02.06.2025 12:11 PM歐元在一項重大事件前上漲。預計歐洲央行將於本週四降息，因日益複雜的通脹前景可能使內部分歧浮現。
隨著價格風險的減少，官員們在過去一年內已七次降息，未在26名理事會理事中引起重大摩擦。預期週四將迎來第八次降息，使存款利率降至2%。
然而，儘管有些人希望將此視為底部，因為擔心歐洲政府的過度支出，其他人則希望進一步削減以支持其國家的脆弱經濟增長。
主要的症結在於唐納德·川普的關稅，特別是其對歐元區價格的連鎖反應影響。歐洲央行正在研究各種情景，以更好地理解未來可能發生的情況，但對於任何特定結果仍然缺乏信心。
因此，歐洲央行正從對抗高通脹轉向一個由不可預測性特徵的階段，類似於新冠疫情期間的情況。現在美國聯邦儲備同樣面臨類似的情況。這意味著各央行必須做好準備，以應對雙向的通脹風險。
宏觀經濟前景很可能證明在這一不確定時期進行短期削減是合理的，但如果其他政策槓桿如財政措施開始發揮作用，以後可能需要提高利率。與此同時，對於歐洲央行來說，重要的是保持對通脹過低風險的警惕。
隨著價格回到2%的目標，投資者仍然認為本週之後會有另一輪降息，但對於具體何時發生尚不確定。最近的一份調查中，經濟學家更有信心，預測六月份和九月份會降息，使最終利率達到1.75%。
不過，如前所述，特朗普的行動可能會改變這些預期。儘管目前大多數歐盟產品受制於10%的美國關稅，但這一比例可能在七月上升至50%。預計在季度預測中呈現的歐洲央行情景分析強調了這種不確定性。
價格的演變將取決於布魯塞爾可能的報復措施以及美中關係的發展。從長遠來看，歐洲在國防和基礎設施上的支出、供應鏈中斷和老齡化勞動力可能會加大通脹壓力。
在此背景下，執委會成員Isabel Schnabel警告反對進一步的寬鬆政策，表示歐洲央行處於良好位置，能夠評估未來經濟的可能發展並在需要時採取行動。荷蘭央行行長Klaas Knot和德國聯邦銀行行長Joachim Nagel也警告說，中期通脹前景仍不明朗。
但有一點已經可以肯定：從現在開始，每次額外的削減都將更加艱難。阻力會增加，一切將取決於數據。這將導致夏季過後的複雜討論。
歐元/美元技術展望：
購買者現在需要瞄準1.1420水準。只有這樣才能測試1.1460。從那裡開始，有可能移動到1.1490，但若沒有主要玩家的支持，實現這一目標將很困難。最遠的目標是1.1520高點。如果匯價下跌，只有在1.1400左右預期會有嚴肅的買家活動。如果那裡沒有買家，最好等待跌至1.1380或從1.1347開始建立多頭倉位。
英鎊/美元技術展望：
英鎊買家需要對準最近的阻力位1.3555。只有這樣，他們才能瞄準1.3602，突破此水準將會很困難。最遠的目標是1.3640水準。如果匯價下跌，空頭將試圖在1.3505控制局勢。突破這個範圍將嚴重削弱多頭的地位，並將英鎊/美元推向1.3480，並可能達到1.3450。
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