GBP/USD mencatat kenaikan kuat yang berpotensi menandai awal tren bullish yang lebih luas. Menurut pandangan saya, apresiasi dolar AS antara 17 Juni dan 24 Juni tidak sepenuhnya didukung oleh faktor fundamental. Pada saat itu, konflik geopolitik di Timur Tengah sudah dihentikan, meskipun sebelumnya menjadi pendorong utama penguatan dolar sepanjang 2026. Karena itu, tampak tidak konsisten jika dolar menguat terlebih dahulu karena perang, lalu terus menguat setelah konflik praktis berakhir.

Hal lain yang mengejutkan adalah dolar AS justru gagal menguat pekan ini meskipun terjadi eskalasi baru di Timur Tengah yang berpotensi menimbulkan konsekuensi serius. Donald Trump mengumumkan berakhirnya gencatan senjata dan mencabut otorisasi yang mengizinkan Iran menjual minyak berdasarkan ketentuan perjanjian damai. Akibatnya, periode ketenangan relatif pun berakhir. Namun sejauh ini pelaku pasar tetap skeptis bahwa konflik akan benar-benar berlanjut, karena situasi serupa sudah beberapa kali terjadi sebelumnya dan pada akhirnya kedua belah pihak kembali ke meja perundingan. Menurut saya, reaksi pasar yang terbatas terhadap ketegangan geopolitik terbaru ini dapat dibenarkan.

Perlu juga dicatat bahwa pasar pada awalnya memperkirakan inflasi AS yang lebih tinggi kecuali jika Federal Open Market Committee (FOMC) melakukan intervensi. Kekhawatiran inflasi kemudian mereda seiring turunnya harga minyak ke kisaran 70 dolar per barel. Namun pekan ini harga minyak kembali naik mendekati 80 dolar per barel, dan eskalasi terbaru di Timur Tengah sekali lagi dapat berujung pada blokade Selat Hormuz dan pelabuhan-pelabuhan Iran.

Jika skenario paling pesimistis terwujud, harga minyak bisa dengan cepat kembali ke atas 100 dolar per barel. Dalam kondisi seperti itu, harapan perlambatan inflasi baik di Amerika Serikat maupun Zona Euro kemungkinan besar akan pupus. Alhasil, pasar kembali harus menyesuaikan ekspektasinya terhadap kebijakan moneter ke depan, baik dari Federal Reserve maupun European Central Bank (ECB).

Dari sudut pandang teknikal, grafik mengindikasikan kenaikan menuju 1,3322, yang memang kemudian terjadi. Harga terlebih dahulu menyapu likuiditas di bawah level terendah 6 April dan kemudian di bawah level terendah 31 Maret. Liquidity sweep ini memberikan dasar teknikal yang kuat untuk mengantisipasi kenaikan lanjutan pada pound.

Mengingat dolar AS masih belum memiliki pendorong bullish jangka panjang yang meyakinkan—dan sudah mencatat penguatan impresif sepanjang 2026—saya menilai potensi para bearish sebagian besar telah terkuras. Selain itu, bullish imbalance (No. 23) terbentuk pekan lalu, dan pasar sudah merespons area ini dua kali.

Sementara itu, untuk bearish imbalance (No. 21), saya kini menganggapnya sudah tidak lagi valid. Meskipun harga belum menembus titik asalnya, pergerakan harga sudah terlalu jauh di atas area imbalance tersebut sehingga tidak lagi relevan. Karena itu, saya memperkirakan kelanjutan reli saat ini atau terbentuknya sinyal bullish baru, yang kemudian diikuti kenaikan lanjutan setelah koreksi pullback.

Saat ini, pasar masih sangat berhati-hati menyikapi kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat, dan perkembangan terbaru menunjukkan bahwa kehati-hatian tersebut memang beralasan. Serangan militer di sekitar Selat Hormuz masih terus terjadi secara reguler meskipun memorandum telah ditandatangani beberapa minggu lalu.

Sikap kebijakan Federal Reserve telah memicu reli kuat pada dolar AS, namun saya tetap sulit melihat apa yang bisa membuat kubu bearish mampu mempertahankan tekanan lebih jauh. Apakah ekspektasi pengetatan kebijakan moneter FOMC tambahan semata dapat terus menopang dolar?

Pada hari Jumat tidak ada rilis data ekonomi penting. Sepanjang hari, pelaku pasar praktis tidak memiliki data makroekonomi untuk dianalisis. Akibatnya, analisis teknikal kemungkinan akan tetap menjadi pendorong utama pergerakan pasar dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, latar belakang fundamental yang lebih luas masih mendukung pandangan bearish jangka panjang terhadap dolar AS. Baik konflik antara Iran dan Amerika Serikat maupun ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada 2026 tidak mengubah pandangan tersebut.

Ketegangan geopolitik sempat kembali mengingatkan investor pada status tradisional dolar AS sebagai aset safe haven, tetapi konflik tersebut kini telah berakhir atau setidaknya bergerak menuju penyelesaian. Meskipun Federal Reserve berniat menaikkan suku bunga pada 2026—yang secara teori mendukung dolar—perlu diingat bahwa pengetatan kebijakan moneter kemungkinan juga akan memperlambat perekonomian AS dan pasar tenaga kerja.

Selain itu, Donald Trump menunjuk Kevin Warsh sebagai Ketua FOMC dengan harapan ia akan menjalankan kebijakan moneter yang lebih akomodatif—sesuatu yang ia yakini tidak akan dilakukan oleh Jerome Powell. Karena alasan inilah saya tidak memperkirakan pengetatan The Fed akan berkembang menjadi siklus pengetatan berkepanjangan. Konsekuensinya, saya menilai setiap apresiasi dolar AS cenderung bersifat sementara, bukan awal dari tren naik jangka panjang yang berkelanjutan.

Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Inggris Raya

Kalender ekonomi untuk 13 Juli tidak memuat rilis data penting. Dengan demikian, data makroekonomi kembali kecil kemungkinannya memengaruhi sentimen pasar pada hari Senin.

Proyeksi dan Prospek Trading GBP/USD

Outlook jangka panjang untuk pound tetap bullish. Setelah liquidity sweep di bawah dua swing low terbaru, buyer memiliki peluang untuk kembali mengambil alih kendali pasar.

Pound masih berpotensi melanjutkan penurunan menuju 1,3007, level yang akan membatalkan tren bullish, tetapi hal ini memerlukan sinyal teknikal bearish yang baru. Karena Bearish Imbalance No. 21 telah dinyatakan tidak valid, saat ini tidak ada lagi sinyal bearish yang tersisa dari struktur tersebut.

Skenario bullish didukung oleh dua liquidity sweep serta Bullish Imbalance No. 23. Pasar sudah bereaksi terhadap imbalance tersebut, dan target kenaikan berikutnya adalah level tertinggi 1 Mei (1,3656) dan 27 Januari (1,3867).