Поки ринок криптовалют балансує між оптимізмом та настороженістю, одна ключова метрика Bitcoin вийшла на абсолютний максимум — і робить це вже четвертий тиждень поспіль.

Реалізована капіталізація BTC досягла $906,04 млрд, залишаючись на цьому рівні з дивовижною стійкістю. Цей показник розраховується не за ринковою, а за «історичною» ціною кожного Bitcoin у зверненні на момент його останнього переміщення. Іншими словами, це ціна, за якою інвестори реально купили свої монети.

Чому це важливо? Тому що зростання реалізованої капіталізації — не просто чергова діаграма у звіті аналітиків. Це відображення стійкої впевненості учасників ринку, готовності тримати актив в очікуванні зростання та ознака того, що великі гравці не розпродують позиції, а навпаки, посилюють їх. Це те, що відрізняє флуктуацію спекулянтів від реальних структурних трендів.

$14,4 млрд за 10 днів: хто рухає ринок?

Починаючи з 8 травня, коли BTC увійшов у фазу консолідації, ринок отримав $14,4 млрд свіжого капіталу. Це не разова покупка «на чутках», а результат системного припливу коштів, що підштовхує реалізовану капіталізацію на 1,61%.

У цих умовах позначка $103 000 стає не просто поточною ціною — вона перетворюється на серйозний рівень підтримки, навколо якого розгортається стратегічна боротьба.

Технічно, ключовим рівнем опору залишаються $104 731. Якщо Bitcoin його пробиває – а зараз умови для цього складаються як ніколи сприятливі – наступною метою стане $107 757.

І ось тут може початися те, що учасники ринку називають «розворотом у фазу розподілу»: зростання інтересу не тільки у криптоентузіастів, а й у більш обережних інституційних гравців.

Кити не зупиняються: накопичення триває

Сигнали, що походять від блокчейну, — це криптовалютний еквівалент великої покупки на фондовому ринку. У діапазоні UTXO від 100 до 1 000 BTC - тобто у власників, яких можна умовно вважати "середніми китами" - приріст становив 122 540 BTC за 10 днів. Це збільшення на 2,2% і говорить про чітку стратегію накопичення в очікуванні нового витка зростання.

Фонди та інституціонали не відстають. Особливо виділяється BlackRock, який посилив свою експозицію на 10302 BTC, довівши загальний портфель до 631902 BTC. Інші учасники топ-листа або зберігають позиції, або діють обережніше. Але важливіше інше: ринок тримається на впевненості тих, хто голосує грошима — а не словами.

Червень як вододіл: чому найближчі тижні стануть ключовими

Аналітики Matrixport недвозначно заявляють: червень може стати поворотною точкою для Bitcoin. Чому? Тому що до зростання цін зараз підштовхують не лише внутрішні метрики мережі, а й зовнішні чинники. Тиск на технологічний сектор США слабшає, інвестори охололи до перегрітих AI-історій і знову дивляться на ризикові активи.

Додамо до цього заяву Дональда Трампа про можливу дерегуляцію та стимулювальну політику, а також закінчення 90-денної тарифної паузи — і отримаємо геополітичний коктейль, який ідеально підходить для нових інвестицій у криптоактиви.

За даними Matrixport, поточна фаза зростання може тривати щонайменше до липня, збігаючись з піковими періодами квартальної звітності та максимальною ліквідністю.

Але, мабуть, головний короткостроковий драйвер — це очікуваний розподіл $5 млрд кредиторам біржі FTX наприкінці травня. Ці кошти - реальні гроші, які частково можуть бути повернуті на крипторинок, посиливши попит і прискоривши можливий ривок вище $107 000.

Strategy та Metaplanet: корпоративні титани роблять ставку на BTC

Коли компанії типу Strategy купують Bitcoin – ринок завмирає. Остання угода Майкла Сейлора та його команди - придбання 7390 BTC за середньою ціною $103498 - вивела їх портфель на 576230 BTC. Прибутковість із початку року — 16,3%, а нереалізований прибуток — понад $19 млрд. І це не хайп — це системний корпоративний підхід, який перетворює BTC на новий аналог золота на балансі компанії.

В Азії — та сама тенденція. Японська Metaplanet купила 1004 BTC, збільшивши портфель до 7800 BTC на суму понад $800 млн. Майже 90% виторгу компанії за перший квартал 2025 року забезпечено саме завдяки криптостратегії. Це сигнал іншим азійським гравцям: Bitcoin не просто альтернатива – це нова корпоративна норма.

ETF повертаються в бій: гроші знову йдуть до Bitcoin

Після сильних відтоків у лютому та березні (нагадаємо, це було майже $7 млрд), у квітні та травні Bitcoin-продукти знову у фаворі. За останні тижні приплив у криптофонди становив $785 млн, причому $557 млн припали саме на BTC. Спотові ETF США стали основним джерелом попиту, відновивши майже весь попередній відтік — і це попри «яструбині» сигнали ФРС.

Американські інвестори знову вкладають - $681 млн за тиждень, а майже 87% від загального обсягу. Німеччина та Гонконг теж у плюсі, що свідчить про глобалізацію попиту. Навіть фонди на зниження BTC продовжують зростати, вказуючи на високий рівень спекулятивної активності та страхування від можливої корекції.

Ethereum на підході, але Bitcoin як і раніше

Поки Ethereum показує пристойне зростання інтересу після оновлення Pectra (притока $205 млн — максимум з березня), саме Bitcoin залишається головним отримувачем інституційного капіталу. Альткоїни на кшталт Solana поки що буксують: за тиждень із фондів Solana вивели близько $1 млн.

На цьому тлі BTC знову підтверджує своє становище «цифрового первородного активу», довкола якого будується весь ринок.

Що далі: чи чекати на $120 000 — і коли?

На тлі поточних подій цілком імовірний сценарій, при якому BTC найближчими тижнями протестує рівні $107 000–110 000. Але для пробою вище історичного максимуму і виходу в зону $120 000 буде потрібен один із двох чинників:

1. Масове перетікання капіталу з традиційних ринків до криптоактивів на тлі падіння прибутковості за облігаціями або послаблення долара.
2. Новий виток геополітичної чи макроекономічної нестабільності, де Bitcoin знову відіграє роль безпечної гавані.

З поточною структурою попиту та рівнем інституційного інтересу, Bitcoin має всі шанси не просто оновити максимум, а закріпитися на рівнях понад $110 000.