پچھلے ہفتے شائع ہونے والا یوکے کا میکرو اکنامک ڈیٹا واضح طور پر کمزور نظر آتا ہے — ہر چیز ریڈ زون میں ہے، یعنی توقع سے زیادہ بدتر۔ اس کے باوجود، پاؤنڈ قطع نظر اوپر کی طرف چڑھنا جاری رکھے ہوئے ہے۔

لیبر مارکیٹ کی رپورٹ توقع سے نمایاں طور پر بدتر ہوئی — بے روزگاری کے دعووں کی تعداد میں تیزی سے اضافہ ہوا (مئی میں +33.1ہزار بمقابلہ اپریل میں -21.2ہزار)، اور بے روزگاری کی شرح کے ساتھ خالی آسامیوں کا تناسب تیزی سے کم ہو رہا ہے، جو اب پہلے کی کوووڈ سطحوں سے بھی بدتر ہے۔ اوسط اجرت میں اضافہ پیشین گوئیوں سے کم رہا، جو عام طور پر کمزور کرنسی کی طرف جاتا ہے کیونکہ یہ بالواسطہ طور پر افراط زر میں ممکنہ سست روی کا اشارہ دیتا ہے۔ لیکن اس بار نہیں — ایسا لگتا ہے کہ پاؤنڈ کمزور اعداد و شمار کو نظر انداز کرتا ہے اور اپنی پرعزم اوپر کی طرف بڑھتا رہا۔

اپریل میں برطانیہ کی تجارتی ميزان مزید خراب ہوئی، ماہانہ جی ڈی پی میں -0.3% کی کمی ریکارڈ کی گئی، سروس سیکٹر کی سرگرمی سست ہوئی، اور صنعتی پیداوار کے اعداد و شمار بھی منفی رہے۔ تاہم مارکیٹ ان اشاروں کو اقتصادی کمزوری کی علامت کے طور پر نہیں دیکھ رہی — غالباً اسے ٹرمپ کی نئی تجارتی پالیسی کا عارضی اثر سمجھا جا رہا ہے۔

یہ قیاس کیا جا رہا ہے کہ برطانیہ کا کسی "معاہدے" تک پہنچنے کا امکان چین، میکسیکو یا یورپی یونین کے مقابلے میں زیادہ ہے، اس لیے صورتحال جلد معمول پر آ سکتی ہے۔ آیا ایسا ہوگا یا نہیں — یہ تو وقت ہی بتائے گا۔ فی الحال، مرکزی توجہ بدستور بلند افراطِ زر پر ہے۔ مارکیٹ اس وقت تک شرح سود کی پیش گوئیاں تبدیل نہیں کرے گی جب تک اسے مہنگائی میں واضح کمی کے آثار نہ دکھائی دیں۔

بینک آف انگلینڈ کا شرحِ سود کا اجلاس جمعرات، 19 جون کو ہوگا۔ مارکیٹ کی توقعات اس حوالے سے غیر جانبدار ہیں، اور پیش گوئی ہے کہ شرح 4.25% پر برقرار رہے گی۔ یہ اجلاس نسبتاً غیر اہم سمجھا جا رہا ہے، کیونکہ نہ تو کوئی نئی پیش گوئی جاری کی جائے گی اور نہ ہی کوئی پریس کانفرنس ہوگی۔

اصل خطرہ ووٹوں کی تقسیم میں ہے۔ موجودہ پیش گوئی ہے کہ 7 اراکین شرح میں تبدیلی نہ کرنے کے حق میں، جبکہ 2 اراکین کمی کے حق میں ووٹ دیں گے۔ اگر شرح میں کمی کے حق میں ووٹ دینے والے اراکین کی تعداد 3 یا 4 ہو گئی، تو مارکیٹ اسے ڈوِش (نرم مالی پالیسی) کے اشارے کے طور پر لے گی، اور برطانوی پاؤنڈ میں کمی متوقع ہے۔ بصورتِ دیگر، ردعمل یا تو غیر جانبدار ہوگا یا معمولی طور پر مثبت۔

اگر گزشتہ اجلاس (مئی) کے بعد کچھ بدلا ہے، تو وہ زیادہ تر منفی ہی رہا — مزدور مارکیٹ کمزور نظر آ رہی ہے، تنخواہوں میں اضافہ توقع سے کم ہے، اور جی ڈی پی میں بھی سست روی دیکھی جا رہی ہے۔ اس وقت، مارکیٹ سال کے اختتام تک 50 بیسس پوائنٹس کی شرح میں کمی کی توقع کر رہی ہے، اور دسمبر تک شرح 3.7% ہونے کی پیش گوئی پہلے ہی مارکیٹ میں شامل ہو چکی ہے۔

جی بی پی (پاؤنڈ) پر نیٹ لانگ پوزیشن میں رپورٹنگ ہفتے کے دوران 1.4 بلین کا اضافہ ہوا، جو اب 4.4 بلین ہو چکی ہے۔ تاہم، تخمینی قیمت طویل مدتی اوسط سے زیادہ دور نہیں جا سکی — اس کی بنیادی وجہ برطانوی حکومت کے بانڈز کی پیداوار میں امریکی خزانے کے مقابلے میں نسبتی کمزوری ہے۔

ایک ہفتہ پہلے، ہم نے نوٹ کیا کہ تیزی کے تسلسل کے امکانات بڑھ گئے ہیں اور 1.3650 پر ہدف مقرر کیا ہے۔ پچھلی مدت کے دوران، پاؤنڈ اس سطح کو قریب سے پہنچا ہے۔ ہم فرض کرتے ہیں کہ مزاحمت کو توڑنے کی کوشش کی جائے گی، لیکن ایک مسلسل اقدام کے امکانات فی الحال ناقابل یقین نظر آتے ہیں، اور اصلاح کا امکان زیادہ ہے۔ ہم 1.3443 پر سپورٹ دیکھتے ہیں، اور پاؤنڈ کے اوپر رہنے کا ایک اچھا موقع ہے، لیکن فی الحال اوپر کی طرف بڑھنے کی کوئی مضبوط بنیاد نہیں ہے- جب تک کہ، بینک آف انگلینڈ جمعرات کو ایک فراہم نہ کرے۔