在政治動盪引發的經濟環境中,注入資本是無法實現的。資本不斷從美國流出,而唐納德·特朗普對聯邦儲備局的抨擊更是加速了這一過程。與此同時,中國在貿易戰中並未舉白旗,且停止進口美國液化天然氣。投資者懷疑華盛頓與其他國家的談判能快速見效,並繼續拋售標普500指數。
自白宮宣佈互征關稅的那天被稱為「美國解放日」以來,已經過去相當一段時間,而現在已經可以得出結論。自20世紀初以來,最大的美國進口關稅舉措的最大受益者是由黃金領銜的避險資產。損失者?則是美國資產。國債收益率的上升和美元的下跌證實它們不再被視為安全的避風港。
四月或許會成為自1932年以來,道瓊斯指數的春季第二個月份中表現最差的一個。標普500指數則自1928年以來,在任何一位美國總統上任後的第二個月中表現最弱。無論唐納·川普如何輕描淡寫股市指數的下跌,他都會密切關注這一動向。總統需要一個替罪羊來解釋正在發生的事情,而他找到了聯儲主席來承擔責任。「大輸家」和「總是遲到的先生」是這位共和黨人用來形容傑羅姆·鮑威爾的諢名,並要求立即下調聯邦基金利率。
類似的情況在川普的第一個任期內曾經上演,但那時標普500指數正在上升,投資者將他的咆哮當作奇異的表現而不以為意。但這次,情況不同。廣泛的股票指數正在下跌,而川普看似唯一的解決方案似乎是貨幣寬鬆。不過實際情況卻是:投資者正在逃離,波動性正在上升,流動性正在消失。
在四月份,交易量下降至135億股——遠低於平均水平200億股。市場異常平靜,這令人感到驚訝,因為四月正逐漸成為波動性最大的月份之一。類似的波動曾在2008年10月和2020年3月發生,兩者均處於經濟衰退期間。如今,經濟低迷似乎更存在於投資者的心中,而不是體現在數字上。
暴風雨過後是寧靜,投資者一邊等待貿易談判的消息,一邊分析特朗普對鮑威爾的批評戲碼。
技術上來看,在S&P 500的日線圖上,空頭正在嘗試重新確立下跌趨勢。一個關鍵條件是保持價格低於5190。只要這一點得以維持,保持從5400水平開倉的空頭頭寸是有意義的,並可隨著廣泛的股票指數持續向南移動,繼續加倉。
S&P 500 指數再創歷史新高,輪動現象成為美國股市的特徵。投資者積極買入上半年表現不佳的股票,反觀此前增長領先的股票現在表現落後。
週五的宏觀經濟發布計劃非常少,但其數量仍然比本週任何先前的日子都多。英國將公佈國內生產總值(GDP)和工業生產數據。
週四,英鎊/美元貨幣對未能鞏固在移動平均線之上,因此修正仍在繼續。 整個週四,英鎊/美元對未能穩住在移動平均線之上,因此修正仍持續進行。
EUR/USD 貨幣對在週四時逐漸下滑。我們繼續等待目前的調整結束,並期待上升趨勢的恢復。
金價連續第二天保持正向動能。美國總統特朗普的貿易政策及其對全球經濟的影響持續引發不確定性,令投資者情緒受到影響。
週三,英鎊/美元貨幣對維持了其下降趨勢,這是修正性質的,可能在任何時候結束。價格保持在移動平均線以下,本週並無重大宏觀經濟發展。
歐元/美元貨幣對在週三持續呈現非常平靜的交易狀態。 該對保持輕微的下行偏置,正如我們在所有最近的文章中所提到的。
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