ما لا يقتلنا يجعلنا أقوى. لقد صمدت Bitcoin أمام ضربة مزدوجة ـ أول رفع لأسعار الفائدة من قبل Fed منذ ثلاث سنوات ورفض مجلس الشيوخ لمشروع قانون Clarity Act. كانت التوقعات بإصدار حكم إيجابي قد دفعت التدفقات إلى الصناديق المتداولة المتخصصة في العملات المشفرة. تلا ذلك خروج حاد لرؤوس الأموال، لكن قرار SEC السماح باستخدام النسخ الرقمية للأوراق المالية في التداول أعاد الطلب على صناديق الـETF المتخصصة وأعاد إحياء زوج BTC/USD.

لم يكن رفض مجلس الشيوخ لمشروع قانون Clarity Act، وهو مشروع قانون يهدف إلى تنظيم أسواق العملات المشفرة، صدمة لـBitcoin، بل مجرد حادثة غير سارة. لم يكن رفضاً دائماً، بل تأجيلاً. عاجلاً أم آجلاً، وتحت ضغط من Donald Trump، سيتم إقرار القانون؛ وما تبقى هو الاتفاق على التفاصيل ـ على سبيل المثال، السماح بالنسخ الرقمية للأوراق المالية، وهو ما سمحت به SEC بالفعل. ونتيجة لذلك، تبعت التدفقات الداخلة إلى صناديق الـETF التدفقات الخارجة، ما عوّض بالكامل النزف السابق، وارتفع زوج BTC/USD إلى مستويات لم تُسجَّل منذ أواخر يناير.

تدفّقات رؤوس الأموال إلى صناديق Bitcoin ETFs

قدّمت مؤشرات الأسهم الأمريكية دعماً إضافياً لبيتكوين من خلال إصرارها على عدم الدخول في تصحيح، على الرغم من أول تشديد نقدي من جانب الفيدرالي منذ 2023، وبلوغ عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مستويات لم تُسجَّل منذ عام 2007. في النهاية، قد تكون هذه التطورات دليلاً على قوة الاقتصاد الأمريكي ومرونته. وإذا صحّ ذلك، فإنها، إلى جانب الأرباح القوية للشركات، ستشكّل رياحاً مواتية ليس لمؤشر S&P 500 فحسب، بل أيضاً لزوج BTC/USD.

ديناميكيات عوائد سندات الخزانة

إن شهية المخاطرة القوية عالمياً، والتدفقات إلى الصناديق المتداولة في البورصة المتخصصة في الأصول الرقمية (crypto-focused ETFs)، وعودة Bitcoin لتكون أصلاً يُشترى لمجرد أن سعره يرتفع، قد منحت زخماً جديداً لموجة صعود زوج BTC/USD.

كما أسهم الدولار الأمريكي في دعم الأصول الرقمية من خلال إبداء تردد في مواصلة الارتفاع. ويستعيد المستثمرون رباطة جأشهم تدريجياً بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، ويركزون على التباين بين تسعير سوق المشتقات لثلاث زيادات إضافية في أسعار الفائدة خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، وبين توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسه، التي تشير إلى زيادة واحدة فقط في سعر الفائدة الفيدرالية في عامي 2026 و2027.

إن تريث الاحتياطي الفيدرالي، بالنظر إلى قوة سوق العمل والاقتصاد في الولايات المتحدة، قد يخلق بيئة “جولديلوكس” لا للأسهم الأمريكية وحدها، بل أيضاً للأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج BTC/USD اختراقًا فوق نطاق التماسك الأخير واستئنافًا للاتجاه الصاعد. من المنطقي الاحتفاظ بالمراكز الطويلة المفتوحة من سعر 79,850 دولارًا وإضافة المزيد عند حدوث تراجعات في السعر. مستويات الأهداف التي ينبغي مراقبتها هي 90,500 دولار و96,000 دولار.