*см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по EUR/USD

Пара EUR/USD продолжает уверенное снижение третью сессию подряд, консолидируясь вторые сутки ниже ключевого психологического уровня 1.1700. На момент написания данного обзора, котировки тестируют важный уровень поддержки 1.1685 (ЕМА200 на 4-часовом графике, ЕМА50 на дневном графике), вплотную приближаясь к области вокруг уровня поддержки 1.1655 (ЕМА144 на дневном графике), которая несколько раз сдерживала попытки падения в апреле. Причина столь устойчивого нисходящего тренда — эскалация военного противостояния в Ормузском проливе, которая резко повысила цены на энергоносители и вернула спрос на доллар США как на «тихую гавань».

Фундаментальный фон: Ормузский пролив, как новая точка бифуркации, стагфляция в еврозоне, «ястребиная» пауза ЕЦБ

В понедельник президент США Дональд Трамп запустил военно-морскую операцию под названием «Проект Свобода», направленную на сопровождение застрявших коммерческих судов через Ормузский пролив. За этим немедленно последовали ответные действия Ирана. По сообщениям СМИ, как минимум одно судно прошло под охраной американских военных, но несколько других сообщили о пожарах и взрывах. Иранские ракеты поразили нефтяной порт в Объединённых Арабских Эмиратах, где располагается военная база.

Эти стычки держат инвесторов в напряжении относительно полномасштабного возобновления конфликта. Цены на энергоносители остаются значительно выше психологического уровня 100 долларов за баррель. Американский эталон West Texas Intermediate (WTI) торгуется около100-102 доллара за баррель, а Brent Crude Oil — в районе 111.00-112.00, приближаясь к четырёхлетним максимумам в 113.50.

Доллар США немедленно отреагировал укреплением. Индекс доллара USDX удерживает позиции выше 98.30 после роста в понедельник. Инвесторы уходят от риска, фиксируя прибыль в рискованных активах и перекладываясь в американскую валюту, что оказывает прямое давление на EUR/USD.

Между тем, на экономику еврозоны продолжают давить стагфляционные риски. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в апреле вырос до 3,0% с 2,6% в марте, достигнув максимума с сентября 2023 года, в то время как ВВП за первый квартал вырос лишь на 0,1%, не оправдав ожиданий.

В понедельник были опубликованы данные, указывающие на восстановление промышленности. Индекс деловой активности (PMI) производственного сектора еврозоны в апреле вырос до 52,2 (с 51,6 в марте), достигнув самого высокого уровня почти за четыре года. Впервые с июня 2022 года рост был зафиксирован во всех экономиках блока, охваченных опросом. Однако «инфляционная сторона» медали остаётся тревожной: затраты на сырьё подскочили до 46-месячного максимума, а компании начали активно перекладывать издержки на потребителей, повышая отпускные цены самыми быстрыми темпами с января 2023 года.

Европейский центральный банк на прошлой неделе сохранил стоимость заимствований на уровне 2,15%, отметив, что апрельское ускорение инфляции до 3,0% ограничивает возможности для сохранения мягкой политики.

Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявил, что регулятору необходимо получить доказательства усиления инфляции, чтобы перейти к ужесточению. В то же время, президент Национального банка Словакии Петер Казимир сообщил, что повышение ставок в июне выглядит практически неизбежным. Сегодня (в 12:30 GMT) с речью во Франкфурте выступит президент ЕЦБ Кристин Лагард, и инвесторы будут внимательно следить за её комментариями относительно графика ужесточения.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/USD находится в критической точке. Пара второй день подряд тестирует зону поддержки, которая неоднократно сдерживала попытки снижения в апреле, отметили мы выше.

На дневном графике EMA указывают на бычью позицию. Пара находится чуть выше 50-периодной EMA (1.1685 – она же ЕМА200 на 4-часовом графике), но сдерживается «круглым» психологическим уровнем 1.1700.

В то же время расположение цены под 200-периодной EMA на 1-часовом графике (1.1712) сигнализирует о краткосрочном медвежьем контроле.

Устойчивый пробой ниже 1.1685 откроет дорогу к коррекции с целями в районе 1.1605 (ЕМА200 на дневном графике).

• Индикатор RSI (14) находится в районе 49-50, оставляя пространство для дальнейшего снижения.
• OsMA гистограмма находится в отрицательной зоне.
• Стохастик снижается в зоне продаж, формируя с OsMA устойчивый медвежий сигнал.

Ключевые события

Заключение

EUR/USD оказалась зажатой между двумя мощными силами. С одной стороны, эскалация конфликта в Ормузском проливе и цены на нефть выше 100 долларов за баррель продолжают толкать доллар вверх как валюту-убежище, оказывая давление на евро. С другой — стагфляционные риски в еврозоне и сигналы ЕЦБ о возможном повышении ставки в июне создают потенциал для разворота.

Ключевая зона 1.1685–1.1712 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни.

*подробнее см. в EUR/USD: сценарии динамики на 05.05.2026

Инвесторам следует внимательно следить за развитием геополитической ситуации в Ормузском проливе, выступлением Кристин Лагард и данными по рынку труда США.