13.09.2024 10:51 AM
本週末，歐元重新獲得信心，設法收復早些時候的部分損失。儘管歐元再次找到看漲動力並顯示上升趨勢，仍未能取代美元的地位。
然而，歐元已收復早些時候的損失，並瞄準新的高點。歐元的上升受到歐洲央行決定將利率下調四分之一個百分點的幫助，這是回應歐元區通脹下降和對可能經濟放緩的日益擔憂。9月12日星期四，歐洲央行將關鍵利率下調了60個基點，降至3.65%。分析師指出，這是繼6月首次減少25個基點以來，在過去三個月內的第二次降息，自2019年至今的首次。存款利率也下降25個基點至3.5%，邊際貸款利率大幅下調60個基點至3.9%。
周四降低歐洲央行基礎存款利率的決定，是在預期聯邦儲備局將於下週開始降低借款成本的情況下做出的。時間將證明這些預期的準確性。歐洲央行的降息與歐元區通脹息息相關，截至八月，通脹率降至三年來最低點2.2%。七月，這一數字為2.6%。德國和意大利工業產出下降，使人們對歐元區經濟在2024年初短暫增長後可能放緩的擔憂加劇。
歐元區國內通脹仍然很高，因為薪資繼續以加快的速度增長。然而，由於勞動成本的壓力緩解，利潤部分抵消了薪資增高對通脹的影響，根據歐洲央行的說法。最新的央行報告包含了鷹派和鴿派的言論。一方面，歐洲央行表示，融資條件仍然限制且經濟活動低迷。另一方面，政策制定者上調了其通脹預測。許多專家將這一方法定義為鷹派方式。
歐盟通脹的最新宏觀經濟數據符合預期，並確認了之前的歐洲央行預測。預計2024年歐元區的平均通脹率將為2.5%，2025年為2.2%，2026年為1.9%。歐洲央行管理委員會致力於確保通脹及時回到2%的目標。為此，歐洲央行計劃在必要的時間內保持“足夠限制性的”利率。
在這種背景下，歐元/美元（EUR/USD）匯率走勢不一，有時停滯不前，然後稍有回落。在歐洲央行的降息決定後，該貨幣對動力轉向上升。結果，歐元取得了顯著的增長，略微推回了美元。9月13日星期五，歐元/美元（EUR/USD）匯率約為1.1082，收復了大部分損失，並瞄準新的高峰。自歐洲央行決定後，單一貨幣努力維持所獲得的穩定性。
在其更新的季度預測中，歐洲央行預計該地區經濟在2024年增長0.8%，略低於6月份0.9%的估算值，專家指出。此外，歐洲央行還將2025年GDP增長預測從1.4%下修至1.3%。根據歐洲央行代表的說法，原因是「未來幾個季度內需疲弱」。央行也維持今年的通脹預測在2.5%，明年則為2.2%。
根據歐洲央行行長Christine Lagarde的說法，歐元區的通脹情況「喜憂參半」，儘管勞動成本壓力有所減輕，但通脹依然受到工資上漲的推動。「重要的是，歐洲央行在預測通脹增長方面的記錄有限。因此，監管機構希望在進行更激進的降息前确保其決策的準確性，」ING的分析師表示。
目前，歐洲經濟的復甦面臨不利因素。在此背景下，放寬貨幣政策限制應該有助於經濟，Lagarde認為。根據歐洲央行行長的說法，通脹的主要上行風險是工資、利潤和貿易緊張局勢。9月份的通脹數據可能會較低，但根據歐洲央行的預測，通脹可能會在2024年第四季度再次上升。
在當前情況下，摩根士丹利的貨幣策略師預計，至2025年底，每季度存款利率將下調25個基點。如果這一情景實現，專家指出，該利率將在明年底降至2.25%。摩根士丹利補充說，這一情景可能削弱歐元並增強美元，對於EUR/USD貨幣對的持續壓力可能威脅歐元的走勢，有可能使其與美元持平。
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