Pasar crypto kembali memanas: pada hari Senin, Bitcoin tiba-tiba turun ke $90.600 setelah rally baru-baru ini dan pengujian singkat di $97.800 pada pertengahan minggu. Para investor dan analis di seluruh dunia memperdebatkan apakah lonjakan 21% dari November menandai awal dari reversal tren yang sebenarnya atau hanya "dead" rally klasik di dalam pasar bearish yang berkepanjangan.

Cryptocurrency unggulan ini masih 36% di bawah rekor tertingginya sepanjang masa sebesar $126.080 yang dicatatkan pada Oktober 2025. Waktu penurunan ini di tengah ketegangan geopolitik — terutama ancaman tarif baru dari Presiden Trump terhadap Uni Eropa dan anggota NATO — telah menambah kegelisahan di pasar.

Firma analisis CryptoQuant mengatakan aksi Bitcoin belakangan ini secara berbahaya mencerminkan skenario pasar bear 2022. Dalam laporannya pada 17 Januari, firma tersebut mencatat: "Lonjakan 21% dari 21 November diikuti oleh penurunan 19%, dengan pasar bearish dikonfirmasi oleh breakout moving average 365 hari. Pola itu sebelumnya mengarah pada pemulihan yang gagal pada 2022."

Kepala penelitian CryptoQuant, Julio Moreno, mengatakan kepada MarketWatch bahwa Bitcoin menghadapi ambang batas kritis — moving average 365 hari (sekarang sekitar $101.000). Upaya sebelumnya untuk merebut kembali level teknikal kunci itu berakhir dengan posisi terendah lokal baru.

Moreno memperingatkan tren menurun mungkin berlanjut hingga 2026, dengan potensi "dasar" pasar di kisaran $56.000–$60.000. Trader Peter Brandt memiliki pandangan serupa, memprediksi penurunan ke $58.000–$62.000.

Tidak semua analis setuju dengan pandangan pesimis. Analis Jin berpendapat pasar telah berubah secara material sejak 2022: "Perbedaan utamanya sekarang terletak pada pergeseran dari perdagangan ritel berisiko tinggi ke investasi institusional jangka panjang."

Sebuah tanda mencolok dari era baru adalah bahwa perusahaan publik kini mengendalikan lebih dari 1,3 juta BTC. Selain itu, spot Bitcoin ETF yang diluncurkan pada tahun 2024 telah mengumpulkan aset yang dikelola senilai sekitar $130 miliar.

Bursa kini memegang Bitcoin yang tersedia untuk penjualan cepat jauh lebih sedikit — koin di bursa telah turun dari lebih dari 3 juta pada tahun 2022 menjadi di bawah 2,8 juta saat ini, yang mengurangi tekanan penjualan. Likuiditas di pasar AS juga meningkat: indeks likuiditas yang relevan telah menembus level menurun utama, kontras tajam dengan kondisi kebijakan moneter ketat dua tahun lalu.

Arus masuk ke Bitcoin ETF tetap bergejolak: dari 12–16 Januari, dana mencatat arus masuk sebesar $1,42 miliar, sementara minggu pertama tahun 2026 melihat arus keluar sebesar $681 juta. Namun, iShares Bitcoin Trust tetap menjadi pemimpin yang meyakinkan dalam arus masuk bahkan selama gelombang penebusan yang luas.

Wallet kuno "bangun" seiring dengan peningkatan volatilitas, wallet era "Satoshi" mulai bergerak. Pada hari Senin, salah satu wallet tertua, yang tidak aktif selama lebih dari 13 tahun, memindahkan seluruh saldo (909,38 BTC, senilai sekitar $84,6 juta) ke alamat baru. Transfer ini dilacak oleh Whale Alert dan perusahaan analitik Arkham Intelligence dan Lookonchain.

Yang menarik, wallet ini mengumpulkan BTC pada tahun 2012–2013 dengan harga dari $7 hingga $250 per koin, yang menunjukkan keuntungan saat ini sekitar 13.900%. Identitas dan motif pemilik tetap tidak diketahui, tetapi transfer semacam itu secara tradisional dipandang oleh para trader dan analis sebagai sinyal kemungkinan take profit oleh pengadopsi awal.

Ini bukan kasus pertama: pada Juli 2025, seorang investor era Satoshi menjual lebih dari 80.000 BTC melalui Galaxy Digital, merealisasikan sekitar $9 miliar — take profit terbesar yang diketahui oleh pemegang awal.

Pada awal bulan ini, penambang lain memindahkan 2.000 BTC (sekitar $181 juta) ke Coinbase, pergerakan koin terbesar sejak akhir 2024. Julio Moreno dari CryptoQuant menyatakan bahwa setelah puncak penjualan pemegang jangka panjang pada akhir 2025, volume koin yang dibuang oleh pemegang ini telah turun secara signifikan pada Januari 2026.

Apa artinya ini bagi para pelaku pasar? Volatilitas, kebangkitan pemegang lama yang besar, arus ETF yang tidak stabil, dan ketidakpastian seputar level teknis penting menciptakan risiko dan peluang.

Bagi trader jangka menengah, masuk akal untuk mengamati moving average 365 hari (~$101.000) dengan cermat — rebound atau penurunan pada level tersebut dan perilaku wallet besar dapat menentukan arah tren.

Jika terbentuk gelombang penjualan lainnya, taktik yang masuk akal adalah posisi short jangka pendek atau strategi akumulasi bertahap di sekitar potensi dasar ($56.000–$62.000). Para investor jangka panjang dapat melihat penurunan saat ini sebagai peluang pembelian yang hati-hati, mengingat permintaan institusional dan pasokan bursa yang menyusut.