過去兩週內，GBP/USD 貨幣對已上漲近 300 點；然而，英鎊是否會繼續走高？值得注意的是，我們認為這一波最新漲勢完全是對「過去表現」的合理反映。換言之，美元在 2026 年的每一項事件中都在竭力榨取最大價值，而其升值並非總是完全有理有據。此外，在較高時間週期上，匯價仍處於長達一年的盤整格局中，因此任何落在 1.3150–1.3780 區間內的波動，本質上都屬於預期之內且合乎邏輯。於是，近期英鎊的上揚並未令我們感到意外。

本週，市場的全部焦點將集中在兩項事件上。首先，美國 6 月通膨報告將於今日公布。其次，Federal Reserve 主席 Kevin Warsh 將在美國國會發表講話。重要的是，這場演說安排在通膨數據公布的隔天進行，使得 Warsh 能在發言中引用最新的資訊。需再次強調的是，市場目前最大的懸念，仍在於 Fed 在 2026 年將如何行動。上個月，Warsh 指出，目前美國的通膨數據是不可接受的，許多市場參與者將此解讀為他幾乎承諾將多次調升基準利率。我們並不認為貨幣政策會在沒有彈性的情況下被大幅收緊，但同時也必須指出，一切終究繫於通膨表現。

在 7 月初，我們已經得知，美國勞動市場再度出現降溫，因此，如果通膨同時回落，Fed 將能稍稍鬆一口氣，因為他們可以期待經濟在不需要祭出過度強硬貨幣手段的情況下自然放緩。然而，若通膨僅是緩慢下滑，甚至毫無減速跡象，Fed 就不得不至少再啟動一到兩次升息。因此，到了週三，Kevin Warsh 手上將已握有 6 月通膨數據，我們也就能從他的演說中判斷，美國央行是否預期在油氣價格下跌的背景下，通膨率會逐步放緩。

如果 Warsh 持續強調當前通膨水準不可接受，而實際 6 月數據又顯示出令人不滿意的走勢，Fed 很可能會為進一步收緊政策做準備。在此情況下，美元會上漲嗎？必須回想的是，市場其實已在 6 月會議之後，將 Fed 升息的預期大致反映在價格之中。因此，無論如何，我們並不認為美元還會出現大幅走強。不過，在週二和週三這兩天，美元或許仍會受到追捧，對於 GBP/USD 貨幣對來說，這將意味著一段合理、正當的回調下跌。

目前我們不打算將其他事件納入考量。市場對地緣政治的關注度已不如以往，而英國方面即將公布的數據多半影響有限。我們依舊認為，現階段的盤整格局是「主導一切的核心」，因此英鎊的這一輪漲勢仍有望延續。

截至7月14日，GBP/USD 貨幣對在過去五個交易日的平均波動為 60 點（pips），被歸類為「中低」波動。預計在7月14日（週二），該貨幣對的波動區間將受限於 1.3321 與 1.3441 兩個價位。線性回歸的上軌通道指向下方，顯示空頭趨勢有望延續。CCI 指標曾兩度進入超賣區並形成兩次看漲背離，對當前跌勢可能接近尾聲發出了警示。不過，目前該指標又出現了看跌背離。

最近支撐位：

• S1 – 1.3367
• S2 – 1.3306
• S3 – 1.3245

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3489
• R3 – 1.3550

交易建議：

GBP/USD 貨幣對仍維持下跌趨勢，推測是處於較大級別上升趨勢中的一段修正，這在日線或週線圖上可以清楚看出。從全球基本面來看，對美元的背景依舊偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治，再加上聯準會（Fed）偏鷹的立場，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮以 1.3367 和 1.3306 為目標的空頭頭寸；當價格位於移動平均線上方時，則可以考慮以 1.3428 和 1.3489 為目標的多頭頭寸。目前空方力量異常強勁，而表面上並無明顯理由。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，代表當前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及交易應順勢操作的方向。
• Murray 水平為價格運動與修正的目標區域。
• 波動性水平（紅線）根據當前波動指標，顯示未來幾天內貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250），通常意味著價格即將朝相反方向出現趨勢反轉。