Lòng tham đã trở lại với các thị trường. Trong khi các chuyên gia cảnh báo về sự cần thiết phải thận trọng giữa những bất ổn địa chính trị, các cuộc chiến thương mại và tình hình kinh tế Hoa Kỳ, các nhà đầu tư cá nhân lại một lần nữa hành động như thể không bị kiểm soát. Theo JP Morgan, sau một khoảng thời gian trầm lắng, họ đã mua lượng cổ phiếu Mỹ trị giá 3,2 tỷ đô la trong năm ngày trước ngày 25 tháng 8. Điều này đã đưa S&P 500 đến gần mức cao nhất mọi thời đại.

Nền tảng định giá cao và độ rộng thị trường nông là lý do các chuyên gia thích ở ngoài lề khi nói đến chỉ số chứng khoán rộng. Tỷ lệ các công ty trong S&P 500 giao dịch trên mức trung bình động 200 ngày của họ đã không thay đổi trong một thời gian dài. Điều này cho thấy rằng chỉ có một nhóm nhỏ các nhà phát hành đang dẫn dắt thị trường — chủ yếu là các gã khổng lồ công nghệ.

Động lực Độ Rộng Thị Trường Cổ Phiếu Hoa Kỳ

Amazon và Meta Platforms đã công bố các khoản đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo, và NVIDIA đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ với việc mở rộng vào điện toán đám mây. Các nhà giao dịch dự đoán sự tăng trưởng trong lợi nhuận của các công ty, và cùng với sự sẵn sàng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ ít nhất hai lần vào năm 2025 và nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, điều này đang tạo một động lực mạnh mẽ cho S&P 500.

Trong bốn cuộc họp FOMC còn lại trong năm nay, Fed có thể cắt giảm lãi suất hai hoặc thậm chí ba lần. Ngay từ tháng Bảy, hai quan chức có thể bỏ phiếu để tiếp tục chu kỳ nới lỏng tiền tệ — điều này chưa từng xảy ra trong 32 năm qua. Sự phân chia như vậy trong Fed sẽ làm tăng khả năng kích thích sắp tới, càng củng cố đà tăng cho S&P 500.

Nhà Trắng đang làm mọi thứ có thể để hỗ trợ đà tăng này. Chính quyền Mỹ đã cho biết rằng thời gian hoãn thuế quan có thể được kéo dài. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã công bố các thỏa thuận thương mại sắp tới giữa Mỹ và 10 quốc gia lớn. Tất cả điều này đang thổi bùng lòng tham. FOMO đang chi phối thị trường — nỗi sợ bỏ lỡ những cơ hội có lãi — trong khi chỉ số biến động VIX tiếp tục giảm.

Động lực của Chỉ số Sợ hãi VIX

Các chuyên gia cảnh báo rằng FOMO hiện tại giống với hành vi thường thấy trong các giai đoạn cuối của một thị trường giá lên. Nhưng không ai lắng nghe. Cuối cùng, các nhà đầu tư lớn đã bán ra vào tháng Tư, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại mua vào khi giá giảm. Và chính những nhà đầu tư sau đó đã thắng thế. Kể từ đáy mùa xuân, S&P 500 đã tăng 23% và Nasdaq 100 — 32%. Cổ phiếu công nghệ đã giảm sâu khi đó, nhưng bây giờ chúng lại nổi bật — bất chấp các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chững lại.

Ước tính thứ ba đã chỉ ra rằng GDP giảm 0,5% trong quý đầu tiên. Thâm hụt thương mại đã gia tăng và số lượng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021. Tuy nhiên, khi lòng tham chi phối thị trường, những chi tiết như vậy thường dễ dàng bị bỏ qua.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hằng ngày, phía S&P 500 đang sẵn sàng thiết lập mức cao kỷ lục mới. Việc vượt qua đỉnh tháng Hai ở mức 6144 sẽ cho phép họ tăng thêm vị thế mua hiện tại.