週三，GBP/USD 貨幣對也恢復了上行走勢，儘管缺乏明顯強勁的本地基本面理由。我們再次強調，我們並不認為美元走弱是因為地緣政治緊張局勢緩和，或是因為霍爾木茲海峽可能重新開放。首先，緊張局勢根本沒有真正緩解。Iran 和美國隨時可能重啟軍事行動，而在多次停火之後出現的升級，比鄰居家那隻貓這輩子吃過的肉餅還多。其次，霍爾木茲海峽過去已經多次被重新開放，但它依然是 Iran 對全球施壓的關鍵槓桿。因此，一旦爆發新的衝突，該海峽又會再度關閉。第三，英鎊本身就有充足的技術性上漲依據。第四，市場早已將聯準會可能加息的預期計入價格，而這些加息甚至可能根本不會發生。在我們看來，美元在整個市場上都處於超買狀態，而全球層面的因素只指向其走弱。

總體而言，我們已經表達這樣的觀點有相當一段時間了。不過，人們也必須明白，「黑天鵝」事件從未消失。誰能預見 Donald Trump 會在中東發動一場全面戰爭？根據許多專家的看法，連 Trump 本人都沒想到這場戰爭會持續五個月。如果連戰爭的發起者都無法預估戰爭的時間長度，或清楚說明其目標，那麼市場上就更沒有人能預測這樣的發展。如果不是中東戰爭，英鎊早就已經在 1.4000 上方交易。回想一下，今年年初英鎊一度漲至接近 1.3900。只是當中東開始「充滿火藥味」時，英鎊和歐元才開始下跌，而美元走強。然而，我們的長期預期並未改變。嚴格來說，中東衝突以及美元走強，只是給了交易者在更有利價格買入的機會。

同時也應該指出，Iran 和美國之間的戰爭可能會持續多年。我們理解現在很難相信這一點，但為什麼不可能？Moscow 與 Kyiv 之間的衝突如今已經進入第五個年頭……請記住，關鍵的核能問題仍然懸而未決，而在整整五個月的戰爭之後，雙方仍在為解決霍爾木茲問題而苦苦掙扎。換言之，Trump 發動的戰爭大幅惡化了中東局勢，並在全球引發了一場能源危機。當前所要解決的問題，是如何至少先讓霍爾木茲海峽重新開放；至於核問題，暫時還沒有人真正去考慮。

地緣政治在某個時點，也可能開始對美元不利。一旦市場意識到，美國經濟從這場衝突中毫無實質好處，而聯準會收緊政策依舊只是空想，市場情緒就可能出現轉變。如果衝突結束，Trump 又會再次向聯準會施壓，要求下調基準利率。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 81 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」波動。因此，在 8 月 6 日（週四），我們預計匯價將在 1.3375 至 1.3537 的區間內波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已兩度進入超買區，這可能引發新一輪向下修正。

最近支撐位：

S1 – 1.3428

S2 – 1.3367

S3 – 1.3306

最近阻力位：

R1 – 1.3489

R2 – 1.3550

R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對仍維持上行傾向。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。由於地緣政治因素，2026 年目前為止對美元而言表現相當正面，但再美好的行情終究會告一段落。在週線級別圖上，該貨幣對仍處於 1.3150 至 1.3780 的區間震盪之中，而這一區間位於長達四年的升勢結構內部，這支撐了英鎊在中期內持續升值的預期。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標指向 1.3537 和 1.3550。當價格位於移動平均線之下時，可考慮做空，目標指向 1.3367 和 1.3306。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢。如果兩條通道指向相同方向，代表目前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判斷短期走勢以及目前應該順著哪個方向進行交易；
• Murray 水平為走勢與修正行情的目標價位；
• 波動水平（紅線）根據當前波動率數據，標示出未來 24 小時內該貨幣對最有可能運行的價格通道；
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）意味著反向趨勢的反轉即將接近。