七月最後一週預期將既充滿資訊又伴隨高度波動。經濟日曆排滿了對 EUR/USD 交易者而言極為重要的數據與事件：週一將公布 IFO 指數；週二是 Conference Board 公布的消費者信心指數；週三我們將得知七月 FOMC 會議結果；週四會發布歐元區 GDP 數據以及核心 PCE 指數；最後在週五，將公佈歐元區關鍵的通膨增長數據。

不過，所有這些事件與報告仍將被地緣政治議題所掩蓋。地緣政治將主導市場基調，因為中東衝突的後續發展不僅牽動油價，也影響包括美國在內主要經濟體的通膨前景。相應地，相關局勢的任何變化都會立即反映在市場對聯準會後續行動的預期上，進而影響美元走勢。

阿曼與伊朗就霍爾木茲海峽航運安全展開談判的進展同樣頗具啟示性。根據現有資訊，這些談判進展順利，雙方正在討論一套具體機制，以恢復該地區的航運，且該機制有望在未來數日內開始運作。此外，伊朗外交部長 Abbas Araghchi 的表態也顯示，伊朗願意在最近互相發動攻擊的沙烏地阿拉伯與胡塞武裝之間扮演調停者角色。伊朗此舉反映出德黑蘭希望降低區域緊張局勢的意願。

持續對抗所帶來的高昂成本，進一步支持了外交解決的情境：全球石油市場、航運與區域安全所面臨的風險不斷上升，對伊朗與美國雙方而言愈發具體且難以忽視。由於雙方都無法取得決定性的戰略優勢，在這類衝突中，尋求政治妥協的可能性依照傳統往往會因此上升。

在當前形勢下，最具現實性的情境似乎是透過有限協議逐步降溫，主要聚焦於霍爾木茲海峽航運安全，以及降低軍事活動強度。不過，即便只是出現初步的緊張緩和跡象，也足以對市場產生顯著影響。基本上，上週的發展可能開始反向演變：油價可能面臨壓力，避險情緒可能走弱，風險資產的需求有望回升，而作為避險資產的美元則可能失去明顯優勢。在此情況下，EUR/USD 貨幣對很可能回到先前三週主要運行的 1.1410–1.1470 區間。

地緣政治議題將主導盤面走勢，其他所有基本面事件則退居次要位置。即便是七月 FOMC 會議的結果，市場也將透過中東衝突後續發展的視角加以解讀。美伊關係的動向直接影響油價，而油價又會進一步左右美國通膨前景，以及聯準會在走向貨幣政策寬鬆方面的意願。若出現降溫跡象，將有助於降低新一輪物價壓力風險，並可能強化市場對聯準會發出更「鴿派」訊號的期待。反之，新一波緊張局勢可能推升能源價格，加劇通膨疑慮，並迫使聯準會維持較為強硬的立場（保留進一步升息的選項）。因此，市場對會議結果的反應，不僅取決於聯準會的措辭，也取決於投資人在其預測中所納入的衝突發展情境。

本週的關鍵宏觀經濟數據同樣如此。儘管即將公布的資料具有高度重要性，其對市場走勢的影響，很大程度上仍將取決於中東局勢的演變。

因此，下週市場將主要關注華府與德黑蘭之間的談判進展：任何朝向降溫，或相反地走向新一輪對抗的訊號，都將決定交易員的整體情緒，並進而影響 EUR/USD 的走向。與此同時，即便是最具分量的宏觀經濟報告與來自聯準會的訊號，也都將透過地緣政治風險的棱鏡來加以解讀。

在 EUR/USD 貨幣對持續高度不確定的情況下，採取觀望策略較為適宜。此外，上週賣方未能穩固跌破 1.1370 支撐位（D1 週期布林通道指標的下軌），這也保留了在地緣政治背景改善的情況下，該貨幣對回升至 1.1410–1.1470 區間的潛在空間。