، وقد يبدأ السوق الآن في تسعير دورة تشديد السياسة النقدية لـ Bank of England.
لو لم يكن Fed قد رفع أسعار الفائدة في سبتمبر وأشار إلى استعداده لمواصلة تشديد السياسة النقدية، لكان من المتوقع تراجع الدولار الأمريكي منذ شهر تقريبًا. ولا يزال هذا التوقع قائمًا. لقد انعكس مسار الزوج لصالح الجنيه، والخطوة التالية هي تكوّن إشارات صعودية يمكن للمتداولين استخدامها لفتح صفقات شراء. تظل النظرة طويلة الأجل للجنيه إيجابية وصعودية.
هل ما زال لدى البائعين مزيد من الزخم الهبوطي؟ في رأيي، هو محدود. خلال الأسابيع الستة إلى الثمانية الماضية، يبدو أن البائعين حققوا حركة قوية واستثنائية دفعت الدولار إلى مستويات مرتفعة مقارنة بالمعايير الأخيرة. ومن المفيد التذكير بأن السوق كان لديه بالفعل أسباب لشراء الدولار في الفترة الأخيرة، لكن كانت هناك أيضًا أسباب تدعم ارتفاع الجنيه تم تجاهلها إلى حد كبير من جانب المتداولين. قد يبدأ الآن انعكاس للحركة، وقد تكون هذه الموجة أكثر انسجامًا مع الأساسيات من الهبوط السابق.
منحت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الجمعة المشترين فرصة لاستئناف تقدمهم، لكنها في النهاية منعت البائعين بالأساس من تحقيق مكاسب إضافية. جاءت تقارير نشاط قطاعي الخدمات والتصنيع في المملكة المتحدة أفضل من توقعات السوق، ما جعل من الصعب على البائعين استغلال الموقف لصالحهم. التقرير الوحيد الذي صبّ في مصلحة البائعين كان بيانات مبيعات التجزئة، التي أظهرت تراجعًا بنسبة 0.4% على أساس شهري. ومع ذلك، واجه البائعون صعوبة في تنفيذ حركة مؤثرة. قد يستمر التصحيح الهبوطي خلال الأسبوع المقبل.
تظل الصورة الأساسية الإجمالية على نحو يشير إلى أن المسار الأكثر ترجيحًا على المدى الطويل هو تراجع الدولار الأمريكي. لم تغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة هذه الرؤية. أدّت التوترات الجيوسياسية إلى إعادة تركيز السوق على وضع الدولار كملاذ آمن لعدة أشهر، لكن الصراع تجاوز الآن مرحلته الأكثر حدة. لا تزال السياسة النقدية المستقبلية لـ FOMC غير واضحة، بينما يواصل السوق توقّع مزيد من التشديد، وهو العامل الرئيسي وراء ثقة البائعين. ومع ذلك، لا يزال المتداولون يتجاهلون احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England. التضخم يرتفع في المملكة المتحدة كما هو الحال في بقية أنحاء العالم، ما يترك أمام Bank of England هامشًا محدودًا غير رفع أسعار الفائدة أيضًا.
في 26 أكتوبر، لا تتضمن المفكرة الاقتصادية أي إصدارات رئيسية. وبالتالي من غير المرجح أن تؤثر الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الاثنين.
تظل النظرة الفنية طويلة الأجل للجنيه صعودية. سيطر البائعون على حركة السعر في الأسابيع الأخيرة، لكن النطاق الأوسع واضح على الرسم البياني اليومي. أدى سحب السيولة أسفل القاع المسجّل في الأول من مايو إلى هبوط داخل النطاق الأفقي. ومع ذلك، تم سحب السيولة أيضًا أسفل قيعان يونيو، ما أتاح للمشترين استعادة السيطرة.
وعليه، أصبحت الصورة الفنية القصيرة الأجل الآن صعودية. بالنسبة للمتداولين، يعني ذلك أن النهج المفضل في الأمد القريب هو إما الإبقاء على صفقات الشراء المفتوحة أو البحث عن فرص شراء جديدة. قد تظهر نقاط دخول محتملة عند Order Block أو Imbalance 31. لكن ستكون هناك حاجة إلى تصحيح هبوطي قبل تكوّن إشارات جديدة. هدف الجنيه يقع قرب الحد العلوي للنطاق عند مستوى 1.3670. قد يؤدي التفاعل مع Imbalance 29 إلى إطلاق التصحيح الهبوطي المطلوب لهذا السيناريو.
