Hy vọng điều tốt nhất, chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất. Kể từ khi xung đột Israel-Iran bắt đầu, thị trường dường như phần lớn đã phớt lờ mức độ nghiêm trọng của tình hình. Phản ứng của nhà đầu tư tỏ ra khá yên ắng. Chỉ số S&P 500 chỉ giao dịch thấp hơn 3% so với mức cao nhất mọi thời đại. Đồng đô la Mỹ đã tăng 1% từ mức thấp nhất trong ba năm vào đầu tháng Sáu. Tuy nhiên, vấn đề này đang đe dọa tương lai của nền kinh tế toàn cầu. Theo thống kê, giá dầu tăng gấp đôi nhanh chóng trong một thời gian ngắn thường dẫn đến suy thoái kinh tế.

Cả các nhà phân tích cơ bản và kỹ thuật đều đang tìm kiếm các kiểu mẫu để hiểu cách các sự kiện có thể diễn ra. Một ví dụ lịch sử có liên quan là Chiến tranh Vùng Vịnh lần thứ nhất. Saddam Hussein đã xâm chiếm Kuwait, dẫn đến các cuộc không kích của Mỹ vào Iraq. Sau khi giá dầu tăng mạnh và chỉ số S&P 500 giảm sâu, thị trường đã nhanh chóng phục hồi.

Phản ứng của dầu và S&P 500 trong chiến tranh Iraq

Có khả năng phản ứng giảm của thị trường hiện tại đối với xung đột Trung Đông chỉ đơn giản là một cơ hội để "mua vào khi giá giảm." Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã quen với điều này trong suốt các cuộc chiến thương mại leo thang và hạ nhiệt liên tục của Donald Trump. Họ đã phát triển một kỹ năng cảm nhận về điều này. Vì vậy, tại sao không thử áp dụng kinh nghiệm đó vào vấn đề địa chính trị?

Nhưng lần này, sự biến động thị trường phụ thuộc không phải vào sở thích của một người đàn ông, mà là vào xu hướng giá dầu. Theo Goldman Sachs, nếu eo biển Hormuz mất đi một nửa khả năng vận chuyển do các hành động của Tehran, giá dầu Brent có thể tăng vọt lên 120 USD một thùng. Quốc hội Iran đã bỏ phiếu chặn đường huyết mạch quan trọng của thị trường dầu mỏ toàn cầu này, nơi mà một phần năm nguồn cung dầu của thế giới chảy qua.

Khả năng rủi ro của việc đóng cửa eo biển Hormuz

Tại một khu vực nơi việc không phản công bị coi là sự yếu kém, Iran hầu như bị buộc phải đáp trả Hoa Kỳ. Câu hỏi đặt ra là liệu hành động của họ sẽ chỉ mang tính biểu tượng hay sẽ gây ra một cú sốc nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu. Để thị trường chứng khoán có thể tiếp tục leo dốc, cần phải có cảm giác rằng tình hình tồi tệ nhất đã qua. Đó cũng là trường hợp của các cuộc chiến thương mại. Sự tăng điểm hơn 20% của S&P 500 phần lớn được thúc đẩy bởi niềm tin rằng đỉnh điểm căng thẳng đã qua.

Nhưng tâm lý thị trường là một chuyện — thực tế là một chuyện khác. Cuộc xung đột ở Trung Đông có thể khiến nhà đầu tư sao nhãng khỏi chương trình thuế quan đang leo thang của Nhà Trắng. Đầu tháng Bảy, thời hạn hoãn thuế quan 90 ngày của Donald Trump dự kiến sẽ hết hạn. Ngoại trừ Vương quốc Anh và Trung Quốc, không có thỏa thuận thương mại lớn nào đang trong tầm ngắm. Liệu thị trường chứng khoán rộng có thể chịu đựng cú đúp — tái khởi động chiến tranh thương mại và xung đột Israel-Iran không?

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, phe bán đang cố gắng quay trở lại xu hướng tăng. Các vị thế bán được mở gần mức 6.060 nên được giữ lại. Các vùng mục tiêu ban đầu bao gồm khu vực giá trị hợp lý xung quanh mức 5.900 và một mức trục chính tại 5.800.