Pasangan mata uang USD/JPY terus mengalami penurunan, didorong oleh melemahnya dolar AS secara keseluruhan. Indeks dolar AS hari ini mencapai level terendah dalam 8 bulan, turun ke level 101 untuk pertama kalinya sejak Januari tahun ini. Namun, tren penurunan pasangan ini bukan hanya didorong oleh pelemahan dolar AS, tetapi juga oleh penguatan yen. Jika Anda melihat pasangan mata uang utama yang melibatkan yen Jepang (khususnya GBP/JPY, EUR/JPY), Anda akan melihat bahwa yen mendominasi, didukung oleh latar belakang fundamental yang menguntungkan.

Minggu lalu, data pertumbuhan ekonomi Jepang pada kuartal kedua dirilis, yang ternyata lebih kuat daripada prediksi, meningkatkan kemungkinan bahwa Bank of Japan akan kembali menaikkan suku bunga tahun ini, setelah langkah serupa pada bulan Juli dan Maret.

Secara khusus, PDB negara tersebut tumbuh sebesar 0,8% per kuartal pada kuartal kedua. Ini adalah tingkat pertumbuhan tertinggi sejak kuartal pertama tahun 2023. Indikator ini positif, karena sebagian besar ahli memperkirakan kenaikan yang lebih moderat sebesar 0,5%. Pada kuartal pertama, terjadi penurunan sebesar 0,6%.

Dalam skala tahunan, ekonomi Jepang tumbuh sebesar 3,1%, jauh melebihi level yang diprediksi sebesar 2,1%, terutama mengingat bahwa PDB telah menyusut sebesar 2,3% pada kuartal pertama.

Pengeluaran konsumen pada kuartal kedua meningkat sebesar 1,0%. Tren positif ini diamati untuk pertama kali dalam lima kuartal, didorong oleh kenaikan signifikan upah rata-rata. Rata-rata upah tumbuh hampir 5,2% - tingkat pertumbuhan tertinggi dalam tiga dekade terakhir. Selain itu, pengeluaran konsumen didorong oleh pemulihan penjualan mobil setelah beberapa produsen mobil melanjutkan produksi (pabrik memperbaiki masalah yang diidentifikasi selama proses sertifikasi negara).

Komponen lain dari laporan menunjukkan bahwa ekspor meningkat sebesar 1,4%, impor sebesar 1,7%, investasi modal bisnis sebesar 0,9%, dan pengeluaran pemerintah sebesar 0,1%.

Rilis data yang tak terduga kuat ini menguntungkan yen. Ekonomi Jepang lebih meningkat daripada prediksi, didukung oleh investasi di sektor perumahan dan pengeluaran pemerintah, konsumsi pribadi, serta pengeluaran bisnis. Laporan positif ini memungkinkan para penjual USD/JPY untuk memperkuat posisi mereka, terutama karena dolar AS tetap lemah dan rentan. Baru pada hari Jumat, pasangan ini diperdagangkan di level 149, mencapai titik tertinggi harian di 149,35. Namun, hari ini, para penjual telah menyebabkan pasangan ini turun ke 145,20—penurunan 400 poin hanya dalam dua hari perdagangan.

Perlu dicatat bahwa dolar mengalami penurunan hari ini meskipun kalender ekonomi ringan. Tren menurun ini didorong oleh sentimen pasar secara keseluruhan. Pertama, di Timur Tengah relatif tenang. Selama beberapa minggu, pers Amerika (dan bukan hanya itu) telah meningkatkan ketegangan, mengklaim bahwa Iran "di ambang" menyerang Israel sebagai tanggapan atas pembunuhan pemimpin politik Hamas, Ismail Haniyeh, di Teheran. Pada hari Jumat lalu, media kembali menyebarkan laporan bahwa pasukan Iran dapat menyerang target-target Israel sedini akhir pekan ini. Namun, prediksi apokaliptik ini tidak terjadi, dan dolar yang dianggap sebagai safe haven jatuh dari tahtanya karena penurunan risk aversion.

Selain itu, dolar AS kehilangan kekuatan karena sinyal dovish dari Federal Reserve menjelang simposium ekonomi di Jackson Hole.

Pada hari Minggu, dua perwakilan Federal Reserve memberikan komentar yang relatif dovish, makin menekan greenback. Misalnya, Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, menyatakan bahwa bank sentral tidak harus menunda penanganan masalah penurunan suku bunga, karena mempertahankan kebijakan ketat lebih lama daripada yang diperlukan "dapat berdampak negatif." Rekannya, Presiden Fed San Francisco, Mary Daly, juga mengindikasikan bahwa ia siap mendukung penurunan suku bunga pada rapat September. Menurutnya, laporan inflasi terbaru memberikannya lebih banyak kepercayaan bahwa inflasi terkendali.

Secara keseluruhan, pasar hampir tidak meragukan bahwa Federal Reserve akan mulai melonggarkan kebijakan moneter pada bulan September. Satu-satunya pertanyaan adalah seberapa besar penurunan yang akan dilakukan oleh regulator. Saat ini, prediksi condong mendukung skenario yang kurang dovish (penurunan suku bunga sebesar 25 poin). Namun, Jerome Powell, yang akan berpidato pada hari Jumat di simposium ekonomi, dapat sangat memengaruhi keseimbangan menuju skenario 50 poin. Probabilitas penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin kini hampir 30%, berdsarkan data CME FedWatch. Dengan latar belakang fundamental ini, dolar kesulitan menemukan dukungan dan melemah di semua pasangan utama.

Pasangan USD/JPY mempertahankan potensi untuk terus turun. Pullback korektif dapat dilihat sebagai peluang untuk membuka posisi short dengan target di 145,00 dan 144,50.