اپریل میں، سرمایہ کاری کا بہاؤ خطرناک اثاثوں کی طرف منتقل ہوا۔ بینک آف امریکہ کی ماہانہ رپورٹ کے مطابق، اسٹاک میں آمد مثبت ہوئی، جبکہ منی مارکیٹ فنڈز نے اخراج کا تجربہ کیا۔ سرمایہ کاروں کی حکمت عملی میں یہ تبدیلی امریکہ-ایران تنازعہ کے پرامن حل کی امیدوں کے ساتھ ساتھ ٹیکس کی ادائیگیوں کے لیے موسمی لیکویڈیٹی کی واپسی کی امیدوں پر مبنی ہے۔

سمفنڈ، مارننگ اسٹار، اور آئی سی آئی کے ڈیٹا کا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ روایتی ٹیکس کے دباؤ کے باوجود ایکوئٹی میں دلچسپی بڑھی ہے۔ اس کے علاوہ، فکسڈ انکم والے طبقے میں بھی بحالی ہوئی ہے۔ دوسری طرف، منی مارکیٹ کے فنڈز مہینے کے آغاز سے ہی گراؤنڈ کھو رہے ہیں، جس کی وجہ BofA کے تجزیہ کار ٹیکس کی ذمہ داریوں کو طے کرنے کے لیے نقد رقم کی قلیل مدتی ضرورت کو قرار دیتے ہیں۔

شرح کی پیشن گوئی میں تبدیلی

بوفا کے ماہرین اقتصادیات نے فیڈرل ریزرو کی مالیاتی پالیسی کے لیے اپنی توقعات پر نمایاں نظر ثانی کی ہے۔ بینک اب ستمبر اور اکتوبر میں ہر ایک میں 25 بیس پوائنٹس کی صرف دو شرح سود میں کمی کی پیش گوئی کرتا ہے، جبکہ اس سے قبل جون اور جولائی میں نرمی کی توقع کی گئی تھی۔

یہ تاخیر قلیل مدتی بانڈز پر اعلی پیداوار کی حمایت کرتی ہے اور سرمایہ کاروں کو منی مارکیٹ کے فنڈز سے مختصر مدت کے قرض کے آلات کی طرف منتقل کرنے کے ساتھ سرمائے کی گردش کا اشارہ دیتی ہے۔ ایکوئٹی میں آمد بنیادی طور پر امریکی جاری کنندگان کی طرف سے ہوتی ہے، جبکہ بانڈ مارکیٹ میں فنڈز کا بڑا حصہ امریکی خزانے میں مرکوز ہے۔

فعال حکمت عملی بحران

مارکیٹ کا ساختی تجزیہ غیر فعال سرمایہ کاری کے طویل مدتی غلبہ کی تصدیق کرتا ہے۔ فعال مینیجرز کا حصہ جو تین سال کے افق میں مارکیٹ کو پیچھے چھوڑ سکتے ہیں 27% پر جمود کا شکار ہے۔

بوفا کے اعدادوشمار ایک تاریخی تبدیلی کو ظاہر کرتے ہیں: جب کہ 2010 میں فعال طور پر منظم ایکوئٹیز کا مارکیٹ کا 41% حصہ تھا، وہ حصہ اب گر کر 26% رہ گیا ہے۔ اس کے برعکس، غیر فعال آلات (انڈیکس فنڈز اور ای ٹی ایفس) نے اسی مدت کے دوران اپنی موجودگی کو ڈرامائی طور پر 14% سے بڑھا کر 38% کر دیا ہے، جو فعال پورٹ فولیو مینیجرز کی کارکردگی سے مایوس ہونے والے سرمائے کے لیے بنیادی پناہ گاہ بن گئے ہیں۔