Citi ریسرچ کے تجزیہ کاروں نے فیڈرل ریزرو کی نئی کرسی کے عاقبت نااندیش بیانات کو درست کرنے کے لیے ایک مخصوص "وارش شیڈو ریٹ" تیار کیا ہے۔ کیون وارش کی سخت جیکسن ہول تقریر کے بعد، مارکیٹوں نے ستمبر کے اوائل میں سود کی شرح میں حیرت انگیز اضافے کے حقیقی امکان کا سامنا کیا۔

Citi کا میٹرک مکمل طور پر مالی اشاریوں پر بنایا گیا ہے جو خود Warsh نے ترجیحات کے طور پر نشان زد کیا ہے۔ فیڈ نے اپنی توجہ واضح طور پر منتقل کر دی ہے: یہ اب بنیادی افراط زر، رقم کی فراہمی، اور ایکویٹی انڈیکس پر صفر کر رہا ہے، جبکہ اجرت میں اضافے، افراط زر کی توقعات، اور پے رولز سمیت روایتی نرمی کے اشاروں کو فہرست سے نیچے دھکیل دیا گیا ہے۔ جیسا کہ Citi کے اندازے کے مطابق، وارش کے ترجیحی اشارے تاریخی بلندیوں پر بیٹھے ہیں اور مالیاتی سختی کی طرف واضح طور پر اشارہ کرتے ہیں۔

ستمبر کی فیڈ میٹنگ کی قسمت اب اگست کی افراط زر کی رپورٹ پر منحصر ہے۔ Citi کے ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ اگر بنیادی CPI 0.3% یا اس سے زیادہ بڑھتا ہے تو شرح میں اضافہ ناگزیر ہو جائے گا۔ ایک معمولی 0.1% زیادہ ٹک مارکیٹوں کو ایک عارضی بحالی دے گا۔

ممکنہ فیڈ سختی امریکی وزیر خزانہ سکاٹ بیسنٹ کے لیے ایک بڑا درد سر ہے۔ وارش کے عجیب و غریب اشاروں نے پہلے ہی ٹریژریز میں بڑے پیمانے پر فروخت کا اشارہ دیا ہے۔ تجزیہ کار خبردار کرتے ہیں کہ اگر فیڈ ستمبر میں شرح سود میں اضافہ کرتا ہے، تو 30-سال کی پیداوار کو 5.3 فیصد کی اہم حد سے نیچے رکھنا انتہائی مشکل ہو جائے گا، خاص طور پر تیل کی قیمتوں میں اضافے کے ساتھ۔

Citi کا تاریخی تجزیہ سرمایہ کاروں کے لیے ایک واضح پلے بک پیش کرتا ہے۔ کھوئی ہوئی زمین کو بحال کرنے سے پہلے شرح میں اضافے کے بعد ایکویٹیز عام طور پر تقریباً 50 تجارتی دنوں تک گرتی ہیں۔ حکومتی بانڈ مارکیٹ، اس کے برعکس، فیڈ کی سختی کے جواب میں گہری اور زیادہ طویل کمی کا شکار ہے۔