Нефть подешевела, но в целом двигается в рамках канала, после почти четырёхпроцентного отскока в среду, поскольку США вновь заявили, что через Ормузский пролив проходят значительные объёмы поставок. Мировой эталон Brent опустился к 102 долларам за баррель, WTI торговалась около 92 долларов.

Министр финансов США Скотт Бессент сообщил вчера, что через Ормуз «иногда» проходит 17 миллионов баррелей нефти в сутки, хотя другие участники рынка называют куда более скромные цифры: Clarksons Research ранее в этом месяце оценивала суточный объём примерно в 8 миллионов баррелей. Такое расхождение больше, чем вдвое само по себе показательно. Оно означает, что заявления американских официальных лиц о нормализации потоков через пролив пока опережают то, что реально фиксируют независимые исследовательские компании.

Однако текущее падение нефти можно объяснить тем, что рынок частично сворачивает геополитическую премию за риск на фоне восстановления поставок из Персидского залива и растущих надежд на дипломатический прорыв между США и Ираном, но при этом, физический рынок далёк от полной нормализации, а значит потенциал дальнейшего снижения остаётся крайне чувствительным к любым новым заголовкам. Из этого следует прямая цепочка: как только появляется повод усомниться в реальности заявленных объёмов через Ормуз, у нефти сохраняется пространство для быстрого разворота обратно вверх, что делает нынешнее снижение скорее тактическим, чем структурным.

Тут еще и запрет на экспорт дизеля сильно встревожил рынки. Президент Дональд Трамп заявил ранее на этой неделе, что призвал своих советников поддержать запрет, и фьючерсы на дизель в США немного подросли после падения в среду на спекуляциях о том, что Белый дом рассматривает такие ограничения. Министр энергетики Крис Райт, впрочем, уточнил, что администрация работает с нефтепереработчиками над добровольным сокращением поставок как альтернативой прямому запрету, а президент API Майк Соммерс предупредил, что ограничение экспорта дизеля способно вынудить нефтепереработчиков сократить производство, временно снизив цены на дизель, но подняв стоимость бензина и авиакеросина. Из этого следует, что от запрета на экспорт дизеля выигрывают в первую очередь американские потребители дизельного топлива, но проигрывают автомобилисты и авиакомпании, для которых вырастут цены на бензин и керосин.

Дипломатический фокус в США тем временем сместился в сторону запланированного на эту неделю саммита Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином: на вопрос, поднимет ли он тему Ирана на переговорах с Си, Трамп ответил утвердительно, что логично, поскольку Китай традиционно остаётся одним из крупнейших покупателей иранской нефти, хотя поставки уже ограничены американской блокадой.

На мой взгляд, разрыв между официальными заявлениями Вашингтона о нормализации потоков через Ормуз и куда более скромными независимыми оценками, а также продолжающимися атаками на суда в самом проливе, делает нынешнее снижение нефти уязвимым к быстрому развороту при любом новом инциденте. Я не исключаю, что риторика Пезешкиана на ООН, поставившая под вопрос саму возможность свободного судоходства без снятия санкций, окажется более значимым долгосрочным фактором для цены, чем разовые заявления о временном восстановлении объёмов транзита, а значит Brent вполне может вернуться выше 105 долларов при первом же ухудшении новостного фона.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $92. Это позволит нацелиться на $96 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $100. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $89. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $87 с перспективой выхода на $84.