После короткой паузы в середине мая рынок Bitcoin-ETF неожиданно оживился. 14 мая Bitcoin-фонды привлекли более $319 миллионов чистого капитала. Это не просто цифра — знак того, что крупные инвесторы возвращаются.

Фонд IBIT от BlackRock, который привлек свыше $230 миллионов. Также не остались в стороне Fidelity и Grayscale, вместе добавив более $70 миллионов. Интересно, что ни один из двенадцати Bitcoin-ETF в этот день не зафиксировал оттоков — редкий случай для последних недель.

Объем торгов по Bitcoin-ETF вырос до $2,74 миллиарда, а совокупные активы фондов приблизились к отметке в $122 миллиарда. Это говорит о том, что институционалы снова начинают активно накапливать позиции. Одновременно с этим эфирные фонды тоже показывают рост.

ETF на эфир второй день подряд демонстрируют чистый приток. Лидирует фонд ETHA от BlackRock, привлекший почти $58 миллионов. В целом, объём торгов по эфирным ETF достиг почти полумиллиарда, а активы выросли до $9 миллиардов.

Такое синхронное движение и по Bitcoin, и по эфиру — признак устойчивого институционального интереса. Это укрепляет общие настроения на рынке и создает базу для дальнейшего роста.

Теория вареной лягушки: почему контроль капитала может поднять Bitcoin до миллиона

Тем временем Артур Хейз предлагает необычную, но интересную точку зрения на будущее Bitcoin. Он сравнивает экономику США с болезнью ожирения, вызванной избыточной эмиссией денег и неэффективными стимулами.

Суть его тезиса — рост экономического дисбаланса и зависимость от иностранного капитала. Он считает, что тарифы в нынешних условиях малоэффективны из-за сложностей их применения и политических компромиссов. Вместо этого Хейз предлагает ввести налог на иностранное владение американскими активами — 2% в год.

Этот налог может обеспечить казне до $33 триллионов и позволить отменить подоходный налог для большинства американцев. С точки зрения политики это выгодно — либо иностранный капитал остается и платит, либо уходит, стимулируя возрождение промышленности.

Если иностранный капитал начнет уходить, США смогут компенсировать дефицит только с помощью печатного станка — количественного смягчения, покупки госдолга и смягчения банковских норм. Хейз иронично называет это «Brrr» — звук печатного станка, который скоро снова включат.

В такой ситуации Bitcoin получает статус «идеальной спасательной шлюпки» для капитала, покидающего США. В отличие от золота, для Bitcoin не нужны посредники и доверие к государствам, что делает его уникальным цифровым активом.

Новый мировой уклад — Bitcoin как резервный актив

Хейз отмечает, что даже политическая администрация с консервативными взглядами может благосклонно относиться к криптовалютам. Снятие пошлин на золото и ослабление регулирования тому подтверждение.

В этом контексте Bitcoin и золото могут претендовать на статус резервных активов. Утрата доверия к доллару и глобальные экономические вызовы создают условия для их роста.

Если только 10% иностранного капитала, оцениваемого в 33 триллиона долларов, перейдут в Bitcoin, рынок столкнется с дефицитом предложения. Цена при этом может вырасти в десятикратном размере и выше.

Низкая эластичность предложения и нежелание долгосрочных держателей продавать создают благоприятные условия для значительного ценового ралли. По прогнозам Хейза, Bitcoin может достичь отметки в миллион долларов к 2028 году.

Экспирация опционов: чего ждать трейдерам 16 мая

В то же время трейдерам важно учитывать приближающееся крупное истечение опционных контрактов на Bitcoin и Ethereum. По данным Deribit, суммарный номинал опционов превышает 3,1 миллиарда долларов.

Для Bitcoin номинал достигает почти 2,7 миллиарда долларов, а соотношение пут и колл близко к равновесию. Это отражает нейтральный настрой рынка. Для Ethereum же преобладают медвежьи ожидания — пут-опционов больше, чем колл.

Максимальные уровни боли — $100 000 для Bitcoin и $2200 для Ethereum. Эти уровни указывают на ценовые отметки, где у большинства держателей опционов будут максимальные убытки.

Истечение таких крупных позиций традиционно сопровождается всплесками волатильности. Это создает риски для резких ценовых движений, которые трейдерам стоит иметь в виду.

Баланс рисков и возможностей: что делать сейчас

На текущем институциональный спрос на главную криптовалюту растет, но давление опционных экспираций и политическая неопределенность могут привести к резким колебаниям.

Bitcoin удерживает уровень выше $100 000, что поддерживает оптимизм. Но предстоящая экспирация и изменения в мировой экономике требуют от трейдеров осторожности и гибкости.