Semakin sulit bagi emas untuk menjaga keseimbangan dan bergerak menuju level baru yang tinggi. Emas menghadapi banyak hambatan di sepanjang jalan, terutama kebijakan moneter saat ini dari Federal Reserve Amerika Serikat dan data makroekonomi dari Amerika Serikat. Pasar sangat memperhatikan faktor-faktor ini karena mereka menentukan arah dolar, yang secara langsung memengaruhi dinamika emas.

Di pertengahan pekan, logam kuning trading dengan laju sedang, dengan sedikit perubahan dalam beberapa hari terakhir. Emas sebelumnya mengalami penurunan kecil tetapi berhasil bertahan. Pada malam Selasa, 4 Juli, harga kontrak berjangka Agustus untuk emas di Bursa Komoditas New York naik 0,29% menjadi $1.935 per ons Troy.

Namun, emas kesulitan untuk mempertahankan tren naik. Akibatnya, logam mulia ini kembali turun ke level yang lebih rendah. Pada pagi hari Rabu, XAU/USD trading pada $1.925, berusaha bertahan dalam kisaran saat ini.

Data makroekonomi yang akan datang dari Amerika Serikat dan keputusan Federal Reserve mengenai tingkat suku bunga kunci memiliki penting yang signifikan bagi dinamika emas di masa depan. Pasar fokus pada publikasi risalah FOMC bulan Juni yang dijadwalkan pada hari Rabu, 5 Juli. Bulan lalu, regulator mempertahankan suku bunga kunci tidak berubah, menghentikan siklus panjang pelonggaran moneter. Menurut para analis, Federal Reserve akan terus meningkatkan suku bunga bulan ini. Sebagian besar ahli (88,7%) memegang posisi ini, dengan mengantisipasi kenaikan 25 basis poin dari level saat ini 5%-5,25%.

Perlu dicatat bahwa emas sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter Federal Reserve karena hal tersebut secara langsung mempengaruhi nilai dolar. Secara tradisional, ketatnya kondisi moneter mendukung mata uang AS, sehingga membuat emas kurang terjangkau untuk dibeli dengan mata uang lain.

Selain statistik makroekonomi saat ini, laporan tentang pasar kerja Amerika akan dirilis pada hari Kamis dan Jumat. Penting untuk mencatat bahwa Federal Reserve mempertimbangkan data ini saat membuat keputusan tentang suku bunga utama. Pada hari Kamis, tanggal 6 Juli, diharapkan informasi tentang jumlah klaim tunjangan pengangguran awal di Amerika Serikat. Estimasi awal menunjukkan peningkatan 6.000 klaim, mencapai 245.000. Pada hari Jumat, tanggal 7 Juli, pasar akan mengevaluasi data tingkat pengangguran. Indikator tersebut diproyeksikan turun menjadi 3,6% dari 3,7% sebelumnya. Sementara itu, diperkirakan jumlah upah non-pertanian dalam ekonomi AS akan meningkat sebesar 225.000 pada bulan Juni setelah melonjak sebanyak 339.000 pada bulan Mei.

Dalam situasi ini, logam kuning tetap tertekan, yang telah berlangsung selama beberapa minggu. Namun, pada paruh pertama tahun 2023, harga emas, termasuk kontrak berjangka dan kutipan spot, meningkat sebesar 5%. Namun demikian, para ahli melihat level dukungan saat ini di $1.900 sebagai tidak dapat diandalkan. Alasan penurunan harga logam mulia, menurut analis di Commerzbank, adalah penurunan minat investor, yang terbukti dari penurunan saham ETF emas sejak awal Juni. Aliran keluar massal investor ke dolar dan aset lain telah menyebabkan penurunan harga emas, seperti yang ditekankan oleh bank tersebut.

Menurut perkiraan awal, emas mampu melanjutkan pertumbuhannya, meskipun dengan kecepatan yang moderat. Saat ini, emas telah menjauh dari level terendah minggu lalu (sekitar $1.900), tetapi jauh dari reli yang percaya diri. Menurut analis di CME Group, tren ini, bersama dengan tingkat minat terbuka yang tinggi, menunjukkan pertumbuhan yang berlanjut dalam jangka dekat. Namun, pergerakan ke atas lebih lanjut dari logam mulia ini akan menghadapi resistensi pada 100-day SMA, yang sebelumnya berada di sekitar $1.945 pada awal minggu ini.

Menurut ahli strategi mata uang di TD Securities, meskipun tren secara keseluruhan positif, XAU/USD memiliki sedikit peluang untuk reli yang signifikan. Dalam jangka pendek, kenaikan tajam harga emas tidak mungkin terjadi, tetapi dalam jangka panjang, itu cukup mungkin. Alasannya adalah sikap Federal Reserve terhadap kenaikan suku bunga utama yang lebih lanjut. Saat ini, pasar berjangka memperhitungkan probabilitas tinggi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin tambahan pada akhir Juli dalam harga emas. Hal ini berdampak negatif pada potensi keuntungan emas.

Economists di ANZ Bank juga membagikan pandangan ini. Para ahli mencatat prospek bagus untuk pasangan XAU/USD dalam jangka waktu perencanaan menengah dan jangka panjang, namun ada sedikit penurunan dalam waktu dekat. "Kemungkinan Federal Reserve berhenti pada pertemuan berikutnya telah meningkat, namun aktivitas ekonomi yang kuat akan memungkinkan regulator untuk tetap mempertahankan sikap yang ketat. Dalam jangka pendek, hal ini berkontribusi pada konsolidasi harga emas," tegas ANZ Bank.

Menurut para analis, angin segar bagi logam mulia akan menjadi pemulihan tren penurunan pada dolar AS. Dalam situasi seperti itu, emas akan mendapatkan dukungan tambahan.

Para ahli strategi mata uang di ANZ Bank yakin bahwa pada paruh kedua tahun 2023, Federal Reserve akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunga. "Ini adalah faktor dukungan struktural bagi emas dalam perspektif menengah dan jangka panjang. Pelemahan bertahap pada greenback akan memberikan dukungan substansial bagi logam kuning."