20.05.2025 09:42 AM儘管北京與華盛頓達成了90天的休戰協議，市場環境依然極度緊張。投資者對三個月後的情況感到不確定，無法預料Donald Trump是會再次提高關稅，還是會想出更加複雜的策略。
所有具批判性思維的人都明白，美中貿易關係目前處於非戰非和的狀態，源於美國經濟的脆弱和中國工業的強勢。由於中國商品幾乎滲透到了每一個美國家庭，目前的美國政府被迫採取策略、欺瞞和扭曲現實以試圖打破其主要經濟對手的抵抗。直接而言，美國無法通過威脅或勒索來壓制中國。自然地，這種普遍的不確定性助長了市場的高波動性。
即便是自年初以來穩步上升的金價，也進入了難以預測的混亂波動模式。這再度反映出投資者對Trump混亂政策行動何去何從感到困惑。在沒有明確理由的情況下，於歷史高位購買黃金是極其冒險的，即使是在對沖的名義下。
一年前，當風險厭惡情緒出現時，美元本是作為避險資產能夠獲得強力支撐的。然而，現在這種情況不再發生。投資者擔心美國預算赤字的膨脹，這些擔憂在預算委員會週日批准Trump的減稅和支出法案後更為嚴重。該提案預計在未來十年內將增加數萬億美元的赤字。總統聲稱減稅將刺激增長、增加收入，並最終減少赤字。但實際上，美國陷入了一個惡性循環，可能無法在沒有重大衝擊的情況下逃脫。經濟刺激需要公共支出，這也增加了國債——而這恰恰是Trump曾經誓言要減少的。似乎不可避免地，他將重蹈以借貸度日的覆轍，這可能會導致美國金融體系的崩潰。
與此同時，週一，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic重申了他今年僅進行一次降息的預期，理由是關稅帶來的不確定性。這一點，加上總統Trump的行動，削弱了美元在外匯市場上的地位。在此背景下，加密貨幣也承受壓力，並在橫盤區間內整合。唯有上漲的是受益於相對強勁的企業收益和90天貿易休戰的股票指數。經濟壓力迫使聯邦儲備局重新開始降息的希望，仍然是主要的看漲推動力。
我們可能會看到在高波動性下整體維持橫盤的情況。隨著財政赤字擔憂上升和對聯邦儲備局降息的預期增強，美元指數(USDX)可能會進一步下跌。金價可能會再度回退至近期的局部高點。股市可能會嘗試小幅上行。
美元指數徘徊在100.10附近。若跌破此點，可能會進一步下探至99.30。考慮做空的好位置是99.99。
由於市場普遍悲觀，黃金價格也受到壓力。若跌破3210.00，可能會進一步下跌至3128.50。潛在的賣盤進入點可以考慮在3201.48左右。
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