12.06.2025 12:35 AM要對未來做出準確的預測，必須審視過去。自今年年初以來，EUR/USD 的超過 10% 漲幅是由四個關鍵因素推動的：德國在三月份從財政約束轉向支出，四月與美國獨立日相關的關稅，從美國流向歐洲的資本外流，最後是投機性頭寸的重大轉變——從對美元的過度看多轉向看空。所有這些因素都已被定價到這個主要的貨幣對中。所以，它目前的盤整態勢會讓人感到驚訝嗎？
乍一看，EUR/USD 似乎可能維持現狀。隨著歐洲央行在六月進行第八次存款利率削減，期貨市場認為貨幣寬鬆周期要麼結束，要麼暫停。美聯儲的情況同樣明朗。低於預期的消費者價格和核心通脹不太可能促使美聯儲離開其“中途休息”。央行需要更多數據來決定是否降息。
歐洲股指持續優於美國股指，但這一領先地位主要是在四月至五月形成的。流入以歐洲為重點的ETF的資金流量逐漸放緩，這是可以理解的。美元的疲軟可能會對歐洲出口導向企業的公司利潤造成壓力。
不要忘記即將到來的7月9日截止日期——90天關稅寬限期的結束。唐納·特朗普威脅對歐盟徵收50%的關稅。目前，進口關稅涵蓋了從歐盟運往美國的所有貨物的約70%。布魯塞爾估算這些貿易價值達3800億歐元，並真誠希望在截止日期後繼續進行談判。
歐元目前並未受到經濟基本面的支持。在第一季度，加速的GDP增長主要是由於美國在白宮提出重大關稅之前提前增加進口所推動。目前，商業活動和其他領先指標處於中性水平。基於這些條件，很難預期GDP或者EUR/USD匯率會上升。
只有貿易緊張局勢再次升級，才能進一步推動行情上漲。隨著90天期限的臨近，緊張局勢很可能加劇。在美國股市中，多頭的信心可能會動搖，標普500指數的下跌可能會引發新一波拋售美資的EUR/USD買盤。
從技術面看，在主要貨幣對的日線圖上，目前有一個恢復升勢的看漲嘗試。從1.1445開始的多頭頭寸應繼續持有。如果突破1.1495的阻力位，可以考慮增加這些持倉。在這種情況下，初步目標將是1.1600和1.2000水準。
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