22.06.2026 11:18 AM
في أعقاب ماراثون دبلوماسي مكثّف استمر 18 ساعة في سويسرا، سجّل ممثلو واشنطن وطهران، بمشاركة نشطة من وسطاء من قطر وباكستان، تقدماً مشجعاً. فقد وافقت الأطراف على إنشاء لجنة رفيعة المستوى للرقابة السياسية، وشكّلت مجموعات عمل متخصصة معنية بالملف النووي، ونظام العقوبات وآليات تسوية النزاعات، مما يمهّد الطريق للتوصل إلى اتفاق نهائي خلال الستين يوماً المقبلة.
ولتفادي الحوادث الخطرة وضمان العبور الآمن لحركة الشحن التجاري عبر مضيق هرمز، يجري إنشاء خط ساخن للطوارئ يعمل على مدار الساعة. بالإضافة إلى ذلك، تطلق الولايات المتحدة وإيران ولبنان مركز تنسيق مشترك لمراقبة وقف إطلاق النار بشكل محكم. وستبقى البعثات الفنية في أوروبا حتى نهاية الأسبوع. وشدّد وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي على أن طهران حصلت بالفعل على تنازلات جوهرية، من بينها:
تطوّر المسار الدبلوماسي خلف الكواليس على وقع هجمات عدائية متواصلة شنّها Donald Trump عبر منصة Truth Social وقناة Fox News، وكادت أن تنسف مسار المشاورات بسبب احتجاجات الوفد الإيراني، الذي اعتبر التهديدات انتهاكاً مباشراً للمذكرة. ومع ذلك، واصلت طهران البراغماتية الحوار، إذ إن الظروف الراهنة تُعد مثالية بالنسبة لها.
لقد تعافت الجمهورية الإسلامية بالكامل من ضربات الربيع، وبات بإمكانها الآن تحمّل فترة جمود طويلة تُلحق بالولايات المتحدة أضراراً هائلة على صعيد السمعة والمال. إن إطالة أمد المفاوضات يقوّض تدريجياً الهيمنة الأميركية العالمية ويفكك تحالفات واشنطن التقليدية. ولا تملك إيران سبباً موضوعياً يدفعها إلى تسريع الأحداث أو تقديم تنازلات حقيقية في الملف النووي.
وعلى العكس من ذلك، تعتزم طهران، مستفيدة من المسار التفاوضي كستار دخاني، المضي قدماً في تحديث برامجها الصاروخية والدرون والدفاعية، مستخلصةً العِبر من الحرب الأخيرة. ويتشارك المتعاملون المحترفون في الأسواق هذا التشكيك المتزايد؛ إذ يقدّر المتداولون احتمال عودة الملاحة في مضيق هرمز إلى طبيعتها بالكامل بحلول نهاية يونيو بنسبة لا تتجاوز 8%، وبحلول منتصف يوليو بنسبة 28%، وبحلول نهاية الشهر المقبل بنسبة 48%.
في الوقت نفسه، يبقى إغلاق المضيق بالنسبة إلى طهران أداة ضغط سريعة وفعّالة للغاية. فتصاريح عبور السفن التجارية تصدرها الوحدات البحرية التابعة للحرس الثوري الإسلامي. وأعلن نائب وزير الخارجية في الجمهورية الإسلامية أن طهران تعتزم خلال شهرين بالضبط إقرار لوائح مستقلة خاصة بها للتحكم في مضيق هرمز وتقديم مبادرات إقليمية خاصة جديدة للدول المجاورة.
مع ذلك، يشير الخبراء إلى ازدواجية واضحة في المشهد؛ فبرغم التهديدات الرسمية الصادرة عن العسكريين الإيرانيين، لم تُوقَف حركة الشحن التجاري بالكامل، وما زالت عشرات السفن المدنية التي تحمل ملايين البراميل من الهيدروكربونات تعبر المياه المتنازع عليها يومياً. في المقابل، وصف Donald Trump إيران على منصة Truth Social بأنها طرف محكوم عليه بالفشل، واعتبر الاجتماع خطوة اضطرارية من جانب طهران، متعهداً بعرقلة أي تحويلات مالية إلى الجمهورية الإسلامية.
ومن جانبهم، يسعى الدبلوماسيون العرب إلى تجاوز أزمة الثقة الحادّة وتثبيت جميع النقاط الخلافية في المذكرة الأخيرة ضمن اتفاق واحد شامل وطويل الأمد. ولتنزيل الحوار إلى مستوى عملي بحت، سارع المشاركون في الاجتماع إلى تشكيل مجموعات تقنية متخصصة، أوكلت إليها مهمة مراجعة نص المعاهدة النهائية صفحةً بصفحة، ونشر منظومة فعّالة لمراقبة تنفيذ التنازلات المتبادلة.
تكشف مقارنة الواقع الجيوسياسي في أواخر الشتاء وبداية الصيف عن تحوّل تكتوني في ميزان القوى. فحتى 27 فبراير، ظلّ العبور عبر مضيق هرمز مستقراً، وكانت إيران نفسها رازحة تحت نير عقوبات دولية شاملة، مع أصول مجمّدة وعجز حاد في التكنولوجيا. واقتصر تأثير طهران في مسارات الإقليم على تحركات متقطعة عبر مجموعات وكيلة موالية، دون قدرة على تشكيل التوجهات العالمية.
لكن بحلول 19 يونيو تغيّرت الصورة إلى حدّ لا يُعرَف معه المشهد السابق. فاليوم أحكمت الجمهورية الإسلامية قبضتها الحديدية على مضيق هرمز إلى درجة أن لا الضغوط الاقتصادية ولا التهديدات العسكرية الغربية أثمرت. وقد مثّل التحرك الدبلوماسي الاضطراري من جانب واشنطن ذروة هذا الاشتباك، واعتبره كثير من المحللين، بحق، نوعاً من الإقرار بالواقع الجديد.
رسّخت طهران نهائياً موقعها كقوة إقليمية مهيمنة قادرة على فرض الشروط وجباية «رسوم عبور» على مرور السفن، فارضةً على بقية العالم التعاطي مع إرادتها. وخلال الأشهر الثلاثة والنصف الماضية، اضطرّت أبرز الصحف الاقتصادية في العالم إلى التكيّف مع إيقاع إيران المعلوماتي، الذي حوّل البلاد إلى لاعب عالمي.
وباتت قرارات هذا البلد تؤثّر مباشرة في:
إضافة إلى ذلك، أصبحت تحركات طهران عاملاً محورياً في استقرار النظام المالي الأميركي. فتهديد التضخم المتسلسل وأزمة عميقة في سوق الديون الحكومية الأميركية خلقا مخاطر خروج رؤوس الأموال على نطاق قد يزعزع Wall Street بأكثر مما فعلته صدمات عام 2022. كما أضحت الساحة السياسية الداخلية في الولايات المتحدة رهينة لأزمة الشرق الأوسط، إذ إن فرط سخونة الاقتصاد سيضمن هزيمة الجمهوريين في انتخابات الكونغرس في نوفمبر 2026، وهو ما سيصيب موقع Donald Trump في الصميم.
نتيجة هذا التحوّل واسع النطاق، حصلت إيران على أوراق تفاوضية ضخمة — من المطالبة برفع القيود، إلى فك تجميد الحسابات السيادية والحصول على تعويضات من البيت الأبيض — لتصبح طرفاً كاملاً ومهيمناً في عملية التفاوض. ورغم تشكّك المتشائمين، عن وجه حق، في أن تنفّذ الولايات المتحدة هذه البنود على المدى البعيد، فإن مجرد كون طهران هي مَن يملي الشروط اليوم، بعدما كانت تواجه شتاء العام الماضي سؤال العزلة السياسية، يحمل دلالات بالغة.
لقد أظهرت الولايات المتحدة عجزاً تاماً في استخدام ذراعها العسكرية وعدم قدرتها على فرض إرادتها في المنطقة. فغارات البنتاغون الجوية دمّرت بنى تحتية محلية لكنها لم تُخفِّف من حدة خصمها. أما الانتقال السريع من النقطة «أ» إلى النقطة «ب» فقد منح الجمهورية الإسلامية مكاسب ضخمة، ورفع مستوى نفوذها إلى مرتبة عالمية، وأدى إلى إذلال علني للولايات المتحدة بأشد الصيغ إهانة، في وقت لا تزال فيه البرامج النووية لطهران خارج أي ضمانات حقيقية.
وجّه نائب رئيس العملاق المالي Goldman Sachs والرئيس السابق لفرع الاحتياطي الفيدرالي في دالاس Robert Kaplan تحذيراً صارماً إلى الأسواق. إذ رأى أنه إذا لم تشهد أشهر الصيف التراجع المنشود في التضخم، فسيتعين على مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقدام على رفع وقائي لأسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في سبتمبر. وأوضح Kaplan أن تحرّكات البنك المركزي الأميركي نادراً ما تكون خطوة واحدة؛ بل تأتي عادة على شكل سلسلتين أو ثلاث متتاليات.
وقد أدت التصريحات الحادّة لرئيس الفيدرالي الجديد Kevin Warsh بالفعل إلى موجة بيع واسعة في سندات الخزانة القصيرة الأجل. وسارع متداولو المقايضات إلى مراجعة توقعاتهم، إذ باتوا يسعّرون الآن زيادة ربع نقطة مئوية في كلفة الاقتراض بحلول أكتوبر 2026، بعدما كانوا يرجّحون قبل أسبوع فقط أن يتأجل هذا السيناريو إلى ربيع 2027. وعلى هذه الخلفية، قفز عائد سندات الخزانة لأجل عامين، الأكثر حساسية لأسعار الفائدة، بمقدار 17 نقطة أساس يوم الأربعاء — في أكبر ارتفاع منذ مارس — ليستقر عند 4.17%.
ولا يزال الانقسام قائماً في Wall Street. فمحللو Citigroup من بين قلّة البُدور الذين ما زالوا يتبنّون موقف «الحمائم» ويتوقعون خفضاً في سعر الفائدة، وإن أجّلوا توقّعهم من سبتمبر إلى أكتوبر بسبب مؤشرات موضعية على تباطؤ سوق العمل. ويدعو Kaplan نفسه إلى عدم المبالغة في قراءة «النقاط» الجديدة الصادرة عن الفيدرالي، لأنها لم تعكس بعد بالكامل الأثر الإيجابي لإعادة فتح طرق الملاحة البحرية بعد التقارب الأميركي–الإيراني.
في الوقت نفسه، قرر محللو Goldman Sachs خفض هدفهم لسعر الذهب بنحو 500 دولار بشكل حاد، رابطين هذه الخطوة بالتراجع الفعلي عن خطط الفيدرالي لتيسير السياسة النقدية (خفض الفائدة) هذا العام. لكن هذا التشاؤم من دار الاستثمار يتناقض بوضوح مع المزاج السائد لدى أكبر السلطات النقدية في العالم. فبحسب مسح واسع جديد أجراه مجلس الذهب العالمي (WGC) وشمل 74 جهة تنظيمية، تُظهر البنوك المركزية قدراً غير مسبوق وتاريخياً من التفاؤل تجاه المعدن.
إذ أكد 45% من السلطات النقدية التي شملها الاستطلاع رسمياً نيتهم زيادة حيازتهم من الذهب المادي في الخزائن خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، في مستوى قياسي على الإطلاق. علاوة على ذلك، يتوقع غالبية ساحقة — 89% من المشاركين — ارتفاعاً عالمياً في إجمالي الاحتياطيات الذهبية، في إشارة واضحة إلى انتهاج استراتيجية شراء عدواني عند أي تراجعات محلية في الأسعار.
حذّرت International Energy Agency (IEA) من حدوث تحول تكتوني لا مفر منه في أسواق الطاقة. فإذا ما تطوّرت الهدنة الهشّة في الشرق الأوسط إلى سلام مستدام، فإن المخاطر على جانب الإمدادات عالميًا قد تتجاوز الطلب الفعلي بشكل حرج. وقد تُختَم نهاية الأزمة الطويلة بصدمة سعرية مدمّرة تكبح النشاط الاقتصادي لدى الدول المستوردة قبل أن تعود تدفقات الناقلات من الخليج العربي إلى كامل طاقتها.
في تقريرها الأخير، خفّضت الوكالة بشكل حاد من توقعاتها لاستهلاك النفط العالمي لهذا العام، متوقعة تراجعًا في الطلب بمقدار 1.1 مليون برميل يوميًا بدلًا من تقديرها السابق البالغ 420 ألف برميل يوميًا. ومع ذلك، من المتوقع أن يبدأ العكس في العام المقبل:
تشير الحسابات الأولية للمحللين لعام 2027 بوضوح إلى فائض ضخم، ما سيسمح لدول OECD بالبدء على عجل في إعادة تكوين المخزونات الاستراتيجية المستنزفة.
وعلى الرغم من الانتصار الدبلوماسي الواضح، يحث خبراء IEA المستثمرين على نزع “النظارات الوردية”، إذ إن عودة سلاسل الإمداد اللوجستية إلى طبيعتها فورًا أمر مستحيل. فإزالة الألغام من الممرات البحرية الرئيسية، وحل قضايا التأمين على السفن، وإعادة توزيع أسطول الناقلات، واستعادة جداول التسليم ستستغرق شهورًا طويلة — إذ إن الحرب شلّت فعليًا الشريان الذي كان ينقل في السابق نحو 20% من الطاقة العالمية.
وكان الخلاص الوحيد للاقتصاد العالمي خلال هذه الفترة هو التسارع في سحب المخزونات المتراكمة: فقد تراجعت المخزونات التجارية بمقدار 143 مليون برميل في شهر مايو وحده، وانخفضت مستويات التخزين الحكومية في دول OECD إلى أدنى مستوياتها منذ ديسمبر 1990. وكان يتم استنزاف “وسادة الأمان” بوتيرة متوسطة قدرها 3.8 مليون برميل يوميًا، وقد جنّبت هذه التدخلات، إلى جانب تراجع الواردات الصينية وارتفاع الإنتاج الأميركي، العالمَ انهيارًا طاقويًا شاملًا.
أدّت الحرب إلى شرخ جيوسياسي جذري داخل المنطقة، التي انقسمت الآن إلى معسكرين متقابلين. فعلى أحد القطبين يقف تحالف يضم إسرائيل والإمارات العربية المتحدة، وفي المقابل يتموضع تكتل قوي يضم السعودية وتركيا وباكستان. وكان الضربة الأشد إيلامًا لوحدة المنطقة الاقتصادية السابقة هو خروج الإمارات رسميًا من OPEC. خطوة أبوظبي تهدّد السوق بما يلي:
ويوجه ذلك ضربة مباشرة وقاسية للغاية إلى خطط الميزانية الطموحة للسعودية واستقرارها المالي.
توصلت النخب السياسية حول العالم إلى استنتاج مقلق للغاية بالنسبة للبيت الأبيض: الولايات المتحدة بصيغتها الحالية لم تعد تُعد شريكًا يمكن التنبؤ بسلوكه والاعتماد عليه لضمان الأمن. وفي هذه الظروف، لم يعد التسريع في تنويع الشراكات والابتعاد المنهجي عن التحالفات العسكرية–السياسية التي تقودها واشنطن ترفًا جيوسياسيًا طويل الأمد، بل أصبح استراتيجية بقاء أساسية لمعظم الدول ذات السيادة.
22 يونيو، 04:15 / الصين / قرار بنك الشعب الصيني بشأن سعر الفائدة لمدة سنة واحدة / السابق: 3.0% / الفعلي: 3.0% / المتوقع: 3.0% / Brent – متقلب، USD/CNY – متقلب
في اجتماعه السابق، أبقى بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة سنة واحدة عند أدنى مستوى تاريخي له البالغ 3.0% للاثني عشر شهرًا على التوالي، متحليًا بالحذر في ظل صراع الشرق الأوسط ومخاطر التضخم المرتبطة به. ويحافظ المنظِّم على سياسة تميل إلى التيسير المعتدل في مواجهة ضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، مثل تباطؤ الإنتاج الصناعي وتراجع مبيعات التجزئة إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات. ويتوقع المحللون بقاء السعر عند 3.0% في يونيو. ومع ثبات الفائدة نفسها، يُرجّح أن يؤدي رد فعل السوق على تعليقات المنظِّم المصاحبة للقرار إلى ارتفاع التقلبات في عقود خام Brent وفي اليوان.
22 يونيو، 15:30 / كندا / التضخم الاستهلاكي (مايو) / السابق: 2.4% / الفعلي: 2.8% / المتوقع: 2.9% / USD/CAD – هابط
تسارع التضخم الاستهلاكي في كندا إلى أعلى مستوى في عامين عند 2.8% في أبريل بفعل قفزة في أسعار الطاقة والنقل نتيجة اضطرابات الإمدادات من الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، تراجعت مقاييس التضخم الأساسية التي يراقبها بنك كندا إلى أدنى مستوياتها في خمس سنوات، ما يشير إلى محدودية انتقال صدمة أسعار الوقود إلى القطاعات الأخرى. من المتوقع أن يُظهر تقرير مايو ارتفاع التضخم إلى 2.9%؛ وإذا تأكد ذلك فسيشير إلى استمرار ضغوط الأسعار الصعودية ويُعزّز الدولار الكندي.
22 يونيو، 17:00 / منطقة اليورو / ثقة المستهلك (يونيو، أولي) / السابق: -20.6 نقطة / الفعلي: -19.0 نقطة / المتوقع: -18.0 نقطة / EUR/USD – صاعد
تعافت ثقة المستهلك في منطقة اليورو إلى -19.0 نقطة في مايو، مرتفعة من أدنى مستوى في ثلاث سنوات. وما زال المؤشر في المنطقة السالبة بسبب مخاطر التضخم، لكن الأسر أصبحت أقل تشاؤمًا حيال أوضاعها المالية وعمليات الشراء الكبرى في المستقبل. ويتوقع التقرير الأولي لشهر يونيو ارتفاعًا إضافيًا إلى -18.0 نقطة؛ وإذا تحقق، فسوف يؤكد تحسن المعنويات المحلية ويدعم اليورو.
23 يونيو، 02:00 / أستراليا / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (يونيو، أولي) / السابق: 51.3 نقطة / الفعلي: 50.7 نقطة / المتوقع: 50.0 نقطة / AUD/USD – هابط
انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي في أستراليا، الصادر عن S&P Global، إلى 50.7 نقطة في مايو. وقد جرى تعويض التراجع للشهر الرابع على التوالي في الإنتاج والانخفاض الحاد في الطلبات الجديدة جزئيًا فقط من خلال نمو محدود في التوظيف وتفاؤل الشركات حيال التسليمات المستقبلية. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير الأولي لشهر يونيو تراجع المؤشر إلى مستوى 50.0 الذي بالكاد يشير إلى توسّع؛ وإذا تأكد ذلك فسيدل على حالة جمود في القطاع الصناعي ويضغط على الدولار الأسترالي.
23 يونيو، 03:30 / اليابان / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (يونيو، أولي) / السابق: 55.1 نقطة / الفعلي: 54.5 نقطة / المتوقع: 53.6 نقطة / USD/JPY – صاعد
بلغ مؤشر مديري المشتريات الصناعي في اليابان 54.5 نقطة في مايو، محافظًا على مسار توسع قوي. وقد دعم النشاطَ تراكمُ المخزونات وسط أزمة الشرق الأوسط، إضافة إلى وصول طلبات التصدير إلى أعلى مستوى في خمس سنوات، مصحوبة بتسارع حاد في أسعار مدخلات الإنتاج وأسعار البيع. ومن المتوقع أن ينخفض القراءة الأولية لشهر يونيو إلى 53.6 نقطة؛ وإذا تحقق هذا التوقع فسيشير إلى تباطؤ معتدل في نمو الصناعة ويُضعف الين.
23 يونيو، 07:00 / منطقة اليورو / تسجيلات سيارات الركاب (مايو) / السابق: 12.5% / الفعلي: 5.1% / المتوقع: 2.8% / EUR/USD – هابط
ارتفع عدد تسجيلات سيارات الركاب الجديدة في الاتحاد الأوروبي بنسبة 5.1% على أساس سنوي في أبريل. وما زال سوق السيارات في المنطقة يحظى بدعم من الطلب القوي على السيارات الكهربائية بفضل الحوافز الضريبية والدعم في ألمانيا وإيطاليا وإسبانيا. ويتوقع تقرير مايو تباطؤ وتيرة النمو إلى 2.8%؛ وإذا تأكد ذلك فسيدل على تبريد في نشاط المستهلكين ويضغط على اليورو.
23 يونيو، 10:30 / ألمانيا / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (يونيو، أولي) / السابق: 51.4 نقطة / الفعلي: 50.1 نقطة / المتوقع: 49.0 نقطة / EUR/USD – هابط
تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في ألمانيا إلى 50.1 نقطة في مايو، وهو أدنى مستوى في أربعة أشهر. وفي سياق صراع الشرق الأوسط، واجه المصنعون الألمان انخفاضًا في الطلبات الجديدة وضغوط تكاليف قياسية، ما أجبرهم على إبطاء الإنتاج وزيادة عمليات التسريح. وتشير التوقعات الأولية لشهر يونيو إلى هبوط المؤشر إلى منطقة الانكماش عند 49.0 نقطة؛ وإذا تأكد ذلك فسيكرّس مخاطر الركود ويُضعف اليورو.
23 يونيو، 11:00 / منطقة اليورو / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات المركب (يونيو، أولي) / السابق: 52.2 نقطة / الفعلي: 48.5 نقطة / المتوقع: 48.0 نقطة / EUR/USD – هابط
سجّل مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو 48.5 نقطة في مايو، مؤكّدًا انكماش القطاع الخاص. وقاد التراجعَ قطاعُ الخدمات الذي يمر بأزمة، بينما بقي التصنيع في منطقة التوسع. وجاءت الضغوط الرئيسية من تراجع طلبات التصدير وقوة الضغوط التضخمية على أسعار المدخلات. ويتوقع التقرير الأولي لشهر يونيو مزيدًا من التراجع إلى 48.0 نقطة؛ وإذا تحقق ذلك فسوف يُضعف اليورو.
23 يونيو، 11:30 / المملكة المتحدة / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (يونيو، أولي) / السابق: 53.7 نقطة / الفعلي: 49.3 نقطة / المتوقع: 51.9 نقطة / GBP/USD – صاعد
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة إلى 53.9 نقطة في مايو، مدعومًا بتدفّق قوي للطلبات المحلية وطلبات التصدير. وساعد التوسع في إنتاج السلع الاستثمارية على دعم القطاع على الرغم من التأخيرات اللوجستية وارتفاع تكاليف المدخلات والطاقة إلى أعلى مستوياتها في أربع سنوات. وتشير التوقعات الإجماعية لشهر يونيو إلى تراجع معتدل إلى 51.9 نقطة؛ وإذا تأكد ذلك فسيعني بقاء القطاع في مسار نمو مستقر ويدعم الجنيه الإسترليني.
23 يونيو، 11:30 / المملكة المتحدة / S&P Global لمؤشر مديري المشتريات الصناعي (يونيو، أولي) / السابق: 53.7 نقطة / الفعلي: 49.3 نقطة / المتوقع: 51.9 نقطة / GBP/USD – صاعد
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة إلى 53.9 نقطة في مايو، مدعومًا بتدفّق قوي للطلبات المحلية وطلبات التصدير. وساعد التوسع في إنتاج السلع الاستثمارية على دعم القطاع على الرغم من التأخيرات اللوجستية وارتفاع تكاليف المدخلات والطاقة إلى أعلى مستوياتها في أربع سنوات. وتشير التوقعات الإجماعية لشهر يونيو إلى تراجع معتدل إلى 51.9 نقطة؛ وإذا تأكد ذلك فسيعني بقاء القطاع في مسار نمو مستقر ويدعم الجنيه الإسترليني.
23 يونيو، 13:00 / المملكة المتحدة / ميزان الطلبات الإجمالي من CBI (يونيو، أولي) / السابق: -38 نقطة / الفعلي: -41 نقطة / المتوقع: -35 نقطة / GBP/USD – صاعد
تراجع ميزان الطلبات الإجمالي في المملكة المتحدة، وفقًا لـCBI، إلى -41 نقطة في مايو، وهو أدنى مستوى منذ خريف 2020. وقد أدّى صراع الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الطاقة وحدوث اضطرابات لوجستية جديدة، ما تسبب في تراجع الإنتاج في 13 من أصل 17 قطاعًا صناعيًا فرعيًا، بما في ذلك الهندسة والصناعات الغذائية. ويظل الطلب المحلي ضعيفًا، لكن توقعات الشركات لأسعار البيع ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. ويتوقع التقرير الأولي لشهر يونيو تعافي الميزان إلى -35 نقطة؛ وإذا تأكد ذلك فسيشير إلى تحسن في الطلب ويُعزّز الجنيه الإسترليني.
23 يونيو، 15:00 / الولايات المتحدة / نمو الوظائف الأسبوعي في القطاع الخاص وفق ADP (متوسط 4 أسابيع) / السابق: 29.0 ألف / الفعلي: 25.5 ألف / التوقع: – / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – متقلب
تباطأ متوسط الزيادة الأسبوعية في الوظائف بالقطاع الخاص وفق بيانات ADP على مدى 4 أسابيع إلى 25.5 ألف وظيفة، في رابع انخفاض أسبوعي على التوالي، ما يشير إلى تباطؤ تدريجي في سوق العمل قبيل موسم الصيف. ومع ذلك، أظهر تقرير التوظيف الشهري الأوسع لشهر مايو في وقت سابق أقوى توسع في رواتب الشركات منذ بداية العام الماضي. وبغياب توقعات رسمية للأسبوع الحالي، يُرجَّح أن يؤدي صدور البيانات إلى تقلبات آنية في حركة الدولار.
23 يونيو، 16:45 / الولايات المتحدة / مؤشر مديري المشتريات الصناعي S&P Global (يونيو، أولي) / السابق: 54.5 نقطة / الفعلي: 55.1 نقطة / التوقع: 54.1 نقطة / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – هابط
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي الصادر عن S&P Global إلى 55.1 نقطة في مايو، في أقوى زيادة خلال السنوات الأخيرة. وجاءت الدفعة الإيجابية بدعم من توسع الإنتاج وتراكم المخزونات بشكل نشط للتحوط من مخاطر سلاسل الإمداد المرتبطة بالشرق الأوسط. في المقابل، تراجعت طلبات التصدير للشهر الحادي عشر على التوالي بفعل العوامل الجيوسياسية، كما ارتفعت تكاليف الشركات بأسرع وتيرة في أربع سنوات، ما أضعف ثقة الأعمال بشكل عام. التقدير الأولي لشهر يونيو يشير إلى انخفاض إلى 54.1 نقطة؛ وتأكيد ذلك سيشير إلى تباطؤ النمو الصناعي ويضغط على الدولار.
23 يونيو، 17:00 / الولايات المتحدة / مؤشر التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند (يونيو، أولي) / السابق: 3 نقاط / الفعلي: 13 نقطة / التوقع: 9 نقاط / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – هابط
قفز مؤشر التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند إلى 13 نقطة في مايو، وهو أعلى مستوى منذ 2021. وجاءت هذه الزيادة الكبيرة مدفوعة بارتفاع حاد في مؤشر الطلبات الجديدة وتعافي الشحنات. كما أشار المصنعون في المنطقة إلى تباطؤ مرحّب به في نمو أسعار المدخلات، ما أتاح لهم تقليص وتيرة زيادة أسعار البيع الخاصة بهم. التقدير الأولي لشهر يونيو يشير إلى تراجع المؤشر إلى 9 نقاط؛ وتحقيق ذلك سيعكس تباطؤاً معتدلاً في القطاع ويضعف الدولار.
23 يونيو، 23:30 / الولايات المتحدة / مخزونات النفط الخام الأسبوعية وفق API / السابق: -9.119 مليون برميل / الفعلي: -8.33 مليون برميل / التوقع: – / خام برنت – متقلب
تراجعت المخزونات التجارية من النفط الخام في الولايات المتحدة بمقدار 8.33 مليون برميل في التقرير الأسبوعي لـ API، مواصلة الاتجاه الهابط الممتد في المخزونات. كما سُجلت انخفاضات في احتياطي البترول الاستراتيجي وفي مركز التخزين والتوزيع في كوشينغ. وارتفع متوسط الإنتاج اليومي من النفط الخام في الولايات المتحدة إلى 13.80 مليون برميل يومياً، بينما عوّض الارتفاع المحلي في مخزونات البنزين تراجع مخزونات نواتج التقطير. وبغياب أرقام متوقعة في الأجندة، يُتوقَّع أن يخلق تفاعل المستثمرين مع التغيرات الفعلية في العرض والطلب تقلبات مرتفعة في خام برنت.
24 يونيو، 04:30 / أستراليا / التضخم الاستهلاكي (مايو) / السابق: 4.6% / الفعلي: 4.2% / التوقع: 4.3% / زوج AUD/USD – صاعد
تباطأ معدل التضخم السنوي في أستراليا إلى 4.2% في أبريل بفضل انخفاض رسوم الوقود وتصحيح أسعار المواد الغذائية. ومع ذلك، سجلت المؤشرات الأساسية للتضخم أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر، مما يؤكد استمرارية الضغوط السعرية. يتوقع المحللون تضخماً عند 4.3% في مايو؛ وإذا تحقق ذلك، فسيشير إلى عودة مسار التضخم للارتفاع ويعزز الدولار الأسترالي.
24 يونيو، 11:00 / ألمانيا / مؤشر Ifo لمناخ الأعمال (يونيو، أولي) / السابق: 84.5 نقطة / الفعلي: 84.9 نقطة / التوقع: 85.6 نقطة / زوج EUR/USD – صاعد
ارتفع مؤشر Ifo لمناخ الأعمال في ألمانيا إلى 84.9 نقطة في مايو على خلفية تعافٍ محلي في قطاعي الخدمات والتجارة. ويظهر أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي إشارات على الاستقرار، رغم أن تراجع قطاع البناء واستمرار المخاطر الجيوسياسية يواصلان الضغط على معنويات الأعمال. التقدير الأولي لشهر يونيو يُنتظر أن يُظهر ارتفاع المؤشر إلى 85.6 نقطة؛ وتأكيد ذلك سيشير إلى استعادة ثقة الأعمال ويدعم اليورو.
24 يونيو، 15:30 / كندا / مبيعات التصنيع (مايو، على أساس شهري، أولي) / السابق: 3.0% / الفعلي: 4.2% / التوقع: -1.3% / زوج USD/CAD – صاعد
قفزت مبيعات التصنيع في كندا بنسبة 4.2% في أبريل، مدفوعة بارتفاع حاد في نشاط التكرير بعد الانتهاء من أعمال الصيانة المخطط لها في المصافي. وامتد الاتجاه الإيجابي إلى معظم الصناعات الرئيسية، ما عوّض بالكامل التراجع المحلي في قطاع المعادن. التقرير الأولي لشهر مايو متوقع أن يُظهر انخفاضاً بنسبة 1.3%؛ وتأكيد ذلك سيشير إلى تباطؤ الطلب الصناعي ويضعف الدولار الكندي.
24 يونيو، 15:30 / الولايات المتحدة / تصاريح البناء (مايو) / السابق: -11.4% / الفعلي: 4.4% / التوقع: -0.7% / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – هابط
يُقدَّر أولياً أن تصاريح البناء في الولايات المتحدة تراجعت بنسبة 0.7% على أساس شهري إلى 1.413 مليون تصريح. جاءت النتائج الفعلية أضعف من توقعات السوق، رغم بقاء المتوسطات طويلة الأجل للقطاع مستقرة. وإذا تم تأكيد التراجع المتوقع البالغ 0.7% لشهر مايو، فسيشير ذلك إلى تباطؤ في سوق الإسكان ويضغط على الدولار الأمريكي.
24 يونيو، 17:00 / الولايات المتحدة / مبيعات المنازل الجديدة لأسرة واحدة (مايو) / السابق: 3.4% / الفعلي: -6.2% / التوقع: 2.9% / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – صاعد
تراجعت مبيعات المنازل الجديدة لأسرة واحدة في الولايات المتحدة بنسبة 6.2% في أبريل إلى 622 ألف وحدة على أساس سنوي معدل موسمياً، مسجلة أدنى مستوى في ثلاثة أشهر. وتُظهر هذه البيانات الضعيفة التأثير السلبي لتكاليف الاقتراض المرتفعة على الطلب الاستهلاكي. وتشير توقعات مايو إلى تعافٍ جزئي بنسبة 2.9%؛ وتحقيق ذلك سيعيد التفاؤل لدى المستثمرين ويعزز الدولار الأمريكي.
24 يونيو، 17:30 / الولايات المتحدة / مخزونات النفط الخام (EIA) / السابق: -7.228 مليون برميل / الفعلي: -8.262 مليون برميل / التوقع: -4.715 مليون برميل / خام برنت – هابط
انخفضت المخزونات التجارية من النفط الخام في الولايات المتحدة بمقدار 8.262 مليون برميل وفق بيانات EIA، في أكبر تراجع أسبوعي منذ فبراير، مدفوعاً بارتفاع معدلات تشغيل المصافي وانخفاض الواردات. كما سُجلت سحوبات من مخزونات كوشينغ والبنزين، مما يؤكد قوة النشاط في السوق المحلية رغم الزيادة المعتدلة في أحجام نواتج التقطير. مقارنة بتوقعات السحب البالغة 4.715 مليون برميل، من المرجح أن يفرض هذا الانخفاض القوي ضغطاً هابطاً على خام برنت.
22 يونيو، 11:00، 15:30، 18:15 / منطقة اليورو / خطاب لرئيسة البنك المركزي الأوروبي Christine Lagarde / زوج EUR/USD
22 يونيو، 14:00 / منطقة اليورو / خطاب لـ Joachim Nagel (عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي) / زوج EUR/USD
22 يونيو، 16:00 / الولايات المتحدة / خطاب لـ Christopher Waller (مجلس الاحتياطي الفيدرالي) / مؤشر USDX
23 يونيو، 11:55 / المملكة المتحدة / خطاب لنائب محافظ بنك إنجلترا Sarah Breeden / زوج GBP/USD
23 يونيو، 16:15 / المملكة المتحدة / خطاب لـ Martin Taylor (لجنة السياسة المالية في بنك إنجلترا) / زوج GBP/USD
23 يونيو، 16:25 / كندا / خطاب لمحافظ بنك كندا Tiff Macklem / زوج USD/CAD
23 يونيو، 20:30 / المملكة المتحدة / خطاب لـ Swati Dhingra (لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا) / زوج GBP/USD
24 يونيو، 02:50 / اليابان / ملخص موجز لآراء بنك اليابان / سعر الفائدة – 1.0% / زوج USD/JPY
24 يونيو، 09:30 / أستراليا / خطاب لنائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي Andrew Hauser / زوج AUD/USD
24 يونيو، 12:00 / منطقة اليورو / خطاب لـ Joachim Nagel (عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي) / زوج EUR/USD
24 يونيو، 14:15 / المملكة المتحدة / خطاب لنائب محافظ بنك إنجلترا Sarah Breeden / زوج GBP/USD
24 يونيو، 14:15 / كندا / خطاب لنائب محافظ بنك كندا Carolyn Rogers / زوج USD/CAD
24 يونيو، 18:00 / المملكة المتحدة / خطاب لـ Swati Dhingra (لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا) / زوج GBP/USD
24 يونيو، 19:30 / المملكة المتحدة / خطاب لـ Huw Pill (لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا) / زوج GBP/USD
من المقرر أيضاً أن يتحدث صناع السياسة في البنوك المركزية الكبرى خلال هذه الأيام. وغالباً ما تؤدي تصريحاتهم إلى تقلبات في أسواق العملات، إذ يمكن أن تعطي مؤشرات على توجهات السياسة المستقبلية لدى هذه السلطات التنظيمية.
