Цены на нефть снизились. Банки публикуют блокбастерные доходы. Генеральные директора активно рекламируют экономику США. Эта комбинация позволила Nasdaq Composite отметиться 10-дневным ралли и рекордным приростом за такой победный промежуток времени. Успех S&P 500 скромнее – 7-дневный рост котировок и +7%. Однако, по мнению AJ Bell, это только начало. За последние 30 лет имели место только три таких случая, когда недельное ралли приводило к росту на 7% и выше. Спустя 6 месяцев широкий фондовый индекс поднимался в среднем на 19%.

Динамика и структура банковской выручки

На самом деле ралли выглядит довольно странным. На Ближнем Востоке имел место провал переговоров США и Ирана, а американская экономика выглядит хуже, чем она была до вооруженного конфликта. Настроения американских потребителей упали до рекордно низких уровней, а годовые инфляционные ожидания, напротив, подскочили с 3,8% до 4,8%, максимальной отметки с момент введения Дональдом Трампом широкомасштабных тарифов на День освобождения Америки.

Bank of America отмечает, что макроожидания инвесторов и цены на акции снова разошлись. Согласно его опросу, управляющие активами и другие профессионалы рынка прогнозируют более медленный рост ВВП и ускорение инфляции. Стагфляционный сценарий развития событий, который неблагоприятен для фондовых индексов США. Однако вместо снижения они уверенно растут.

Динамика американских фондовых индексов

Проявляется ли в этом усталость от геополитики? Или вера, что пик вооруженного конфликта на Ближнем Востоке остался позади? Может возникнуть ощущение, что вибрации сильнее реальности. Переговоров еще нет, а S&P 500 растет так, как будто они уже состоялись, и стороны пришли к соглашению.

На самом деле имеет место изменение концепции США. Если ранее американцы выступали за бомбардировки, то сейчас имеет место смещение акцента на меры экономического воздействия. Перекрытие Ормузского пролива должно сократить доходы Ирана от нефти и ограничить финансирование его военной машины. В результат у обоих противников появляются веские аргументы, чтобы вернуться за стол переговоров. Возобновление диалога – вопрос времени.

Поддержку S&P 500 оказывает возвращение надежд на снижение ставки по федеральным фондам в 2026 по мере деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. За последнюю неделю шансы ослабления денежно-кредитной политики выросли с 14% до 34%. Они могут еще больше увеличится, если Конгресс одобрит кандидатуру Кевина Уорша на пост председателя ФРС.

Технически на дневном графике S&P 500 имела место реализации обоих ранее поставленных целевых ориентиров по длинным позициям на 6890 и 6950. Ключевой поддержкой в настоящий момент выступает пивот-уровень 6905. Пока котировки широкого фондового индекса находятся выше него, следует сохранять акцент на покупки.