اتبع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) السيناريو الأكثر توقعًا في اجتماعه في مايو، حيث قام بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، يظل بائعو AUD/USD عرضة للخطر بسبب الضعف العام للدولار الأمريكي.

في ختام اجتماعه في مايو، نفذ بنك الاحتياطي الأسترالي السيناريو الأساسي والأكثر توقعًا، حيث خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس - من 4.10% إلى 3.85%. وهذا يمثل الخفض الثاني في أسعار الفائدة في الدورة الحالية، بعد أن بدأ البنك المركزي في تخفيف معايير السياسة النقدية في فبراير.

لا يمكن القول إن نتيجة اجتماع مايو كانت نتيجة محسومة مسبقًا. في حين أن معظم المحللين توقعوا بالفعل خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مشيرين إلى أن متوسط مؤشر أسعار المستهلكين المعدل قد عاد، لأول مرة منذ الربع الرابع من عام 2021، إلى النطاق المستهدف، لم يتفق الجميع على أن البنك الاحتياطي الأسترالي سيتبنى مسارًا متساهلًا - خاصة بالنظر إلى استمرار ضيق سوق العمل في أستراليا.

أظهر تقرير أبريل زيادة تقارب 90,000 وظيفة، بعد زيادة قدرها 36,000 في الشهر السابق. دفع هذا النمو القوي في التوظيف نسبة التوظيف إلى السكان إلى 64.4%، وهو قريب من الرقم القياسي البالغ 64.5% المسجل في يناير. وقد صرح مسؤولو البنك الاحتياطي الأسترالي (وخاصة نائب المحافظ أندرو هاوزر) مرارًا وتكرارًا بأن ضيق سوق العمل "يمثل تحديًا للتضخم". علاوة على ذلك، كان تقرير التضخم الأخير مختلطًا إلى حد ما: حيث تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الربع الأول إلى 0.9%، بعد أن استقر عند 0.2% في الربعين السابقين.

ومع ذلك، فسرت بنك الاحتياطي الأسترالي الوضع بشكل مختلف ومارس ضغطًا على العملة الوطنية. في بيانه المرافق، أشار المنظم إلى أن بيانات الشهر الماضي "قدمت مزيدًا من الأدلة على أن التضخم يستمر في الانخفاض وأن مخاطر التضخم أصبحت أكثر توازنًا".

ردد محافظ البنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك هذه اللهجة في المؤتمر الصحفي الختامي. ووفقًا لها، فإن المجلس مستعد لاتخاذ خطوات إضافية لتخفيف السياسة "إذا كانت الظروف الاقتصادية تبرر ذلك". وعلى الرغم من أن هذا كان غامضًا إلى حد ما، فقد فسر السوق هذا بوضوح - كإشارة إلى تعديلات إضافية في السياسة النقدية في المستقبل.

كما أشارت بولوك إلى أن مخاطر التضخم التصاعدية قد تضاءلت "نظرًا للتطورات الدولية الأخيرة". من الواضح أن هذا يشير إلى الهدنة التجارية المؤقتة بين الولايات المتحدة والصين، حيث خفض الجانبان التعريفات الجمركية بنسبة 115% واتفقا على "الاتفاق".

بشكل عام، كانت لهجة محافظ البنك الاحتياطي الأسترالي متساهلة بشكل واضح. وذكرت أن المنظم واثق من أنه يمكنه الحفاظ على التضخم الأساسي ضمن النطاق المستهدف ("هناك جميع الشروط اللازمة لذلك")، وبالتالي، كان قرار خفض الفائدة "صحيحًا ومبررًا تمامًا". علاوة على ذلك، كشفت بولوك أن المجلس قد نظر في ثلاثة سيناريوهات محتملة: الحفاظ على موقف الانتظار والترقب، وخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وسيناريو 50 نقطة. ومع ذلك، لم تكن الحجج المؤيدة لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس "الأقوى بين الخيارات".

أما بالنسبة لمستقبل التيسير النقدي، فقد أكدت بولوك للصحفيين بشكل أساسي أن هذا لن يكون آخر خفض للفائدة هذا العام. وقالت إن المنظم سيتخذ إجراءات إضافية "إذا استمر التضخم في الانخفاض". ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح مدى طول أو شدة دورة التيسير. اكتفت بولوك بتصريحات عامة، قائلة إنه من غير المعروف حاليًا ما إذا كانت سلسلة التخفيضات ستكون طويلة الأمد أو أين ستستقر الفائدة في النهاية.

وهكذا، في اجتماع مايو، قدم البنك الاحتياطي الأسترالي النتيجة الأكثر توقعًا واتخذ موقفًا متساهلًا بوضوح، مشيرًا إلى مزيد من تخفيضات الفائدة.

تفاعل الدولار الأسترالي بشكل سلبي مع نتيجة اجتماع مايو. وجاء ضغط إضافي من التطورات السياسية في أستراليا، حيث انهار التحالف المعارض (لم يعد الحزب الوطني متحالفًا مع الحزب الليبرالي).

استجابة لكل هذه التطورات، تراجع زوج AUD/USD من الحد العلوي لمنطقة 0.65 وانخفض نحو النطاق الأدنى 0.64، وتحديدًا إلى مستوى الدعم 0.6420 (الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني D1). ومع ذلك، فشل الدببة في اختراق هذا الحاجز السعري بزخم. هذا هو علامة مقلقة لبائعي AUD/USD، مما يشير إلى هشاشة موقفهم - ويرجع ذلك أساسًا إلى الضعف العام للدولار الأمريكي.

في رأيي، سيقوم المتداولون بسرعة بتسعير نتائج اجتماع مايو للبنك الاحتياطي الأسترالي وتحويل تركيزهم إلى الدولار الأمريكي، الذي لا يزال تحت الضغط من عدة عوامل أساسية. أولاً، تفاعل المتداولون مع فقدان الولايات المتحدة لتصنيفها الائتماني المثالي لأول مرة منذ عام 1917 - حيث خفضت وكالة موديز التصنيف السيادي للولايات المتحدة من Aaa إلى Aa1. من بين وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الكبرى (Fitch Ratings، S&P)، كانت موديز الأخيرة التي حافظت على التصنيف الأعلى AAA للديون الأمريكية. ثانيًا، يثقل كاهل الدولار الأمريكي توقف طويل في المفاوضات التجارية بين واشنطن وبكين.

في ظل هذا الخلفية الأساسية، عاد مؤشر الدولار الأمريكي إلى منطقة 99 اليوم، مما يعكس الضعف العام للعملة.

نظرًا لهذا العامل المهم، تبدو المراكز الطويلة على زوج AUD/USD معقولة، حيث فشل الدببة في كسر حتى مستوى الدعم الوسيط عند 0.6420. يظل الهدف للحركة الصعودية عند 0.6490 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي). سيؤدي الاختراق فوق مستوى المقاومة هذا إلى تمهيد الطريق للمشترين للوصول إلى منطقة 0.65.