empty
05.06.2025 12:38 AM
اليورو/الدولار الأمريكي. اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو: نظرة مسبقة

في الخامس من يونيو، سيختتم البنك المركزي الأوروبي اجتماعه المقبل. من ناحية، يبدو أن النتيجة واضحة: من شبه المؤكد أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس - للمرة الثامنة على التوالي. لم يترك تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلكين الذي نُشر يوم الثلاثاء أي شك في أن البنك المركزي الأوروبي سينفذ هذا السيناريو في يونيو. ومع ذلك، فقد أثار نفس التقرير في الوقت نفسه توقعات متساهلة بشأن وتيرة التيسير النقدي في المستقبل. قد تفضل هذه الحالة اليورو بشكل غير متوقع إذا لم يرق البنك المركزي الأوروبي إلى "التوقعات المتساهلة". بالنظر إلى التصريحات المعتدلة الحذرة الأخيرة من بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي، لا يمكن استبعاد مثل هذه النتيجة.

This image is no longer relevant

وفقًا لتوقعات السوق العامة، من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو ومرة أخرى بنفس الهامش في النصف الثاني من العام، مما سيخفض سعر الفائدة على الودائع إلى 1.75%. هذا هو السيناريو الأساسي المتوقع على نطاق واسع ومن المرجح أن يتم قبوله بهدوء من قبل السوق. وبالتالي، من المحتمل أن يحتفظ اليورو بمكانته إذا قام البنك المركزي الأوروبي بخفض السعر بمقدار 25 نقطة ولم يستبعد خفضًا آخر بحلول نهاية عام 2025. ومع ذلك، فإن أي انحراف عن هذا السيناريو سيؤدي إلى زيادة التقلبات في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

أما بالنسبة للنتيجة الرسمية، فلا يوجد شك كبير: من المؤكد أن البنك المركزي سيخفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس. في الأسبوع الماضي، قام العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي - بما في ذلك بيير وونش، فرانسوا فيليروي دي جالو، وماريو سينتينو - بالإعلان عن هذه الخطوة بشكل فعلي. وقد "عززت" بيانات نمو مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو سيناريو الخفض بمقدار 25 نقطة.

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 1.9% على أساس سنوي - وهو أدنى قراءة منذ سبتمبر من العام الماضي. انخفض التضخم العام إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% لأول مرة منذ ثمانية أشهر. كان معظم المحللين قد توقعوا انخفاضًا إلى 2.0% بعد شهرين عند 2.2%. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بشكل حاد إلى 2.3% على أساس سنوي - وهو الأدنى منذ فبراير 2022.

نظريًا، تزيد هذه النتيجة من احتمالية أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض الأسعار في يونيو واعتماد خطاب يميل إلى التيسير، مما يشير إلى جولات إضافية من التيسير النقدي. ومع ذلك، في ظل الظروف الحالية، قد لا يصمد هذا الافتراض. تشير التصريحات السابقة لبعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي إلى أن البنك المركزي قد يتبنى موقفًا يميل إلى التشدد المعتدل بعد اجتماع يونيو.

على سبيل المثال، صرح محافظ بنك إيطاليا فابيو بانيتا الأسبوع الماضي بأن المجال لمزيد من خفض الأسعار قد "تقلص بشكل كبير". وأكد أن القرارات اللاحقة يجب أن تُقيّم بشكل فردي، مع مراعاة البيانات وتوقعات التضخم والنمو الاقتصادي.

وبالمثل، أشار رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل في قمة وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية لمجموعة السبع إلى أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يتصرف بحذر، نظرًا لعدم اليقين بشأن كيفية تأثير سياسات التجارة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الاقتصاد الأوروبي.

وفقًا للاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج، من المرجح أن يكون خفض يونيو هو القرار الأخير بالإجماع بشأن التيسير النقدي هذا العام. في المستقبل، من المتوقع حدوث خلافات داخلية. يجادل بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي بأن المزيد من خفض الأسعار قد يؤدي إلى زيادة في الإنفاق الحكومي عبر الدول الأوروبية، بينما يصر آخرون - المعسكر المائل إلى التيسير - على استمرار التيسير لتحفيز النمو الاقتصادي.

يشير المحللون إلى أن سعر الفائدة على الودائع بنسبة 2% (الذي سيتم الوصول إليه بعد اجتماع يونيو) يعتبر محايدًا من قبل معظم أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي - وهو مستوى لا تقيد فيه السياسة النقدية النشاط الاقتصادي ولا تحفزه. وبالتالي، ستكون أي خطوات إضافية موضوع نقاش مكثف.

في ظل هذه الظروف، من المرجح أن يقدم البنك المركزي الأوروبي خطابًا حذرًا بعد اجتماع يونيو، مع تمسك رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بتصريحات عامة وغامضة دون التزامات محددة.

إذا اتبع البنك المركزي الأوروبي هذا السيناريو (خفض بمقدار 25 نقطة + تعليق حذر)، سيحصل اليورو على دعم كبير على الرغم من التيسير الفعلي للسياسة. تم تسعير خفض سعر يونيو منذ فترة طويلة، لكن مسار السياسة النقدية في المستقبل لا يزال غير واضح. إذا مال الميزان نحو موقف الانتظار والترقب، سيستفيد اليورو.

المنظور الفني

من الناحية الفنية، يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي بين الخطين الأوسط والأعلى من خطوط بولينجر وفوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو (بما في ذلك سحابة كومو)، مما يظهر إشارة "موكب الخطوط" الصعودية. يجب اعتبار التراجعات الجنوبية فرصًا لفتح مراكز شراء. الأهداف للحركة الصعودية هي 1.1450 (الخط العلوي لبولينجر على D1)، 1.1470 (الخط العلوي لبولينجر على H4)، والمستوى الدائري النفسي المهم 1.1500.

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2025

Recommended Stories

ترامب يواصل الاصطدام بجدار

هناك مقولة: "قوة لا تقاوم تلتقي بجسم لا يتحرك." تصف هذه المقولة مواجهة لا يمكن التوفيق فيها حيث لا يرغب أي من الطرفين في التنازل. في رأيي، "المنجل" الذي استخدمه

Chin Zhao 00:12 2025-06-24 UTC+2

هل ينبغي أن نتوقع تهدئة في الشرق الأوسط؟

لقد استوعب السوق أخبار الضربات الأمريكية على المنشآت النووية الإيرانية بشكل مرن إلى حد ما. لماذا حدث هذا، ولماذا كانت ردود الفعل هادئة نسبياً؟ من غير المحتمل أن تكون هناك

Chin Zhao 00:12 2025-06-24 UTC+2

ماذا سيقول باول؟

ابتداءً من 24 يونيو، سيتوجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى الكونغرس على مدى يومين، لتقديم تقرير السياسة النقدية نصف السنوي. يوم الثلاثاء، سيتحدث أمام لجنة البنوك في مجلس

Irina Manzenko 00:12 2025-06-24 UTC+2

اليورو يتلقى طعنة في الظهر

المصائب لا تأتي فرادى. بدأت الصناعة الأوروبية تفقد زخمها بعد نمو سريع مدفوع بزيادة كبيرة في الواردات الأمريكية. منطقة اليورو هي مستورد صافٍ للنفط، لذا فإن ارتفاع أسعار خام برنت

Marek Petkovich 00:11 2025-06-24 UTC+2

XAU/USD. التحليل والتوقعات

اليوم، يجذب الذهب بائعين جدد. وسط تصاعد حاد في الصراع بين إيران وإسرائيل، قامت الولايات المتحدة بشن غارات جوية على ثلاث منشآت نووية إيرانية في فوردو، نطنز، وأصفهان

Irina Yanina 17:59 2025-06-23 UTC+2

الدولار الأمريكي/الين الياباني. التحليل والتوقعات. الين الياباني يحافظ على نظرة هبوطية خلال اليوم

اليوم، الاثنين، يهيمن الضغط البيعي على الين الياباني، مدفوعًا بعدة عوامل. يستمر المتداولون في تأجيل توقعاتهم لرفع محتمل في سعر الفائدة من قبل بنك اليابان، مفترضين أن الخطوة التالية

Irina Yanina 17:56 2025-06-23 UTC+2

تحليل وتوقعات زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري

في الوقت الحالي، وصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوى له في أسبوعين، مدفوعًا بإشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. حافظ البنك المركزي الأمريكي على توقعاته لخفضين في أسعار الفائدة

Irina Yanina 17:51 2025-06-23 UTC+2

البيتكوين يتطلع إلى ارتفاعات جديدة، لكن هناك ما يعيقه

تم إنشاء البيتكوين كوسيلة للحفاظ على القيمة في أوقات الاضطراب، خاصة في ظل ضعف العملات الورقية. كان يُعتقد أن وصول المستثمرين المؤسسيين سيعمل كمحفز لارتفاع BTC/USD. في الواقع، لم يتمكن

Marek Petkovich 12:23 2025-06-23 UTC+2

المخاوف من انتقام السوق

تفاءل بالأفضل واستعد للأسوأ. منذ بداية الصراع بين إسرائيل وإيران، يبدو أن السوق قد تجاهل إلى حد كبير خطورة الوضع. كان رد فعل المستثمرين ضعيفًا. يتداول مؤشر S&P 500 بنسبة

Marek Petkovich 10:36 2025-06-23 UTC+2

انضمام الولايات المتحدة إلى الحرب بين إيران وإسرائيل. ما هو التالي للأسواق؟ (احتمال محدود للانخفاض لعقود #NDX و #SPX ممكن)

لم تتمكن الولايات المتحدة من التخلي عن حليفها في الشرق الأوسط - إسرائيل - لمواجهة إيران بمفردها. يوم الأحد، قامت بضرب المنشآت النووية الإيرانية، رغم أن هذه الضربات لم تحقق

Pati Gani 09:51 2025-06-23 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.