O Brent está lutando para se manter estável, mesmo com a perspectiva de ataques iminentes ao Irã e novos desdobramentos na diplomacia de sanções dos EUA surgindo no horizonte. Enquanto isso, o gás natural enfrenta dificuldades devido à queda na demanda e à natureza imprevisível de uma correção técnica. Vamos analisar as forças por trás desse equilíbrio frágil e para onde o pêndulo dos preços pode oscilar a seguir.

A visão fundamental sobre o petróleo

O mercado de petróleo agora se assemelha a uma partida de xadrez jogada em três tabuleiros: política, demanda e estoques.

• Frente política: Os EUA continuam aplicando pressão econômica sobre o Irã, com novas sanções direcionadas a 20 empresas que fornecem petróleo iraniano para a China.
• Reviravolta diplomática: A Índia está efetivamente expandindo sua "anistia do petróleo" ao reconhecer mais três seguradoras russas que cobrem riscos de transporte.

Nesse clima de realpolitik, Donald Trump volta a emergir como um fator importante na precificação do petróleo. Segundo um estudo do Goldman Sachs que analisou mais de 900 tweets dele, a "zona de conforto" de Trump para os preços do petróleo situa-se entre 40 e 50 dólares por barril.

Em outras palavras, com o Brent atualmente cotado entre 65 e 66 dólares, é provável que Washington adote esforços, diretos ou indiretos, para derrubar os preços — especialmente antes da visita presidencial ao Catar e aos Emirados Árabes Unidos, onde a "estabilidade de preços" é um pré-requisito tácito para parcerias energéticas.

Dito isso, o Brent está mantendo as máximas de duas semanas por um motivo:

• O dólar está se enfraquecendo,
• A retórica das sanções está aumentando e
• As negociações entre os EUA e a China estão injetando um otimismo cauteloso nos mercados.

Esses fatores positivos compensaram a surpresa de baixa dos últimos dados da API, que mostraram um aumento de 4,29 milhões de barris nos estoques de petróleo dos EUA (contra expectativas de uma queda de 2,4 milhões de barris). O próximo ponto de dados importante é o relatório oficial da EIA.

Análise técnica do Brent

O Brent está se sustentando na resistência principal na faixa de US$ 66,00 a US$ 66,50 e ainda tem como objetivo romper a barreira dos US$ 68,50, que corresponde a uma antiga área de liquidação. O suporte imediato está em US$ 65,60.

Abaixo está o nível de US$ 64,20 — que serviu como base para o impulso de alta em abril. Caso os dados da EIA decepcionem, poderemos observar um rompimento abaixo de US$ 65,60, seguido por uma correção para baixo.

No entanto, por enquanto, a estrutura do mercado indica potencial para novos movimentos de alta, principalmente devido a um "prêmio geopolítico".

Gás Natural: Movimento lento antes de um possível estouro?

Devido à manutenção programada nas instalações de exportação de GNL, os preços do gás natural caíram para abaixo de US$ 3,60/MMBtu, refletindo a redução na demanda. Cameron LNG, Cheniere e Freeport reduziram temporariamente a produção, o que levou a uma queda na média diária das exportações de GNL dos EUA para 15,1 bilhões de pés cúbicos, abaixo do pico de 16,0 bcf/d registrado em abril.

Essa queda acentuada na demanda de curto prazo, no entanto, não altera o panorama fundamental: os EUA continuam sendo líderes globais em exportações de GNL, e a demanda por eletricidade deve aumentar com a chegada do verão.

Tecnicamente, o gás natural está preso em um padrão de triângulo, limitado por uma resistência descendente e um suporte horizontal em US$ 3,566. O topo do triângulo está em US$ 3,726. Um rompimento desse padrão poderá indicar o próximo movimento significativo.

No curto prazo, a tendência de baixa ainda prevalece. Contudo, caso os compradores ganhem força, há potencial para uma alta expressiva rumo a US$ 3,85 ou mais.

Conclusão: Brent e gás se equilibram no fio da navalha

Tanto o petróleo quanto o gás estão na encruzilhada entre a geopolítica e os dados de oferta e demanda. O segredo é seguir a tendência e ficar de olho nas manchetes, especialmente quando essa direção é influenciada por um homem que dispara tweets poderosos e uma estratégia que promete: "Brent a US$ 45 — sem surpresas".