К моменту публикации данной статьи активность трейдеров значительно снизилась, а индекс доллара USDX и основные валютные пары двигаются в узких диапазонах. Сегодня участников рынка ожидает крайне волатильная американская торговая сессия.

В 12:15 (GMT) будет опубликован отчет ADP по уровню занятости в частном секторе американской экономики, в 13:45 - решение Банка Канады по процентной ставке, в 14:00 - индекс PMI деловой активности (от ISM) в секторе услуг экономики США, в 14:30 начнется пресс-конференция Банка Канады по итогам сегодняшнего заседания. Кроме того, стоит обратить внимание на выступления ряда представителей руководства ФРС и на публикацию (в 18:00 GMT) «Бежевой книги» ФРС с обзором текущей ситуации в экономике США.

Таким образом, наибольшая волатильность сегодня будет наблюдаться в котировках пары USD/CAD.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по USD/CAD

Рассмотрим некоторые факторы, которые могут повлиять на решение Банка Канады по процентной ставке.

Ключевые факторы, влияющие на решение:

• Инфляция (остается выше целевого уровня),
• Торговые риски (тарифы США),
• Динамика нефтяного рынка.

Согласно данным Бюро статистики Канады, экономика страны демонстрирует умеренный рост:

• В марте ВВП увеличился с –0,2% до 0,1%,
• В апреле ожидается дальнейший рост на 0,1%,
• За первый квартал показатель составил 0,5%, что соответствует уровню предыдущего периода,
• Годовой рост ВВП скорректировался с 2,29% до 2,31%.

Несмотря на введение США тарифов на канадский экспорт металлов и автомобилей, экономика сохраняет устойчивость. Однако, во втором квартале влияние этих мер может усилиться, предостерегают экономисты.

Индекс деловой активности и инфляция

• Индекс S&P Global для производственного сектора Канады в мае вырос с 45,3 до 46,1 пункта, что отражает улучшение деловой активности,
• Базовая инфляция Банка Канады в апреле достигла максимума за год, что снижает вероятность снижения процентной ставки в июне.

Влияние нефтяного рынка

Решение ОПЕК+ ограничить добычу поддержало цены на нефть, что также позитивно отражается на канадском долларе за счет роста доходов от нефтяного экспорта.

Как решение BoC повлияет на CAD?

На заседании 05 июня 2024 года Банк Канады впервые с июля 2023 года понизил процентную ставку на 0,25%, до 4,75%, сделав в 2024 году снижение сразу на 1,75% (175 б.п.), а затем в марте 2025 года довел ее до 2,75% к настоящему моменту.

Относительно же итогов сегодняшнего заседания Банка Канады участники рынка разделились во мнениях. Большинство экономистов ожидают, что Банк Канады оставит ставку на уровне 2,75%. Некоторые же эксперты не исключают снижения на 25 базисных пунктов из-за ухудшающихся экономических данных.

Если ставка останется без изменений, CAD может временно укрепиться. Любые же намеки на будущее смягчение политики ослабят канадский доллар. Экономисты говорят, что «баланс рисков окажет большее влияние на CAD, чем само решение по ставке». По их мнению, BoC сохранит осторожный тон, что может ограничить рост канадского доллара.

В ходе пресс-конференции глава Банка Канады Тиф Маклем разъяснит позицию банка и даст оценку текущей экономической ситуации в стране.

Основные темы пресс-конференции BoC

• Торговая политика США – главный риск для канадской экономики,
• Инфляционные ожидания – сохраняется ли давление на цены,
• Финансовая стабильность – как рынки реагируют на глобальную неопределенность?

Также интересно будет узнать его мнение о происходящих между США и Канадой торговых трениях, включая обмен повышением тарифов, грозящих вылиться в полномасштабную торговую войну. В любом случае, в период его выступления также ожидается высокая волатильность в котировках CAD. Как ранее заявлял Маклем, BoC придерживается «симметричного подхода» к инфляции, а экономика должна «адаптироваться к неопределенности», особенно в торговой политике.

Вывод

Экономика Канады остается стабильной, но глобальные торговые риски и инфляция создают неопределенность. Решение Банка Канады определит краткосрочный тренд CAD, но ключевым фактором останется тон заявлений регулятора. Если тон выступления главы ЦБ будет жестким в отношении перспектив монетарной политики Банка Канады, то канадский доллар укрепится на валютном рынке. Если Тиф Маклем выскажется за сохранение мягкой кредитно-денежной политики, канадская валюта снизится.

*) см. также USD/CAD: торговые сценарии на 04.06.2025