細節決定成敗——美國和中國尚未向投資者提供有關其新達成協議的細節。這種缺乏透明度的情況可能會阻斷標普500指數多頭的動能。廣泛的股指在過去七個交易日中有六天上漲,這是由於有關美中貿易談判的樂觀傳言所推動——這些傳言由白宮官員廣泛傳播。財政部長Scott Bessent形容對話是建設性的,而商務部長Howard Latnick則表示談判進展「非常、非常順利」。
根據TS Lombard,市場陷入了一個反身性循環,其平靜促使美國政策制定者尋找新的方式來刺激投資者。事實上,美國的宏觀經濟數據喜憂參半,國債收益率已趨於穩定,而美聯儲重新進行貨幣寬鬆週期的可能性正在下降。衍生品現在的價格反映出年底之前將降息45個基點的預期。在這種情況下,除了白宮官員的評論之外,還有什麼能推動標普500指數更高呢?
市場上普遍認為,中國已有效運用其稀土金屬策略,迫使華府做出讓步。與此同時,美國的情況比世界許多其他地區更糟。政治不確定性依然很高,通脹風險加劇,GDP 增長可能放緩。毫不意外地,標普500表現不如其國際同行。
根據美國銀行的調查,儘管如此,個人投資者在過去26周中的25周內都購買了美國股票。如果不是這些散戶投資者,「人群」中的機構投資者可能早已退出。這些投資者更喜歡聽取樂觀的言辭,而不是分析硬數據——唐納德·特朗普及其團隊巧妙地利用這一事實來保持標普500的漲勢。
如今,S&P 500 已經回到了第47任美國總統就職時的水平。這是一段漫長而必經的旅程,而世界其他地區的股市以更快的速度完成了這一過程:在2025年,國際股票表現超越了美國股票——而這一趨勢可能會持續下去。
繼 OECD 之後,世界銀行也下調了美國 GDP 的預測。而且降幅顯著——從 2024 年的 +2.8% 降至 2025 年的僅 +1.4%。這是 50% 的削減。在今年一月,預測值曾為 +2.3%。美國只能怪自己——特別是白宮的保護主義貿易政策。根據世界銀行的說法,如果關稅從目前水平再提高 10%,全球 GDP 的增長率將僅為 1.8%,而不是 2.3%。
S&P 500 指數在日線圖上正悄然逼近 6060 的阻力位。這一水平的測試將決定更廣指數的走勢。如果指數從此水平反彈,可能是時候退出從 5945 開始的多頭頭寸。如果突破這一關鍵樞紐位,則進一步買入是合理的。
日圓在身為避險貨幣的考驗中失敗了。以色列與伊朗之間的衝突引發了美元兌日圓(USD/JPY)恢復下行趨勢的修正。
目前,日圓仍受到美元的壓制。從日本央行的國內政策角度來看,6月會議摘要顯示,由於美國貿易關稅戰對日本經濟影響的不確定性,一些決策者傾向於維持當前的利率。
週三沒有預定的宏觀經濟報告。過去兩天,我們見證了歐元和英鎊因美元新一輪下跌而出現顯著反彈。
在星期二,英鎊/美元貨幣對繼續其上升趨勢。如果您想了解美國美元最近下跌原因的一小部分,我們建議閱讀歐元/美元相關文章。
歐元/美元貨幣對在週二繼續其自週一開始的上漲趨勢。我們回顧一下,週一大家預期的一開始就會有一場“雲霄飛車”般的波動,即在夜間市場開盤時。
週二早上,唐納德·特朗普宣佈伊朗和以色列之間的戰爭結束。值得注意的是,儘管上週六他親自下令對伊朗三個核設施進行打擊,但他在這場衝突或停火中並未提到美國。
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