Доллар США дорожает по всему рынку на фоне всплеска антирисковых настроений. Сегодня финансовый мир очутился в новой реальности, где баррель нефти Brent и WTI стоят больше 100 долларов. На открытии торгов рост был еще более агрессивным – цены взлетали почти на 29-30%, вплотную приближаясь к отметке $120 за баррель. Панические настроения сыграли на руку американской валюте, которая пользуется повышенным спросом как защитный актив. Основные валютные пары изменили свою конфигурацию соответствующим образом.

Однако канадский доллар здесь стоит особняком. Луни не просто «держит оборону», но и агрессивно атакует, оказывая сильнейшее давление на пару usd/cad. На прошлой неделе пара обновила локальный хай, обозначившись на отметке 1,3715, однако в пятницу цена развернулась на 180 градусов и на данный момент приближается к основанию 35-й фигуры.

Примечательно, что на старте европейской сессии нефтяной рынок отступил от достигнутых максимумов на слухах о том, что страны G7 обсуждают скоординированную интервенцию и распечатывание стратегических нефтяных резервов. Однако несмотря на откат нефтяных котировок, по паре usd/cad продолжают доминировать медвежьи настроения: сырьевой характер канадского доллара перевешивает привлекательность безопасного гринбека.

Спрос на нефть марки WTI/WCS обусловлен не только тем, что ее логистика защищена от ближневосточной эскалации, но ещё и техническим фактором: многие фонды перекладываются из европейских активов в американские/канадские энергетические фьючерсы, считая их более устойчивыми к глобальному шоку. Канада является крупнейшим поставщиком нефти WCS, которая рассчитывается как «WTI минус дисконт» из-за качества и затрат на логистику. Но рост WTI тянет за собой и рост канадской нефти, которая в свою очередь тянет за собой луни, за счет мощного притока валютной выручки.

Возникает логичный вопрос: как долго продлится «медвежий банкет» по паре usd/cad? По некоторым данным, интервенция G7 составит 300-400 миллионов баррелей. С одной стороны, это действительно колоссальный объём, который способен сбить цену на черное золото «здесь и сейчас». Но как полагают многие эксперты, в сложившихся условиях этот эффект будет краткосрочным и скорее психологическим, чем фундаментальным. Если конфликт затянется, то подобные «вливания» не решат общую проблему. А это значит, что луни будет и дальше дорожать, на фоне роста WTI/WCS.

Другими словами, медвежьи перспективы usd/cad зависят от продолжительности ближневосточного конфликта. К сожалению, здесь прогнозы достаточно мрачные – например, высокопоставленные источники израильского телеканала Channel 12 заявили о том, что военные действия против Ирана продлятся «еще как минимум пять недель». При этом стороны конфликта фактически перешли к стратегии «энергетического удушения». В частности, израильская авиация в течение последних двух дней атаковала около 30 крупных топливных терминалов. Кроме того, ВМС США нанесли удар по трем иранским нефтяным танкерам в Персидском заливе. В ответ иранцы атаковали нефтеперерабатывающий завод в Саудовской Аравии.

В тоже время канадская инфраструктура сейчас в полной безопасности и работает, как говорится, на износ, учитывая возросший спрос. Это делает луни одной из самых привлекательных валют на данный момент.

Также нельзя забывать о «побочных эффектах» сложившейся ситуации. До начала эскалации инфляция в Канаде была близка к целевым 2% (в январе индекс потребительских цен составил 2,3%), однако рост цен на WTI неизбежно отразится на стоимости бензина, добавив к общему CPI как минимум 0,5-0,8 процентных пунктов. А затем проявятся и вторичные инфляционные эффекты – в частности, подорожание логистики поднимет цены на продукты питания, которые и так растут спортивными темпами (4,8% г/г). Ужесточится и риторика Банка Канады, который вынужден будет реагировать на сложившуюся ситуацию.

Подобные перспективы оказывают дополнительную поддержку канадской валюте.

Таким образом, до тех пор, пока не появятся четкие сигналы о деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, медвежьи настроения по паре usd/cad наверняка будут доминировать. Поэтому коррекционные откаты по паре целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций.

Тоже самое говорит и «техника». На дневном графике пара находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Аналогичный рисунок сформировался и на таймфрейме h4. Целью южного движения выступает отметка 1,3540 (нижняя линия Bollinger Bands на D1 и h4).