22 травня криптовалюта впевнено подолала рівень $111 888, встановивши новий історичний максимум — $111 867. І якщо раніше подібні ралі супроводжувалися масовою ейфорією з боку роздрібних інвесторів, то цього разу поведінка ринку зовсім інша.

Учасники дедалі частіше говорять не про спекулятивну лихоманку, а про корінну трансформацію сприйняття Bitcoin у фінансовому світі. Це не просто актив на підйомі — це претендент на системну роль у глобальній економіці.

Саме інституційні гравці стали архітекторами поточного зростання. Біржі опціонів, фонди ETF, публічні компанії та навіть державні банки — усі вони синхронно спрямовують капітал у Bitcoin. Що стоїть за цим трендом — і як довго він може тривати?

Опціонні ставки — дзеркало очікувань Волл-стріт

На ринку опціонів Deribit зафіксовано потужний сплеск інтересу: відкритий інтерес по BTC-опціонах досяг рекордних $42,5 млрд. Генеральний директор Deribit Люк Стрейєрс прямо заявив — це наслідок припливу «серйозних грошей» від великих учасників, які роблять ставки на подальше зростання.

Найактивніше торгуються страйки $110K, $120K і навіть $300K з експірацією в кінці червня. Це означає, що професіонали не просто вірять у поточний тренд — вони закладаються на те, що він триватиме щонайменше до літа.

Ситуація на Deribit – це не гра на тонкому ринку. Це відображення впевненості у майбутньому курсі Bitcoin від гравців, які голосують мільярдами доларів.

ETF: фондова революція в дії

Та ще важливіше — не просто настрій інвесторів, а канали, через які капітал потрапляє в криптовалюту. І тут неможливо не згадати феномен спотових ETF на Bitcoin.

Лише 21 травня чистий приплив у американські ETF склав $607 млн, з яких $530 млн припало на iShares Bitcoin Trust від BlackRock. За останні 11 днів — $2,7 млрд, а від початку року — понад $42 млрд.

ETF Store і Bloomberg відзначають: 26 з 27 торгових днів — позитивний приплив. Такі показники не демонстрували навіть «золоті» ETF на піку своєї популярності.

IBIT від BlackRock вже володіє 636 120 BTC — більше, ніж усі конкуренти разом узяті. Його інвестори — це не випадкові трейдери, а хедж-фонди, пенсійні фонди, суверенні структури (наприклад, Mubadala) і корпорації.

Корпорації також приєднуються: баланс блищить «цифровим золотом»

Поряд із фондами, до Bitcoin усе активніше підключаються публічні компанії. Strategy і Metaplanet уже вклали понад $1 млрд. А Twenty One Capital виходить на біржу через SPAC-угоду з Cantor Fitzgerald, маючи на балансі 42 000 BTC.

Навіть державні банки (наприклад, Bpifrance) та компанії з Індії, Бразилії, Індонезії беруть участь у цьому русі. Їхня мотивація — захист активів, зростання вартості й незалежність від інфляційних національних валют.

Макроекономіка: шторм розганяє вітрила Bitcoin

Ситуація на традиційних ринках лише підливає масла у вогонь. Дохідність 30-річних японських облігацій б'є рекорди — 3,14 %, а попит на них зникає.

Японські інвестори, які традиційно утримують великі обсяги американського боргу, можуть почати масштабний розпродаж, що вдарить по скарбничих облігаціях США і посилить дефіцит доларової ліквідності.

Індекс долара падає, а за даними CFTC, по ньому сформовано рекордні шорт-позиції. Це фундаментальний сигнал: інвестори йдуть з долара у реальні активи.

Глобальна грошова маса (M2) у США, ЄС, Китаї і Японії вже зростає другий квартал поспіль. Така динаміка історично корелює зі зростанням Bitcoin із запізненням у 2–3 місяці.

Роздрібний інвестор... пропускає це ралі? І це добре

Santiment зазначає, що за всього ралі, соціальна активність навколо Bitcoin залишається на рівні «ведмежого ринку». Запити у пошукових системах, обговорення в соцмережах — на мінімумі. Це парадоксально, але саме така поведінка найчастіше супроводжує стійкі фази зростання: спекулянти поза грою, а великі учасники планомірно накопичують.

Це підтверджує аналіз структури ринку на Binance. За даними CryptoQuant, співвідношення спотових угод до ф'ючерсів впало до 4,9 мінімуму за 18 місяців. Це означає, що трейдери більше орієнтовані на короткострокові спекуляції з кредитним плечем, ніж на довгострокове володіння. У таких умовах волатильність може зрости, але фундамент не підривається.

Прибуток є, але фіксації — ні: ринок не поспішає знімати вершки

Інший важливий сигнал: Unrealized Profit/Loss вказує на рівномірне розподілення прибутку. Більшість тримачів Bitcoin — «у плюсі», але ніхто не поспішає фіксувати прибуток. Це індикатор спокою: різкі корекції часто трапляються після масової фіксації прибутку короткостроковими гравцями. Зараз цього не спостерігається.

Прогноз на короткострокову перспективу (до кінця червня):

• Ймовірність досягнення $120 000 — висока, особливо з огляду на приплив в ETF і відсутність фіксації.
• Можлива волатильність через домінування ф'ючерсних угод. Ймовірні відкати до $105 000–107 000, але вони не критичні.

Довгостроковий (до кінця 2025 року):

• За збереження темпів інституційного накопичення й зростання глобальної грошової маси, діапазон $150 000–180 000 виглядає реалістичним.
• Основні загрози: жорстке регулювання ETF, рішення ФРС, кризи ліквідності.